9月信托量價齊跌 信托公司以時間換收益

每經(jīng)記者楊井鑫發(fā)自北京 在實體經(jīng)濟下行、銀行利率下降同時，信托的“好日子”也暫告一段落。 據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》記者了解，信托行業(yè)9月份頹勢盡顯，無論是發(fā)行量，還是年均收益，都有一定幅度的下滑。 其中，房地產(chǎn)信托、礦產(chǎn)類信托、上市公司股權(quán)質(zhì)押類信托等高收益信托產(chǎn)品降溫跡象明顯。而信托公司為了增強信托產(chǎn)品的市場吸引力，無奈只能通過延長產(chǎn)品期限等手段，變相抬升產(chǎn)品年化收益率。 信托產(chǎn)品降溫 9月，信托行業(yè)仍保持下行態(tài)勢。普益財富數(shù)據(jù)顯示，截至9月26日，40家信托公司共發(fā)行了114款集合信托產(chǎn)品，環(huán)比下降了14.29%。 在所有信托公司中，僅北京信托與中信信托產(chǎn)品的平均年化收益率超過10%，大多數(shù)信托公司產(chǎn)品年化收益率位于8.5%~9.5%，環(huán)比下降約為0.36個百分點。 此外，在這114款集合信托產(chǎn)品中，81%的產(chǎn)品公布了期限，平均期限約為25個月，環(huán)比上升2個月。 “資金利率的下降是信托產(chǎn)品收益下滑的主要原因，而信托發(fā)行數(shù)量的萎縮則是因為實體經(jīng)濟的不景氣，資金需求方的減少。”用益信托分析師徐穎風接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示。 他還認為，目前經(jīng)濟形勢不理想，從信托的類別看，僅城投類信托和房地產(chǎn)信托支撐著信托的發(fā)行量。不過，據(jù)上周的數(shù)據(jù)統(tǒng)計，房地產(chǎn)信托發(fā)行數(shù)量的波動也不小。數(shù)據(jù)顯示，24家信托公司共計發(fā)行58只信托產(chǎn)品，平均期限為1.7年。平均發(fā)行規(guī)模為2.3億元，合計發(fā)行規(guī)模預計為133.4億元，環(huán)比略降3.8%。值得關(guān)注的是，上周信托收益率出現(xiàn)大幅下挫，房地產(chǎn)信托的急劇減少則是主因。 信托公司無奈 “從信托公司的角度看，單一信托只是收取一個渠道費，并且還要考慮資金方的回報。我們也希望能有更高的收益，但是經(jīng)濟形勢不好的情況下，資金需求方不可能付出高額的成本?！币患倚磐泄卷椖拷?jīng)理周先生告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者。 他表示，信托收益率的下降也影響了信托公司的業(yè)務(wù)。一般來說，資金方會期望更高的收益，如果收益下滑，資金方可能會選擇其他的投資渠道。 “今年年中之前，股權(quán)質(zhì)押類信托項目比較火，資金收益率最高的時候，甚至能達到年化收益率11%，而眼下的收益率可能只在8%左右?！彼瑫r表示，資金需求方往往同時在幾家公司詢價，給資金成本最低那家做。 “資金方不是特別缺，缺的是能接受目前收益率的資金方?！敝芟壬Q，城投債發(fā)行的收益率在7.5%，有的銀行理財產(chǎn)品這類收益率都能達到5%?？梢钥闯觯磐惺找娴谋容^優(yōu)勢是不斷被削弱的。 他還表示，如今信托公司都在搶做基礎(chǔ)設(shè)施類的信托，原因是融資量大。除了銀行融資、發(fā)債之外，信托融資還是有不小的發(fā)揮空間。 延長資金使用時間 據(jù)記者了解，為了盡可能地抬升信托的收益，用延長信托產(chǎn)品期限的方法，無疑是一個有效的方式。記者通過對信托數(shù)據(jù)的分析得知，最近幾個月，發(fā)行的信托產(chǎn)品期限在悄然上升。上述9月40家信托公司公布了期限的集合信托產(chǎn)品中，平均期限環(huán)比上升2個月。 經(jīng)過對用益信托網(wǎng)上的產(chǎn)品進行梳理發(fā)現(xiàn)，自7月末以來，1年期的信托收益率達到10%以上的產(chǎn)品已經(jīng)絕跡，最高收益率為9.5%，最低為6.8%。2年期信托產(chǎn)品的數(shù)量占比較大，最高收益能達14%。 “產(chǎn)品期限的時間越長，收益率相對會高一些。信托公司在資金需求方融資時，這也是要充分考慮的一點?！敝芟壬f，目前不少資金方對最低收益率是有底線的，為了達到這個底線，信托公司會用延長資金使用時間來提高年化收益率，以便同時滿足雙方的需求。 “以前為了控制風險，資金方會對產(chǎn)品期限要求越短越好，所以信托公司的產(chǎn)品1年期的多；而現(xiàn)在，2年期的信托產(chǎn)品基本上是主導，至少期限也是1年半，還有部分30個月的產(chǎn)品。”周先生稱，部分融資方對信托的期限要求很明確，畢竟多次融資很麻煩。