歐債危機三周年祭 歐元更像歐洲一體化的“早產(chǎn)兒”

每經(jīng)編輯 張茉楠    

張茉楠（國家信息中心副研究員）

肇發(fā)于2009年10月的歐債危機已讓歐洲在痛苦中整整走過三年，然而如今債務(wù)陰云依然籠罩，這也許不完全是歐盟領(lǐng)導(dǎo)人的不作為，政策應(yīng)對的乏力，更不是政治分歧難以彌合，而是作為歐洲經(jīng)濟一體化“早產(chǎn)兒”的歐盟如何實現(xiàn)制度重建和經(jīng)濟重建的問題。

歐洲內(nèi)部最大的問題不僅在于分散的財政與統(tǒng)一貨幣之間的矛盾，更在于用一個貨幣標(biāo)準(zhǔn)把許多發(fā)展迥異的國家捆綁在一起，也就是歐元區(qū)固定匯率制度本身。歐元區(qū)成員國經(jīng)濟與競爭力表現(xiàn)參差不齊，兩極分化愈發(fā)明顯，長期存在的嚴(yán)重失衡——外圍國家經(jīng)常項目赤字與核心國經(jīng)常項目盈余，也就是大量儲蓄從核心國轉(zhuǎn)移到外圍國，造成外圍國家借債過度，形成債務(wù)積累。

在整個歐債危機的救助過程中，歐元區(qū)各國以及“三駕馬車”基本遵循了“債務(wù)國償債困難-債務(wù)國求援-‘三駕馬車’提供貸款-債務(wù)國財政緊縮”的傳統(tǒng)路徑。但從實施效果來看，僅僅依靠外部援助只能延緩債務(wù)危機的發(fā)作而無法根治債務(wù)危機，且接受救助的債務(wù)國在一次次的財政緊縮中不可避免將陷入“經(jīng)濟低迷-失業(yè)率高企-財政收入銳減-赤字削減困難”的惡性循環(huán)，主權(quán)債務(wù)危機的處理陷入僵局。

進入今年三季度以來，歐債危機初露曙光，歐洲央行量化寬松加碼，歐盟永久性援助基金——歐洲穩(wěn)定機制（ESM）也終于正式啟動。ESM可以看做是歐洲統(tǒng)一財政部的雛形，它通過對歐元區(qū)各國的財政約束，實現(xiàn)債權(quán)國對債務(wù)國的財政轉(zhuǎn)移支付，從而達到救助債務(wù)國的目的。由此可以看出，盡管ESM是以危機救助的形式出現(xiàn)，但它的本質(zhì)是財政聯(lián)盟的雛形，意義非常深遠。

早前，歐盟委員會主席巴羅佐曾為歐洲的未來繪制了一份藍圖，提出加深歐盟財政和政治一體化，直至發(fā)展成多國聯(lián)邦的設(shè)想，而建立ESM正是其中的關(guān)鍵一步。但這是非常遙遠的目標(biāo)，目前歐盟在總體上的統(tǒng)一與眾多國家內(nèi)部的分裂，產(chǎn)生了嚴(yán)重的分歧，比如蘇格蘭要求獨立公投，西班牙的加泰羅尼西亞、比利時的弗蘭德斯地區(qū)都在謀求自治。這些地區(qū)恰恰是整個歐盟在歐洲經(jīng)濟一體化問題上的縮影，富裕地區(qū)不愿意把更多的財政資源和自己的儲蓄，來補貼債務(wù)國和債務(wù)地區(qū)。從各個國家的自主意愿來看，他們還是不希望所有的主權(quán)都收歸歐盟，特別是由德國主導(dǎo)的歐盟來掌控，所以未來歐洲財政一體化的道路必定非常曲折。

從目前情況來看，即便歐盟各國在更高的層面實現(xiàn)統(tǒng)一，國家之間、地區(qū)之間經(jīng)濟發(fā)展失衡的矛盾依然會存在。如果要素不能自由流動，那么，更多的儲蓄和資源還是會由富裕國家來掌控，窮國和債務(wù)國依然會面臨債務(wù)融資的困境，還是要靠外部借貸來實現(xiàn)增長。所以，ESM不能根本解決歐洲的債務(wù)問題，它只是一個緩沖帶，可以平復(fù)一定的金融市場的波動，解決一些表層問題，比如重債國國債稅率過快飆升導(dǎo)致的償付危機和流動性危機，但是深層次的區(qū)域發(fā)展失衡問題，包括財政轉(zhuǎn)移支付機制的構(gòu)建問題，很難解決。

歐債危機解決的根本在于制度重建和經(jīng)濟重建。早在歐洲貨幣聯(lián)盟成立之前的20世紀(jì)60年代，“歐元之父”蒙代爾等人就提出，放棄名義匯率后著重用三個替代機制為地區(qū)調(diào)整提供緩沖，這三個代替機制分別為跨地區(qū)財政轉(zhuǎn)移、聯(lián)盟內(nèi)移民以及應(yīng)對沖擊時有調(diào)整能力的勞動力市場。但事實上，成立貨幣聯(lián)盟的這三個基本條件并不具備，很大程度上，歐元更像是歐洲一體化的“早產(chǎn)兒”。從歐元誕生之日起，它就被寄予過多的期望，既被寄予加速歐洲融合的使命，也被寄予歐洲復(fù)興的希望；既有經(jīng)濟利益的訴求，更有政治的角逐與博弈；既要求貨幣政策獨立性，又要承擔(dān)債務(wù)貨幣化職責(zé)，所以對于歐元來講是不能承受之重。

慶幸的是，不管怎樣，歐洲還是在向前走。在解決短期流動性和償付能力危機的同時，歐盟也在把眼光放得更長遠，比如歐洲理事會要審查各成員國落實此前6月峰會達成的“增長與就業(yè)契約”，具體措施包括推進“歐洲2020”戰(zhàn)略，深化歐洲單一市場，建設(shè)創(chuàng)新型歐盟，建設(shè)真正的歐洲勞動力市場等。這些措施正是回應(yīng)了歐洲貨幣聯(lián)盟的制度缺陷和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)失衡的根本性問題。雖然重建歐洲經(jīng)濟和貨幣財政制度重建絕非一日之功，但歐債危機的根本解決沒有他路。

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