以鉬為本做大鎢產(chǎn)業(yè) 洛陽鉬業(yè)回歸A股市場

洛陽欒川鉬業(yè)集團股份有限公司 （以下簡稱洛陽鉬業(yè)）于9月7日獲取首次公開發(fā)行A股發(fā)行批文，這意味著這家H股上市、市值居世界礦業(yè)前30位、國內(nèi)最大、全球排名第四的鉬生產(chǎn)商將正式回歸A股市場。

資料顯示，洛陽鉬業(yè)及控股子公司擁有的采礦權(quán)共6項，礦區(qū)面積合計約53.17平方公里。其中，三道莊礦是全球儲量最大的鉬礦之一，擁有大量高品位鉬儲量；而該礦伴生的鎢儲量也名列全球第二。就此，公司制定了以鉬為主，同時大力發(fā)展鎢產(chǎn)業(yè)的發(fā)展策略，力圖將企業(yè)建設(shè)成為世界領(lǐng)先的國際化稀貴金屬礦業(yè)集團

鉬行業(yè)發(fā)展空間持續(xù)擴大

洛陽鉬業(yè)由洛鉬有限整體變更設(shè)立，2006年成立時注冊資本7億元人民幣。主要從事鉬、鎢及黃金等稀貴金屬的采選、冶煉、深加工、貿(mào)易、科研等，擁有鉬采礦、選礦、焙燒、鉬化工和鉬金屬加工上下游一體化的完整產(chǎn)業(yè)鏈條，公司于2007年4月26日起在港交所上市交易，是洛陽市第三家香港上市公司。

自成立以來，洛陽鉬業(yè)一直從事鉬的開采、浮選、冶煉、加工和銷售業(yè)務(wù)。

鉬是一種銀白色的可塑性金屬，被稱為“能源金屬”，具有高熔點、高強度、高彈性系數(shù)等特點。鉬主要用于鋼鐵行業(yè)，鉬能提高鋼的強度、彈性限度、抗磨性及耐沖擊、耐腐蝕、耐高溫等性能。鉬產(chǎn)品以多種形態(tài)進行商品交易，一般分為鉬精礦、氧化鉬、鉬鐵、鉬化工產(chǎn)品（鉬酸銨、鉬酸鈉、鉬酸鋇等）及鉬金屬制品（鉬粉、鉬條、鉬板、鉬棒、鉬絲）。鉬精礦、氧化鉬及鉬鐵是國內(nèi)及國際市場主要交易品種。

自2007年突破全球占比的30%，超越美國成為全球最大的鉬生產(chǎn)國以來，我國鉬產(chǎn)量一直維持在30%以上，保持領(lǐng)先地位。自2010年，通過全球經(jīng)濟刺激計劃的實施，鋼鐵行業(yè)景氣度出現(xiàn)回升以后，全球鉬消費量也出現(xiàn)了一定幅度的增長。而在我國，2005年至2010年，鉬消費量從2.3萬噸增長至6.7萬噸，鉬消費年復(fù)合增長率平均為24.3%，呈強勁增長態(tài)勢。

作為國內(nèi)最大的鉬生產(chǎn)商，2009年和2010年，洛陽鉬業(yè)鉬產(chǎn)量（折合金屬量）分別為1.54萬噸、1.50萬噸，分別占我國鉬生產(chǎn)量的21.1%、20.5%，占全球鉬生產(chǎn)量的7.3%、6.7%；2011年產(chǎn)量為1.55萬噸，以產(chǎn)量計，洛陽鉬業(yè)是國內(nèi)最大、全球排名第四的鉬生產(chǎn)商。鉬鐵冶煉能力25000噸/年，氧化鉬焙燒能力40000噸/年，生產(chǎn)規(guī)模居國內(nèi)同行業(yè)第一。

隨著我國鋼鐵行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，由做大向做強轉(zhuǎn)變，將向高性能、高附加值的不銹鋼、特種鋼等合金鋼品種發(fā)展，噸鋼含鉬比向發(fā)達國家水平靠攏，我國鋼鐵行業(yè)向高端發(fā)展勢必將帶動鉬消費的增長。同時，鉬應(yīng)用領(lǐng)域在不斷擴大，隨著鉬及其化合物在新興領(lǐng)域應(yīng)用價值的逐步顯現(xiàn)，在新興行業(yè)的發(fā)展帶動下，鉬行業(yè)也將迎來新的發(fā)展空間。

作為擁有全國最大鉬鐵、氧化鉬生產(chǎn)能力的企業(yè)，洛陽鉬業(yè)擁有儲量豐富的優(yōu)質(zhì)鉬礦資源和完整的產(chǎn)業(yè)鏈，可望通過行業(yè)的進一步發(fā)展受益。

本次上市，洛陽鉬業(yè)計劃投入資金建設(shè)年產(chǎn)10000噸鉬酸銨生產(chǎn)線項目，加強公司鉬產(chǎn)品深加工產(chǎn)業(yè)鏈條，甚至將對我國鉬酸銨生產(chǎn)技術(shù)的進步起到積極的推動作用。經(jīng)分析計算，該項目達產(chǎn)后可幫助公司實現(xiàn)年營業(yè)收入11.97億元，其中凈利潤4083萬元。

鎢產(chǎn)業(yè)成為公司另一發(fā)展重點

除在鉬行業(yè)具有國內(nèi)領(lǐng)先地位之外，洛陽鉬業(yè)也是國內(nèi)最大的鎢精礦生產(chǎn)商之一。目前公司建有三條白鎢選礦生產(chǎn)線，礦石處理能力30000噸/日。

招股書顯示，洛陽鉬業(yè)本次在A股市場上市，募集資金的多數(shù)都投向了與鎢產(chǎn)業(yè)密切相關(guān)的項目建設(shè)。通過實施本次募集資金投資項目，公司將大力提升鎢資源綜合利用水平，拓展和完善鎢資源產(chǎn)業(yè)鏈條。通過高效利用稀有資源、提高產(chǎn)品深加工能力等舉措，落實引導(dǎo)行業(yè)提高發(fā)展水平、鼓勵國內(nèi)企業(yè)積極發(fā)展高附加值深加工產(chǎn)品的國家政策，這也將促進公司進一步提升在鎢行業(yè)的地位和盈利水平。

針對目前公司在鎢金屬利用方面，尚未能建立完善的產(chǎn)業(yè)鏈條，目前僅形成了鎢初級產(chǎn)品鎢精礦的生產(chǎn)和回收，鎢精礦的冶煉及深加工能力尚待進一步發(fā)展的現(xiàn)狀，洛陽鉬業(yè)將會投入本次募集總額中大部分的資金，用于高性能硬質(zhì)合金項目和鎢金屬制品及鎢合金材料深加工項目，旨在發(fā)展鎢精礦深加工。這兩個項目正式建成投產(chǎn)之后預(yù)計將分別創(chuàng)造27.84億元、10.22億元的年營業(yè)收入和總計4.49億元的年均凈利潤。

而在鎢礦的開采方面，我國自開發(fā)鎢礦以來主要開采的是黑鎢礦，隨著黑鎢資源長期開采，優(yōu)質(zhì)的黑鎢礦資源已經(jīng)接近枯竭，白鎢礦資源已經(jīng)成為接替資源。據(jù)統(tǒng)計，目前我國鎢資源中，白鎢礦已探明儲量約占全國鎢礦總儲量的70%。

本次募集資金，洛陽鉬業(yè)將投入4.38億元用于年處理42000噸低品位復(fù)雜白鎢礦清潔高效資源綜合利用建設(shè)項目。該項目建成投產(chǎn)后，預(yù)計年處理低品位復(fù)雜白鎢礦42000噸，填補此前公司冶煉工藝的空缺，實現(xiàn)年均利潤總額可達9787.39萬元，稅后利潤為7303.42萬元。

通過上述一系列鎢產(chǎn)業(yè)相關(guān)項目的建成投產(chǎn)，將有利于洛陽鉬業(yè)建立完整的鎢資源產(chǎn)業(yè)鏈條，充分挖掘鎢資源的內(nèi)在價值，有效提升公司競爭力，有助于提高最終鎢產(chǎn)品的銷售能力和議價能力，實現(xiàn)公司在該領(lǐng)域業(yè)績長期穩(wěn)定增長。

一體兩翼 共筑國際領(lǐng)先地位

回歸A股市場之后，洛陽鉬業(yè)將繼續(xù)堅持以鉬為主體，以鎢和貴金屬為兩翼的發(fā)展戰(zhàn)略，借助內(nèi)地和香港兩大資本市場，通過并購國內(nèi)外優(yōu)質(zhì)資源，將公司打造成為國際領(lǐng)先的特種和稀貴金屬礦業(yè)集團。

2012年7月25日，國家工業(yè)和信息化部發(fā)出公告，公布了鉬行業(yè)進入條件，對現(xiàn)有的小規(guī)?；虿灰?guī)范的礦山和鉬冶煉企業(yè)加以限制，制止盲目投資和低水平重復(fù)建設(shè)，這在一定程度上對國內(nèi)的鉬產(chǎn)量起到了限制作用，這必將促進國內(nèi)鉬行業(yè)的健康發(fā)展，對以洛陽鉬業(yè)為代表的大型鉬礦山企業(yè)來說無疑是個利好。

根據(jù)公司公布的發(fā)展目標：“十二五”期間，將通過新疆哈密市東戈壁鉬礦和上房溝鉬礦的合理規(guī)劃和有序開發(fā)，最終形成日采選10萬噸的生產(chǎn)能力，成為全球最大的鉬生產(chǎn)商；通過優(yōu)化開采方案實現(xiàn)三道莊礦區(qū)白鎢入選品位的逐年提升，保持鎢精礦產(chǎn)量穩(wěn)定快速增長，打造成為全球產(chǎn)量最大的單體白鎢礦；積極加強外聯(lián)合作，大力發(fā)展鉬鎢深加工能力，形成上下游一體化完整產(chǎn)業(yè)鏈，躋身世界前三大鉬鎢金屬材料生產(chǎn)商；利用坤宇礦業(yè)已經(jīng)探明的資源優(yōu)勢，擴大金銀生產(chǎn)規(guī)模，成為國內(nèi)新興的貴金屬生產(chǎn)企業(yè)。

與同行業(yè)上市公司相比較，洛陽鉬業(yè)近三年的毛利率整體保持在較高水平，其中2010年該項數(shù)據(jù)達到了行業(yè)平均水平的兩倍，這主要得益于公司涵蓋了采礦、選礦、冶煉和深加工等整個生產(chǎn)過程的一體化經(jīng)營模式。另外，公司嚴格的成本控制和在降低成本方面的努力使公司在國際和國內(nèi)同行業(yè)內(nèi)保持明顯的競爭優(yōu)勢。

通過進一步拉長產(chǎn)業(yè)鏈條，提高產(chǎn)品技術(shù)含量和附加值，使公司成為具有上下游一體化完整產(chǎn)業(yè)鏈條和優(yōu)良產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的鉬生產(chǎn)企業(yè)，進一步鞏固在中國鉬行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)地位，在“十二五”末達到國際領(lǐng)先水平。

在立足鉬產(chǎn)業(yè)之外，進一步做大鎢產(chǎn)業(yè)規(guī)模，把鎢綜合回收和深加工作為未來發(fā)展的重點，繼續(xù)增強鎢回收能力，大力發(fā)展鎢深加工產(chǎn)品，推進鎢產(chǎn)業(yè)成為企業(yè)新的經(jīng)濟增長點和重要“一翼”，努力成為我國鎢產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的重要力量。

同時，以公司技術(shù)和資金為平臺，積極開拓金、銀等貴金屬領(lǐng)域，加快整合貴金屬礦產(chǎn)資源，推進其成為企業(yè)新的經(jīng)濟增長點和重要的另外“一翼”，形成對主業(yè)的輔助和補充。