北新建材：產(chǎn)能布局持續(xù)推進(jìn)

北新建材（000786）：產(chǎn)能布局持續(xù)推進(jìn)

我們11月9日對北新建材管理層進(jìn)行了調(diào)研,主要了解到以下內(nèi)容: 公司前三季度營業(yè)收入增速較低主因北新房屋確認(rèn)收入的變化。北新房屋贊比亞項(xiàng)目進(jìn)度已超90%。由于去年確認(rèn)的收入較多,使得收入增速下降。前三季度石膏板銷量約7.6億平米,第三季度約3億平米。 公司前三季度的毛利率大幅提升主因原材料價(jià)格下跌。按照上半年的數(shù)據(jù),公司的原材料成本中煤炭大約占15%,紙占30%,石膏占25%,其他占30%。隨著美廢紙和煤炭價(jià)格下跌,毛利率提升。

公司預(yù)計(jì)今年四季度的銷售情況仍將保持穩(wěn)定。公司將努力保證現(xiàn)有毛利率水平,但成本端價(jià)格變化可能會帶來不確定因素。今年的銷售雖然受到房地產(chǎn)調(diào)控的影響,總體銷量情況仍較為理想,明年或?qū)⒀永m(xù)。公司每月都會進(jìn)行數(shù)據(jù)匯總,對經(jīng)營情況的掌握比較全面。

公司預(yù)計(jì)年末產(chǎn)能將達(dá)到16.5億平米(其中有大約1億多平米是試生產(chǎn)),到年末達(dá)產(chǎn)產(chǎn)能將會超過15億平米。產(chǎn)能的投放進(jìn)程較之前的預(yù)期略快。公司預(yù)計(jì)20億平米布局的目標(biāo)在14年可以完成。13年和14年的產(chǎn)能擴(kuò)張會比較均衡。20億里面龍牌大約占三分之一。從公司目前的產(chǎn)能利用率來看,泰山是滿產(chǎn),龍牌的產(chǎn)能利用率相對較低。

公司預(yù)計(jì)未來銷售費(fèi)用率會比較穩(wěn)定。公司制定了成本費(fèi)用控制計(jì)劃,在年初即制定管理目標(biāo),每月銷售部都會進(jìn)行對標(biāo),管控效果較好。到目前為止,公司在成本費(fèi)用控制方面控制得很好,公司預(yù)計(jì)未來銷售費(fèi)用率也將保持穩(wěn)定。（國泰君安 韓其成 王麗妍）