穩(wěn)增長須消除對通脹的非理性恐懼

現(xiàn)在很有必要重申一個觀念，“通貨膨脹是一種經(jīng)濟增長現(xiàn)象，通貨緊縮是一種經(jīng)濟衰退現(xiàn)象。”要想遏制住通脹和通縮，最好的方法是把握好經(jīng)濟發(fā)展的速度，而不能過度依賴貨幣政策，因為貨幣政策往往對實體經(jīng)濟具有太大殺傷性。

溫家寶總理近日在廣東、天津調(diào)研，再度強調(diào)穩(wěn)增長的重要性。確實，增長、衰退、通脹、通縮等問題一直困擾著經(jīng)濟政策的制定者，而要改善宏觀經(jīng)濟調(diào)控，則非要厘清經(jīng)濟發(fā)展的本質(zhì)問題不可。筆者為此認為，現(xiàn)在很有必要重申一個觀念，那就是“通貨膨脹是一種經(jīng)濟增長現(xiàn)象，通貨緊縮是一種經(jīng)濟衰退現(xiàn)象”，從經(jīng)濟發(fā)展的角度看待通貨現(xiàn)象，而不是過度運用貨幣工具。

貨幣工具的過度運用，源于貨幣學派的興起。貨幣學派認為，通貨膨脹從本質(zhì)上是貨幣現(xiàn)象，多年來這個觀點在經(jīng)濟理論界占據(jù)了統(tǒng)治地位，以至于現(xiàn)在說起通貨膨脹本質(zhì)上還是經(jīng)濟增長現(xiàn)象時，許多人都覺得很陌生了。

經(jīng)濟增長的基礎(chǔ)是勞動生產(chǎn)率的提高，而勞動生產(chǎn)率的提高其實就是勞動價值的提高，勞動生產(chǎn)率越高，勞動所創(chuàng)造的價值就越大，勞動創(chuàng)造的價值越大，勞動者的收入就越高。如果換成另一種表達方式，就是勞動力價格越來越貴，這也是經(jīng)濟發(fā)展，勞動生產(chǎn)率提高，民眾工資會不斷上漲的根本原因，也是一個國家經(jīng)濟越發(fā)達，其勞動力價格越貴的道理。

通脹是一種價格上升的現(xiàn)象，任何國家只要存在勞動生產(chǎn)率提升導致的經(jīng)濟增長，就必然引發(fā)勞動力價格上漲，而勞動力價格的上漲必然導致商品價格上漲，通脹就是這么來的。所以，一個國家只要經(jīng)濟不停滯，必然有通脹，只要經(jīng)濟一停滯或是陷入衰退，馬上就會出現(xiàn)通貨緊縮。

由此可知，大規(guī)模的通脹通常是經(jīng)濟發(fā)展過快的結(jié)果。很多人認為，經(jīng)濟增長是貨幣超發(fā)的結(jié)果，這是錯誤的，也是不懂貨幣自身運行規(guī)律的結(jié)果。創(chuàng)造貨幣的是企業(yè)而不是央行，廣義貨幣不是印刷廠印出來的，而是由企業(yè)貸款創(chuàng)造的，貸款創(chuàng)造貨幣，沒有貸款就沒有貨幣的放大。而企業(yè)貸款只與經(jīng)濟信心有關(guān)，與貨幣關(guān)系不大，只有在經(jīng)濟持續(xù)向好的情況下，廉價貨幣才能促進企業(yè)投資。

根據(jù)貨幣運行原理，在理想條件下的狀態(tài)是，貨幣會永遠存在于銀行體系內(nèi)，永遠不可能用完，企業(yè)要想貸款永遠有錢。正因為存在這樣的情況，所以貨幣乘數(shù)很大，經(jīng)濟風險也很大，會出現(xiàn)周期性的經(jīng)濟危機。為了應(yīng)對、防范這種經(jīng)濟危機，人們設(shè)計出了許多方法來控制貨幣貸款，比如存貸比的限制，存款準備金的限制等等。

貨幣增長，特別是M2增加，是企業(yè)貸款活躍的結(jié)果，所以，經(jīng)濟增長，總是伴隨著通脹，而想要控制住通脹的幅度，只能從控制經(jīng)濟發(fā)展速度入手，讓經(jīng)濟發(fā)展維持在適當?shù)姆葍?nèi)。根據(jù)通常狀況，經(jīng)濟發(fā)展速度如果超越10%，那通脹就會達到5%，如果通脹超過5%，那人們在日常生活的感受就開始明顯起來，因為5%只是個平均數(shù)據(jù)，當平均價格上漲5%的時候，很多商品價格上漲就超過了10%或更多，因為通脹從來都是從少數(shù)商品開始的，特別是生活必需品。

那么，通脹與經(jīng)濟增長一般是什么比例關(guān)系呢？不妨就以美國兩百年的經(jīng)濟數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)來作番分析。就從2010年開始算吧。

如果往回推十年，美國歷年經(jīng)濟增長率之和為16.85%，通脹率之和為23.96%，兩者之比為1.42，也就是一個點的純經(jīng)濟增長，對應(yīng)1.4個點的通脹。如果倒推20年，那美國歷年經(jīng)濟增長率之和為30.62%，通脹率之和為51.93%，兩者之比為1.70，也就是一個點的純經(jīng)濟增長，對應(yīng)1.7個點的通脹；如果倒推50年，那美國歷年經(jīng)濟增長率之和為84.13%，通脹率之和為205.57%，兩者之比為2.43，也就是一個點的純經(jīng)濟增長，對應(yīng)2.43個點的通脹；如果倒推100年，那美國歷年經(jīng)濟增長率之和為338.65%，通脹率之和為333.36%，兩者之比為0.98，也就是一個點的純經(jīng)濟增長，對應(yīng)0.98個點的通脹；如果倒推200年，那美國歷年經(jīng)濟增長率之和為745.33%，通脹率之和為323.94%，兩者之比為0.43，也就是一個點的純經(jīng)濟增長，對應(yīng)0.43個點的通脹。從上述對美國200年來經(jīng)濟增長與通貨膨脹對應(yīng)關(guān)系的比照中，可以清晰地看出美國通脹在不斷增長的軌跡。

通常勞動生產(chǎn)率對通脹的影響有兩大方面，除了勞動力價格升高導致通脹上升外，生產(chǎn)工藝改進所導致的勞動生產(chǎn)率改善會導致商品價格降低，兩者同時作用，互相抵消后剩下的通脹。美國通脹一直在增長，通過生產(chǎn)工藝改善提高勞動生產(chǎn)率越來越難，這與現(xiàn)實也是符合的，在資本主義初期，分工的出現(xiàn)，機械的普遍運用都極大提高了勞動生產(chǎn)率，但到了工業(yè)化后期，這種大幅度的改善越來越難。

當然，政府在什么時候的什么行為會導致通脹，是不能忽略的問題。研究顯示，只有那種以非稅收為基礎(chǔ)的財政支出被用于沒有投資意義的純消費時，才會導致通脹，但這種情況除非是在戰(zhàn)爭期間，其余時候，幾乎不會出現(xiàn)，因為任何財政支出最終都以稅收為基礎(chǔ)的。

總之，要想遏制住通貨膨脹和通貨緊縮，最好的方法是把握好經(jīng)濟發(fā)展的速度，而不是過度依賴貨幣政策，因為貨幣政策往往對實體經(jīng)濟具有太大的殺傷性。

以筆者的判斷，當前中國經(jīng)濟實際已進入了通縮區(qū)間，但是我們?nèi)匀惶幱趯ν浀姆抢硇钥謶种?。民間借貸的規(guī)模如果按銀行貸款的十分之一估計，至少也有6萬億，現(xiàn)在民間借貸幾乎凍結(jié)，也就是中國的貨幣突然緊縮了6萬億，而每月增加幾千億銀行貸款事實上還不夠補充民間借貸萎縮的一個零頭，這就是中國經(jīng)濟近來為什么這么困難的原因。

為保經(jīng)濟增長，我們必須消除對通脹的非理性恐懼，適度放松貨幣政策。