德威新材公告與實情不符 新項目前景存憂

每經(jīng)記者鄭佩珊實習記者董力瀚 一則在10月9日午間悄然公布的公告，讓上市剛滿4個月的次新股德威新材（300325，收盤價15.64元）體驗了上市以來第一個漲停板。 這則公告稱，德威新材將設(shè)立子公司，新公司主要業(yè)務(wù)為高壓電纜絕緣材料項目建設(shè)與運營，此次項目總投資將超過7億元。預計新建子公司的項目年均新增營收11億元，相比公司2011年營收6.5億元增長近70%。 如此樂觀的公告一經(jīng)發(fā)出，德威新材立即漲停。但《每日經(jīng)濟新聞》記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，德威新材的高壓電纜絕緣材料項目并非公告描繪的那般美好，其所稱的“空白市場”早有廠商投產(chǎn)，但因為市場并不買賬，其產(chǎn)品賣不掉，所以已經(jīng)停產(chǎn)消化庫存。 投資新材料引爆股價 10月9日上午，德威新材走勢平淡，在中午發(fā)布投資高壓電纜絕緣材料公告之后，下午開盤后即被大單封于漲停；昨日其股價繼續(xù)維持強勢，一度大漲5％。 德威新材連續(xù)大漲，主要動力來自于公告的高壓電纜絕緣材料項目。 德威新材宣稱，目前擬使用全部超募資金為100%注冊資金，在安徽省滁州市投資設(shè)立全資控股子公司，新公司項目總投資7.58億元，其中除1.14億元的超募資金投入外，2.69億元由德威新材籌集資金投入，剩余資金由新公司自籌資金投入，主要業(yè)務(wù)為高壓電纜絕緣料等新材料項目建設(shè)及運營。在其同時發(fā)布的一份出自上海電纜研究所的可行性報告中顯示，“新公司項目的主營業(yè)務(wù)將放在國內(nèi)尚為空白的高壓電纜絕緣料的生產(chǎn)上，填補整個國內(nèi)產(chǎn)品市場空白?！?該報告還稱，我國高壓交聯(lián)電纜必需的絕緣料都是從國外進口，主要供應(yīng)商為北歐化工和美國的陶氏化學公司。但由于關(guān)鍵原材料為這兩家所控制，不僅原材料的價格昂貴，供貨也不能保證。德威新材公司早已關(guān)注目前國內(nèi)高壓電纜絕緣料的生產(chǎn)還是空白這一現(xiàn)狀，聯(lián)合國內(nèi)的科研院所，開展了110KV高壓電纜用絕緣料的研制工作，力爭填補國內(nèi)該產(chǎn)品的空白。同時公司公告中提到，新建子公司的項目預計年均新增營業(yè)收入11億元，相對公司2011年營業(yè)收入6.5億元增長近70%。 對于高壓交聯(lián)電纜絕緣料市場的規(guī)模，根據(jù)德威新材公告顯示，到2015年我國高壓交聯(lián)電纜絕緣料的需求量大約為6.5萬噸。 國內(nèi)廠商已填補“市場空白” 《每日經(jīng)濟新聞》記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，在德威新材宣稱的廣闊藍圖背后，所謂的“空白市場”其實早已有競爭者提前布局，在德威新材還未開始投產(chǎn)研發(fā)之時，有兩家國內(nèi)廠商的生產(chǎn)線已經(jīng)達產(chǎn)。 國家電線電纜檢測中心吳長順主任對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，萬馬高分子公司、青島漢纜股份有限公司兩家國內(nèi)廠商的高壓電纜絕緣材料已經(jīng)投產(chǎn)。 記者分別致電上述兩家公司，兩家公司的相關(guān)負責人亦證實，早已開始生產(chǎn)這類產(chǎn)品。 萬馬高分子公司官網(wǎng)的消息也顯示，其高壓電纜（110KV）超凈XLPE絕緣料項目在產(chǎn)品配方、工藝技術(shù)、凈化技術(shù)等方面具有創(chuàng)新性，獲得發(fā)明專利1項（專利號：ZL200710168263.3）。另據(jù)該公司內(nèi)部一位趙姓業(yè)務(wù)經(jīng)理介紹，萬馬高分子公司在今年年初已對高壓XLPE絕緣料項目進行了投產(chǎn)。 青島漢纜一位主管技術(shù)的宋姓工程師坦言，“青島漢纜的高壓電纜絕緣料技術(shù)已經(jīng)成熟，產(chǎn)品已經(jīng)投產(chǎn)?！痹撁こ處熯€表示，目前市場上的高壓電纜絕緣材料僅有基料渠道和工藝流程的些許區(qū)別，最終產(chǎn)品大同小異。 作為行業(yè)內(nèi)專家，吳長順也表示，“國內(nèi)產(chǎn)品在技術(shù)上相差并不大，這個在技術(shù)上沒有太高的要求，就是起步資金較高，進口設(shè)備要上億元，還需要幾年行業(yè)內(nèi)的經(jīng)驗積累。目前已有多家行業(yè)內(nèi)公司在該方面進行研發(fā)，但投產(chǎn)的只有青島漢纜和萬馬高分子?！?公司回應(yīng)：不知有國產(chǎn)產(chǎn)品 《每日經(jīng)濟新聞》記者（以下簡稱NBD）致電德威新材，聯(lián)系上了證券代表李紅梅，對于兩家競爭對手早已在高壓電纜絕緣料上投產(chǎn)的事實，其表示不知情。 NBD：根據(jù)貴公司發(fā)布的設(shè)立全資子公司的可行性報告書中描述，目前國內(nèi)高壓電纜絕緣材料的國內(nèi)市場處于空白，請問您這邊了不了解目前市場上究竟有沒有國產(chǎn)的高壓絕緣料？ 李：就目前為止我們所知道的是沒有的，目前為止哦。 NBD：但是就我們所了解，目前國內(nèi)有兩家公司已投產(chǎn)。并且兩家公司在工藝方面均已申請專利，但是他們的銷售渠道現(xiàn)階段并未完全打開，請問您這邊對于子公司成立后70%的年營收增長準備如何入手？ 李：其實我們現(xiàn)在在做的除了高壓產(chǎn)品這一塊，還有其他產(chǎn)品，如PVC、汽車材料等等。 NBD：您的意思是說，拋開主營的高壓業(yè)務(wù)不談，在其他業(yè)務(wù)上的營收也可以達到這個程度？ 李：不是，我們總共有六大類業(yè)務(wù)。 NBD：那么就是說，即便未來在高壓絕緣料業(yè)務(wù)方面的市場打不開，您這邊也有信心完成營收預期目標是嗎？ 李：我沒有這樣說，我沒有這樣說。 NBD：貴公司公告中的原文是這么寫的，“主要業(yè)務(wù)為高壓電纜絕緣料等新材料項目建設(shè)及運營”，是公告寫錯了嗎？ 李：也不是。 新項目市場前景堪憂 公告中，德威新材描述的高壓電纜絕緣材料項目具有廣闊前景，市場形勢非常好，但記者在調(diào)研過程中發(fā)現(xiàn)，事實并非如此。 據(jù)萬馬高分子上述趙姓業(yè)務(wù)經(jīng)理介紹，公司在今年年初便已對高壓電纜XLPE絕緣料項目進行了投產(chǎn)，但由于市場對國內(nèi)產(chǎn)品認可度過低，銷售并不順利。“目前已經(jīng)造成庫存積壓嚴重，在首要問題是去庫存的前提下，已對此項目停產(chǎn)。庫存消化之后隨時可以再次開工，我們?nèi)债a(chǎn)量可以達到108噸/天。”他強調(diào)稱。 吳長順主任同時對記者表示，整個產(chǎn)業(yè)現(xiàn)在仍然處于推廣階段，萬馬高分子和青島漢纜的技術(shù)工藝都已成熟，但是市場接受程度仍有待時日，對于德威新材的項目，他表示其剛開始研發(fā)，以后能做成什么樣不好說。 中國電力新聞網(wǎng)2012年7月27日一篇對萬馬高分子高壓電纜絕緣料新品上市的報道稱，“盡管萬馬高分子成功實現(xiàn)了高壓電纜絕緣料的產(chǎn)業(yè)化，但由于行業(yè)中存在對高新技術(shù)產(chǎn)品國產(chǎn)化的疑慮，以及存在公信力的問題，目前國內(nèi)絕大多數(shù)高壓電纜、電力企業(yè)仍傾向于應(yīng)用進口產(chǎn)品?！?綜合上述多方的觀點，德威新材對于7億元的新項目背后真正的風險并未充分提示。 浙江裕豐律師事務(wù)所高級合伙人厲健律師對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，德威新材發(fā)布由上海電纜研究所出具的那份可行性研究報告中所提及的“目前國內(nèi)高壓電纜絕緣料的生產(chǎn)還是空白”一旦被證實并不屬實，德威新材就涉嫌信披誤導投資者，存在對于重大信息的遺漏（即虛假陳述的情形之一），是信息披露上的過失。對于如此重大的項目，上市公司更應(yīng)審慎對待。