摸索中的2012

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 李凱    

每經(jīng)記者 李凱

市場均衡---這是經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域一個常見的術(shù)語，其本意指在市場交易行為中，當(dāng)買方愿意購買的數(shù)量正好等于賣方所愿意出售的數(shù)量時，此時市場即處于均衡狀態(tài)。雖然經(jīng)濟(jì)學(xué)的很多理論都有嚴(yán)格的假定條件，市場均衡也是一種理想化狀態(tài)，但不可否認(rèn)，在均衡狀態(tài)下，無論對供給方還是需求方都是有利的。

作為推而廣之的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，基金市場同樣適用。基金公司作為供給方，為市場提供投資產(chǎn)品；而投資者作為需求方，有購買產(chǎn)品的需求。

不過，現(xiàn)實(shí)的尷尬卻是：基金公司開發(fā)的大多數(shù)產(chǎn)品，甚至包括創(chuàng)新型產(chǎn)品，都需要下大力氣進(jìn)行營銷，才會有點(diǎn)人氣，而一旦放開申贖之后，大部分人會逃之夭夭；反觀投資者，雖然在抱怨負(fù)利率，抱怨投資渠道狹窄，但對基金公司提供的產(chǎn)品卻少有問津。

這就是現(xiàn)實(shí)的殘酷，這就是近5年內(nèi)不斷上演的重復(fù)故事！

不過，“忽如一夜春風(fēng)來”，經(jīng)歷了5年的迷茫之后，2012的基金似乎突然上路了，所以2012基金那些事或許還比較幼稚，或許還只是熱鬧而已，但選擇了變化就意味著生機(jī)，意味著突破！

上海，陸家嘴，某大廈的36樓，雖然窗外是壯麗的黃浦江景，但黃云（化名）卻一點(diǎn)觀賞的心情都沒有。作為排名前30位的一家基金公司的市場總監(jiān)，工作壓力讓他異常煩悶。上半年理財(cái)債基的沖擊，徹底將市場原有的規(guī)模排名打亂了，如何沖規(guī)模，如何完成年終的考核任務(wù)，一系列難題都讓黃云眉頭皺得緊緊的---“賣基金怎么就會這么難呢？”

其實(shí)備感艱難的何止黃云！2012年創(chuàng)新產(chǎn)品的不斷推出，似乎讓困境中的基金看到了曙光，然而真正能從中受益的畢竟是少數(shù)，更多的基金公司仍在自己的道路上摸索！

縮衣節(jié)食的2012

黃云作為在基金行業(yè)摸爬滾打了8年的老員工，不僅經(jīng)歷了2007年的黃金歲月，同樣也經(jīng)歷了2008以來市場的持續(xù)低迷。

“現(xiàn)在回想起來真是有點(diǎn)不可思議，2007年為啥會有那么多人買基金？簡直擋都擋不住?！闭勂甬?dāng)初的那段經(jīng)歷，黃云至今仍念念不忘，“經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展，老百姓的需求應(yīng)該只會變得更大，為啥現(xiàn)在基金公司千方百計(jì)想辦法，但需求卻總是打不開呢？”

這就是殘酷的現(xiàn)實(shí)，或許用一組鮮活的數(shù)據(jù)更能說服人：2007年公募基金總數(shù)量發(fā)展到了363只，基金規(guī)模在年底更是一舉突破3萬億大關(guān)，達(dá)到3.275萬億。經(jīng)過4年的發(fā)展之后。2011年基金數(shù)量增長了1.5倍，達(dá)到了914只，但基金總規(guī)模卻僅為2.165萬億，僅相當(dāng)于2007年的2/3。

“連續(xù)4年滑坡，日子自然就不好過了！”黃云說，“現(xiàn)在除了個別幾家外，多數(shù)基金公司可謂縮衣節(jié)食，艱苦奮斗！”

或許你會認(rèn)為黃云所說的僅僅是一句戲言，因?yàn)檎l會想象管理費(fèi)豐厚的基金公司會過上如此艱苦的日子，然而這恰恰卻是基金行業(yè)2012年的真實(shí)寫照。

“公司半年度總結(jié)會議剛開過，領(lǐng)導(dǎo)明確說按這種勢頭發(fā)展下去，年終獎打折將是板上釘釘，只是打幾折的問題了！”北京某基金公司一中層人士如此表示。

“今年我們費(fèi)用方面簡直扣得死死的，我們不僅將新產(chǎn)品的宣傳資料全部停了，就連對賬單都從一個月一寄延長到了一個季度?！鄙鲜龌鸸局袑尤耸客嘎丁?/p>

更有甚者，超過萬元的費(fèi)用需總經(jīng)理辦公會議審批，而之前基金公司招待客戶的瓶裝水也換成了用紙杯接的桶裝水。

減員降薪，千方百計(jì)降費(fèi)用，這儼然成為2012基金公司一道另類的風(fēng)景線。

柳暗花明的2012

不在沉默中死亡，就在沉默中爆發(fā)！

經(jīng)歷了4年的沉默之后，2012年的基金市場或許開始了一輪小小的爆發(fā)。

“真沒想到，產(chǎn)品創(chuàng)新果真會帶來如此大的推動力！”面對市場再度出現(xiàn)的生機(jī)，作為資深人士的黃云也感到意外。

創(chuàng)新這一術(shù)語，其實(shí)在前幾年并不少見，從分級基金到指數(shù)創(chuàng)新，從QDII到債券基金，各大基金公司顯然也在不遺余力地推陳出新，但最終的結(jié)果卻是熱鬧一時，退潮更快。

然而，今年的創(chuàng)新卻似乎一浪接著一浪，聲勢浩大，特別是理財(cái)債基的推出，銀行系的跟進(jìn)，使得這輪熱潮有愈演愈烈之勢。

我們再來看一組數(shù)據(jù)：截至2012年6月30日，基金資產(chǎn)凈值合計(jì)24436.34億元，份額規(guī)模27960.82億份，較2011年年末分別增加2517.94億元和1450.89億份。

雖然增加的額度并不大，但與連續(xù)4年的下滑相比，今年上半年的變化卻是實(shí)在的，是有成效的。

“雖然對理財(cái)債基不少基金公司還是一窩蜂的上，但至少這種變化能振奮行業(yè)士氣，對行業(yè)的發(fā)展是有震動的，這種變化比不變顯然要好得多！”一位多年從事基金行業(yè)研究的資深人士如此表示。

“我們要打造全天候基金公司！”

“2012年我們將繼續(xù)在固定收益類產(chǎn)品上予以突破！”

“2012年我們將在收益率上進(jìn)行重點(diǎn)考慮，今后將不再考慮相對收益，希望能夠從絕對收益上下功夫！”

……

年初的時候，上面這些聲音并沒有引起市場太大的關(guān)注，因?yàn)槭聦?shí)還沒有出現(xiàn)。但現(xiàn)在回過頭來看，2012年的柳暗花明其實(shí)并非無根之木，也并非一蹴而就。

尋根問底的2012

“理財(cái)債基就能解決一切問題嗎？”黃云的疑惑，其實(shí)也代表著眾多基金從業(yè)人士的感受。規(guī)模如何做大？年中考核任務(wù)如何完成？這都是最現(xiàn)實(shí)的問題。

雖然理財(cái)債基的興起讓眾多基金公司看到了曙光，但5年的徘徊和摸索后，仍有一個最為現(xiàn)實(shí)的問題擺在面前---究竟該如何創(chuàng)新？究竟該如何突破？

我們不妨可以極端地設(shè)想一下，如果涉及的產(chǎn)品能夠100%甚至超過100%地滿足投資者的需求，相信投資者肯定會拼命去搶吧?；蛟S很多人都不會忘記當(dāng)年國債通宵排隊(duì)的盛況，如果真能達(dá)到這種狀態(tài)，是不是基金公司的市場部都可以撤銷，這豈不是又會省下一大筆費(fèi)用？

說到這里，其實(shí)問題又回歸到了實(shí)質(zhì)，基金公司雖然一直在不斷提出“市場需求型”，但真正能夠達(dá)到市場需求的東西又有多少，如果真的以市場需求為導(dǎo)向，那么基金公司會少走多少彎路。

然而殘酷的現(xiàn)實(shí)卻是，市場需求大不過股東的指揮棒，資本為王的根本癥結(jié)依然制約著基金公司的發(fā)展。為了完成規(guī)模指標(biāo)，為了完成盈利指標(biāo)，損失的就是投資者的信任度，就是投資者的信心，或許這才是導(dǎo)致市場失衡的根本原因所在！

所以，尊重市場的客觀規(guī)律，當(dāng)理財(cái)債基真正吻合市場需求之后，相信應(yīng)該看到真正需求導(dǎo)向型所帶來的巨大變化，也希望由此真正驚醒基金從業(yè)者?；蛟S當(dāng)我們對此有了更深了解之后，刨根問底的2012才能真正成為基金行業(yè)的又一轉(zhuǎn)折點(diǎn)。<引題>=

<圖像>