宋麗萍：要把更多決策權(quán)交還給市場

中國證券網(wǎng)

深圳證券交易所總經(jīng)理宋麗萍上周末出席2012財新峰會時強(qiáng)調(diào)，加快發(fā)展資本市場，不能習(xí)慣于監(jiān)管機(jī)構(gòu)唱主角，而要更大程度地發(fā)揮市場資源配置的基礎(chǔ)性作用，把更多的決策權(quán)交還給市場。

“我們在市場建設(shè)的實(shí)踐當(dāng)中感到，要順利推進(jìn)多層次資本市場建設(shè)，必須得到社會方方面面的認(rèn)可，也需要相關(guān)領(lǐng)域改革配套和支持。”她說，十八大報告明確提出，必須以更大的政治勇氣和智慧，不失時機(jī)深化重要領(lǐng)域改革，堅決破除一切妨礙發(fā)展的思想觀念和體制機(jī)制弊端，構(gòu)建系統(tǒng)完備、科學(xué)規(guī)范、運(yùn)行有效的制度體系，這為資本市場深化改革提供了強(qiáng)有力的政治保障和制度保障。

宋麗萍指出，加快發(fā)展多層次資本市場不是簡單的數(shù)量擴(kuò)張，必須以實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需求為導(dǎo)向，豐富市場的層次結(jié)構(gòu)。經(jīng)濟(jì)社會的轉(zhuǎn)型催生大量全新多元的投融資需求，客觀上要求資本市場改變過于單一的市場和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，在發(fā)行上要公募與私募并重，交易上場內(nèi)、場外兼顧，品種上股票、期貨和債券協(xié)調(diào)發(fā)展。開發(fā)出差異化產(chǎn)品是實(shí)現(xiàn)資本市場協(xié)調(diào)可持續(xù)發(fā)展的保障，也是資本市場邁向成熟的標(biāo)志。

宋麗萍認(rèn)為，今后市場面對千差萬別的企業(yè)提供復(fù)雜多樣的產(chǎn)品，監(jiān)管機(jī)構(gòu)判斷企業(yè)投資風(fēng)險的難度越來越大。行政審批如果繼續(xù)承擔(dān)價格判斷和背書的功能，要么市場功能不斷向政府集聚，要么就是企業(yè)和產(chǎn)品倒在行政審批的門檻上。一方面要求監(jiān)管機(jī)構(gòu)放松管制，加強(qiáng)監(jiān)管，將工作重點(diǎn)由事前審批轉(zhuǎn)向事后監(jiān)管，把更多的決策權(quán)交還給市場；另一方面要求市場主體歸位盡責(zé)，強(qiáng)化市場準(zhǔn)入、退出和回報等約束功能。

她表示，加快多層次資本市場建設(shè)要以成熟的市場主體作為基礎(chǔ)，沒有成熟的市場主體就沒有成熟的市場機(jī)制。多層次資本市場發(fā)展帶來更多的交易平臺、更豐富的產(chǎn)品和更多元化的類型，要求提高定價能力、中介服務(wù)能力和風(fēng)險控制水平。“現(xiàn)在的中介機(jī)構(gòu)過度依賴通道業(yè)務(wù)，優(yōu)勢不突出，離真正的交易中介、資本中介和風(fēng)險管理中介還有差距。”

在投資者方面，宋麗萍認(rèn)為需要有更多的專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者作為市場交易的主導(dǎo)力量，起到價格引領(lǐng)者的作用。個人投資者今后仍是主要投資群體，應(yīng)該根據(jù)他們的偏好和個人能力差異加強(qiáng)服務(wù)，有針對性地開發(fā)產(chǎn)品和拓展市場。同時，也要重視部分個人投資者參與社區(qū)化投資的需求。(證券時報網(wǎng))