財(cái)政懸崖懸而未決 美股下跌短期恐難止步

每經(jīng)編輯 每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 羅慧 劉銘    

每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 羅慧 劉銘

對于美股未來走勢，宏觀研究員謝偉玉表示，“還是看財(cái)政懸崖的處理進(jìn)度與情況。目前預(yù)計(jì)12月份美聯(lián)儲議息會議會擴(kuò)大QE3的規(guī)模，再增加400億美元，短期內(nèi)這將為市場提供一定的支撐。但長期來看，未來幾個季度美國的經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期都不會特別樂觀，所以市場也不大可能出現(xiàn)大幅度的反彈。”不過，一位不愿具名的分析師則稱，“不要害怕道瓊斯指數(shù)的連續(xù)下跌，現(xiàn)在短期的暴跌看起來很正常，因?yàn)檫@通常預(yù)示著更大的買入機(jī)會?！?/p>

美國大選結(jié)束已經(jīng)超過一周，而大選結(jié)果引發(fā)的股市下跌似乎還沒有止步的跡象。在接下來的時間里，財(cái)政懸崖仍是市場關(guān)注的焦點(diǎn)，而美國最新公布的喜憂參半的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，也讓投資者在彷徨中平添了一絲煩惱。

財(cái)政懸崖仍是主旋律

美國總統(tǒng)大選落下帷幕后，市場迅速將目光從總統(tǒng)大選結(jié)果轉(zhuǎn)移到其他干擾市場的因素上，其中焦點(diǎn)之一便是即將到來的財(cái)政懸崖問題。如果美國政府不采取措施，2013年1月1日起將自動觸發(fā)增稅以及減支的緊縮措施，影響美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程。該問題遲遲得不到解決，無疑對股市起到了持續(xù)打壓的作用。

解決財(cái)政懸崖問題的關(guān)鍵在于如何消除美國國會兩黨之間的分歧。目前最主要的矛盾在于，以奧巴馬為首的民主黨希望對年收入25萬美元以上的家庭和20萬美元以上的個人增稅，而以博納為首的共和黨則堅(jiān)決反對對富人增稅，雙方在此問題上僵持不下。

奧巴馬近日將攜最新預(yù)算提案與共和黨人談判，并計(jì)劃今后10年間針對企業(yè)和富人增稅1.6萬億美元。這一數(shù)字相當(dāng)于博納在2011年債務(wù)上限談判期間所提增稅額度的兩倍。

有分析人士指出，國會兩黨間缺少合作，有可能會重演去年的“美債鬧劇”，在兩黨就財(cái)政懸崖問題達(dá)成共識之前，市場情緒將持續(xù)悲觀。荷蘭國際集團(tuán)(ING)首席市場策略師DougCote稱，由于財(cái)政政策的不確定，許多機(jī)構(gòu)投資者選擇在年底拋售股票，以避免在2013年承受更高的稅負(fù)。

巴克萊銀行美國首席策略分析師BarryKnapp指出，美國大選的結(jié)果使得國會兩黨的對立局面持續(xù)，對于解決財(cái)政懸崖來說毫無疑問是個壞消息。他同時預(yù)測，年底標(biāo)普500指數(shù)將跌至1325點(diǎn)。

高盛美國首席策略分析師DavidKostin則預(yù)測，標(biāo)普500指數(shù)將于年底收于1250點(diǎn)，較高位跌幅達(dá)15%。他表示，即使美國政府最終能夠避免跌落財(cái)政懸崖，之前持續(xù)的不確定性會對市場決策產(chǎn)生負(fù)面影響。

經(jīng)濟(jì)環(huán)境喜憂參半

從美國近期公布的一系列數(shù)據(jù)來看，喜憂參半。

11月10日，由湯森路透及密歇根大學(xué)聯(lián)合進(jìn)行的調(diào)查顯示，美國11月消費(fèi)者信心指數(shù)為84.9，創(chuàng)下自2007年7月以來最高水平，好于上月的82.6，也好于市場預(yù)期。隨著年末購物季即將到來，私人消費(fèi)有望在未來幾個月得到提振。再加上QE3的積極作用以及房地產(chǎn)市場的持續(xù)回暖，這些因素將對股市產(chǎn)生正面的影響。

盡管消費(fèi)信心日益好轉(zhuǎn)，但影響美國經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵因素——失業(yè)率卻不怎么樂觀。根據(jù)勞工部11月15日公布的數(shù)據(jù)，由于受到颶風(fēng)桑迪的影響，美國上周首次申請失業(yè)救濟(jì)人數(shù)為43.9萬人，比前一周修正后的水平大增7.8萬人，創(chuàng)下自2011年4月以來的最高水平。

此外，颶風(fēng)桑迪在10月底肆虐美國東海岸，使該地區(qū)的制造、零售、能源、運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)受到極大的損害。美國費(fèi)城聯(lián)儲15日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，11月費(fèi)城聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)為-10.7，遠(yuǎn)低于預(yù)期。而紐約聯(lián)儲于同日公布的數(shù)據(jù)顯示，紐約聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)為-5.22，同樣低于預(yù)期。

從國際局勢來看，歐債危機(jī)仍然是主要關(guān)注點(diǎn)。希臘在還款日勉強(qiáng)過關(guān)，贏得了一個月的喘息時間，然而“三駕馬車”目前仍未就援助細(xì)節(jié)達(dá)成一致；西班牙目前暫時還不需要援助，然而其第三季度失業(yè)率已超25%，達(dá)1975年以來的峰值。

歐債危機(jī)的擴(kuò)散已嚴(yán)重阻礙歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，而隨著全球避險情緒的升溫，或許會有更多資金選擇逃離股市。

美股持續(xù)下跌

事實(shí)上，美國股市最近的表現(xiàn)，也確實(shí)讓投資者無法對未來的經(jīng)濟(jì)抱有太多樂觀預(yù)期。

自美國大選之后，美國股市一直跌跌不休，周四，道瓊斯工業(yè)指數(shù)下跌0.23%，收于12542.38點(diǎn)；標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)下跌0.16%，收于1353.32點(diǎn)；而納斯達(dá)克綜合指數(shù)下跌0.35%，收于2836.94點(diǎn)。

道瓊斯工業(yè)指數(shù)及納斯達(dá)克綜合指數(shù)在連續(xù)七個交易日內(nèi)，有六天出現(xiàn)了下跌，截至周四收盤，美國三大股指累計(jì)下跌幅度均超過5%，而指數(shù)也創(chuàng)下三個月以來新低。其中能源、工業(yè)、消費(fèi)、科技和基礎(chǔ)材料均為領(lǐng)跌板塊，而公共事業(yè)板塊的跌幅最大。

從個股來看，作為道瓊斯工業(yè)指數(shù)的重要成分股，沃爾瑪連鎖公司 （Wal-MartStores）周四下跌了3.6%，盡管該公司第三季度財(cái)報好于預(yù)期，但季度收入及第四財(cái)季業(yè)績預(yù)期均未達(dá)到預(yù)測，同店銷售增長也僅為1.5%，低于此前的預(yù)計(jì)。有分析師稱，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力對消費(fèi)者構(gòu)成的壓力，是導(dǎo)致沃爾瑪股價下跌的主要原因。

同為美國零售商股的Children'sPlaceRetailStores，周四也下跌14.19%，原因?yàn)樵摴究備N售額不及此前預(yù)期。

而電信類股票也在道指跌幅排行榜上排名靠前，其中通訊公司威爾森（Verizon）下跌1.3%，美國電話電報公司(AT&T)也下跌約1%。因颶風(fēng)桑迪導(dǎo)致電力中斷，上述兩家公司都面臨著巨額的損失。此外，由于它們的高收益，外界傳言有可能實(shí)施的股息稅也對其股價構(gòu)成了一定的壓力。

對于美股跌跌不休之勢，申銀萬國宏觀研究員謝偉玉向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“這一輪下跌跟去年7月份美國上調(diào)債務(wù)上限后的一輪下跌行情很像。造成此輪下跌的主要原因是，大選以后，市場的關(guān)注焦點(diǎn)集中到了財(cái)政懸崖的問題上。市場一方面擔(dān)憂無法避免財(cái)政懸崖，另一方面擔(dān)心奧巴馬政府將要出臺的一系列措施將對市場構(gòu)成一定的壓力。”

而市場未來的情況又將如何呢？謝偉玉稱，“這還是看財(cái)政懸崖的處理進(jìn)度與情況，但目前預(yù)計(jì)12月份美聯(lián)儲議息會議會擴(kuò)大QE3的規(guī)模，再增加400億美元，也就是800億美元的總規(guī)模，短期內(nèi)這將為市場提供一定的支撐。但長期來看，未來幾個季度美國的經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期都不會特別樂觀，所以市場也不大可能出現(xiàn)大幅度的反彈?！?/p>

不過技術(shù)派的分析師們似乎要樂觀許多，有分析師就指出，標(biāo)普500指數(shù)的RSI指標(biāo)（一項(xiàng)衡量相對強(qiáng)弱的指標(biāo)）在15日已經(jīng)跌到了30以下，這是自7月以來首次出現(xiàn)，而RSI低于30的情況可以視為超賣。這一指標(biāo)在6月份曾有兩天低于30，而在隨后的三個月，標(biāo)普500指數(shù)上漲了15%。

“不要害怕道瓊斯指數(shù)的連續(xù)下跌，現(xiàn)在短期的暴跌看起來很正常，因?yàn)檫@通常預(yù)示著更大的買入機(jī)會。”一位不愿具名的分析師稱。

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