信托業(yè)“核心競爭力缺乏”基金子公司瞄準“蛋糕”

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 李娜 發(fā)自成都    

每經(jīng)記者 李娜 發(fā)自成都

證監(jiān)會此前對公募基金專戶投資范圍傳遞出松綁信號，9月底有關(guān)成立子公司的征求意見稿也已下發(fā)，并在上周完成了反饋過程。以往被禁足的行業(yè)，如PE、債權(quán)、信托行業(yè)等有望成為公募基金未來涉獵的范圍。

經(jīng)過 《每日經(jīng)濟新聞》記者了解，雖然目前基金公司設(shè)立子公司尚無實質(zhì)性進展，但未來子公司的發(fā)展方向?qū)⑹紫让闇市磐惺袌?。某基金公司專戶負責人更是直言，信托行業(yè)雖然龐大，但無核心競爭力?；鹱庸径唐谫Y產(chǎn)規(guī)模的擴大，還將從此入手。

短期“奔”信托業(yè)務(wù)

接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪的多位基金公司相關(guān)人士均表示，雖然子公司未來的主攻方向現(xiàn)在并不清晰，但由于基金是首次進入其他行業(yè)領(lǐng)域，短期可能會選擇信托行業(yè)。此外，還需要根據(jù)以后的實際運作來調(diào)整計劃。

一位合資基金公司的專戶業(yè)務(wù)負責人表示：“專戶短期內(nèi)就是和信托行業(yè)進行競爭。從目前來看，盡管信托行業(yè)的規(guī)模很大，但實際上并沒有體現(xiàn)出太多的核心競爭力，他們所涉獵的行業(yè)也比較廣泛，比如房地產(chǎn)、礦業(yè)、陽光私募等等。我們短期估計從融資業(yè)務(wù)入手，比如企業(yè)、個人、房地產(chǎn)信托、融資要求等，這些項目基金專戶也可以做。”

瞄準信托行業(yè)的基金公司還不算少。“過去信托行業(yè)發(fā)展的速度很快，信托的模式值得借鑒。在子公司問題上，目前規(guī)劃的是從信托行業(yè)找點人才，未來借鑒信托業(yè)的發(fā)展模式。”前述新基金公司負責人如此告訴記者。

近日，國投瑞銀總經(jīng)理尚健在接受有關(guān)媒體采訪時，也明確表示從信托公司發(fā)行的信托產(chǎn)品中選取風險收益適中的納入基金專戶投資組合。不過，目前專戶還不能投資信托，長遠來看也是比較可行的。如面對眾多礦產(chǎn)類的信托產(chǎn)品，基金公司去挑選一些比較好的做成組合，放到專戶產(chǎn)品里，這是基金公司現(xiàn)有的技能，通過現(xiàn)有的平臺、人才儲備都可以完成。

而此前，海通證券基金分析師婁靜也指出，和信托公司相比，基金公司普遍存在注冊資本金偏低的問題。統(tǒng)計顯示，公募基金的注冊資本最高也不過3億元，還有部分只有1億元。而信托公司對信托產(chǎn)品有隱形剛性兌付要求，資本金基本都在5億至10億，這就意味著，基金公司成立子公司要付出更多的成本。

與此同時，管理層下發(fā)的《證券投資基金管理公司子公司管理暫行規(guī)定（征求意見稿）》（以下簡稱《暫行規(guī)定》）明確，基金公司與其子公司、受同一基金公司控制的子公司之間不得經(jīng)營存在利益沖突或者競爭關(guān)系的同類業(yè)務(wù)。

對此，滬上一家基金公司的專戶人士表示，公司未來的優(yōu)勢還是集中于行業(yè)研究和判斷能力。公司未來計劃將二級市場的投資運作仍然放入母公司，而將非二級市場投資，比如收益?zhèn)?、信托行業(yè)業(yè)務(wù)放入子公司。

新基金公司較為積極

管理層允許基金公司成立子公司，進行業(yè)務(wù)范圍拓展的消息傳出后，基金公司也隨即展開規(guī)劃與籌備行動。

據(jù)記者了解來看，基金公司對待成立子公司的態(tài)度也冷熱不均，早已拿到專戶牌照的老牌大型基金公司其子公司籌備進程相對較快，而一些新基金公司，尤其是寄希望通過專戶業(yè)務(wù)有所突破的基金公司同樣較為積極。當然，也有基金公司的有關(guān)人士表示，公司對成立子公司的興趣不是很大。

不過，據(jù)記者多方了解，包括不少大型基金公司在內(nèi)，基金公司籌備子公司的相關(guān)業(yè)務(wù)尚無實質(zhì)性進展。

“由于涉及子公司、相關(guān)高管等多項內(nèi)容，這些都是需要公司董事會決議的。目前公司的董事會還未開，這個方面并無太多實質(zhì)上的東西。”一家新基金公司的有關(guān)人士如此告訴記者。

某“老十家”基金公司的高層表示，公司也在等待董事會的召開，“基金子公司畢竟是個新事物，公司也不會太著急，估計我們不會是首批成立的，搞得快的年底估計會有子公司成立。”

同時，《暫行規(guī)定》則是明確了子公司的界定。考慮到這項業(yè)務(wù)尚處于起步階段，該規(guī)定將子公司定義為“由一家基金管理公司控股50%以上，經(jīng)營特定客戶資產(chǎn)管理、基金銷售以及中國證監(jiān)會許可其他業(yè)務(wù)的有限責任公司。”

而一位中等基金公司的工作人員就表示：“公司仍在考慮的是子公司的股權(quán)形式，是獨資還是選擇引入第三方。”

“我們的優(yōu)勢項目還是二級市場投資，子公司的規(guī)劃現(xiàn)在還比較慢，需要一步步來做。”深圳某基金公司的專戶人士坦言。

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