私募逆勢(shì)加倉 吹響抄底集結(jié)號(hào)

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 朱秀偉    

每經(jīng)記者 朱秀偉

本周，市場(chǎng)又一次陷入低迷，上證指數(shù)再次跌到了2100點(diǎn)，“二次探底”有人喊出這樣的口號(hào)，持“新低論”觀點(diǎn)的也不乏其人，市場(chǎng)是否完全一無是處？答案是否定的。

在A股，最敏銳、反應(yīng)最快的機(jī)構(gòu)非私募莫屬。不論最新的調(diào)查，還是從中報(bào)最近持倉來看，在弱勢(shì)中私募已開始積極布局。比如，此前一直空倉等待機(jī)會(huì)的慧安投資董事長沈一慧就吹響了抄底的集結(jié)號(hào)。他認(rèn)為，眼下不是抄底機(jī)會(huì)有沒有的問題，是機(jī)會(huì)有多大的問題。

據(jù)私募排排網(wǎng)調(diào)查，部分私募紛紛在8月提高倉位。而最新公布的中報(bào)也透露了部分私募最新的持倉，有些信號(hào)值得投資者關(guān)注。

8月私募加倉

本周，大盤又一次見到2100點(diǎn)，是新低還是雙底？讓不少投資者迷惑。對(duì)此，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者對(duì)私募展開了調(diào)查，結(jié)果顯示，在弱勢(shì)下已經(jīng)有部分私募悄然開始布局。

2100點(diǎn)，明曜投資的曾昭雄選擇了逆勢(shì)加倉。

“2012年7月31日，上證指數(shù)在月線三連陰、周線六連陰、日線六連陰的恐慌下創(chuàng)下2100.25的盤中新低，李大霄先生的‘鉆石底’被無情的擊穿，更成為大多數(shù)人茶余飯后的笑柄。

而在恐慌中，曾昭雄選擇了堅(jiān)決買入股票：“我們計(jì)劃在2100點(diǎn)一線，各投資組合在控制好下行風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，除保留必須的現(xiàn)金外，盡量買入我們精選出的股票。在那一刻，我的交易員正在緊張的執(zhí)行買入指令。那是一個(gè)艱難的決定，不管結(jié)果如何都意味著在未來的一段時(shí)間里，我們將面對(duì)極大的心理考驗(yàn)。”

“我們8月以來都在緩慢地加倉”此前空倉的陽光私募基金經(jīng)理陳先生向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者說到，他認(rèn)為目前經(jīng)濟(jì)尚未見底，但政策已見底。

除了看政策在8月加倉的，技術(shù)派也有了自己加倉的理由。“月線3連陰后，第四個(gè)月都會(huì)反彈”來自深圳的阮先生是一位技術(shù)派，他統(tǒng)計(jì)的歷史數(shù)據(jù)顯示，2008年1月～3月，2008年8月～10月，2010年4月～6月，2011年7月～9月，都是類似的狀況，連跌三月后，大盤在下個(gè)月都會(huì)有反彈行情。“紅8月值得期待”他進(jìn)一步說到。

8月私募預(yù)計(jì)平均倉位60%

私募排排網(wǎng)的統(tǒng)計(jì)顯示，看漲8月的私募為31.58%，看跌的僅有15.79%。

不少私募更是準(zhǔn)備在8月大規(guī)模加倉。7月，市場(chǎng)仍然跌跌不休，私募基金整體仍保持較低的倉位，7月平均倉位為47.89%，相對(duì)6月略微上升2.35個(gè)百分點(diǎn)，其中，31.58%的私募倉位在30%以下，其中，不乏空倉私募，21.05%的私募倉位介于30%～50%，36.84%的私募倉位為50％～80%，但仍有10.53%的私募倉位高于80%。

那么8月份私募準(zhǔn)備以何種倉位迎戰(zhàn)？私募排排網(wǎng)的調(diào)查顯示有37.5%的基金經(jīng)理選擇倉位保持不變；42.5%的基金經(jīng)理計(jì)劃增倉，其中有5%的基金經(jīng)理計(jì)劃大幅增倉；20%的基金經(jīng)理計(jì)劃減倉，7月份計(jì)劃減倉私募占比9%?？偟膩砜矗m然計(jì)劃減倉私募有所增加，但計(jì)劃加倉的私募比例更大。

據(jù)調(diào)查，8月私募預(yù)計(jì)平均倉位為60%，相比7月大幅上升12.11個(gè)百分點(diǎn)，其中，15.78%的私募預(yù)計(jì)倉位低于30%，26.32%的私募預(yù)計(jì)倉位為30％～50%，47.37%的私募預(yù)計(jì)倉位介于50%～80%，預(yù)計(jì)倉位高于80%的私募維持10.53%不變。

市場(chǎng)已經(jīng)跌得差不多了

“2100點(diǎn)的股票比國債投資便宜，比2008年底部便宜，假如經(jīng)濟(jì)減速比2005年的 ‘歷史大底’略為貴15%，相當(dāng)于當(dāng)年股改方案試點(diǎn)公布前1150點(diǎn)的水平。”曾昭雄向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》說到。

“簡單來講，在當(dāng)前的2100點(diǎn)買股票，相當(dāng)于在2005年的1150點(diǎn)買，也相當(dāng)于在2008年以來從未出現(xiàn)過的1400點(diǎn)買股票。2005年和2008年的差別在于，前者市場(chǎng)對(duì)全流通政策的誤讀一直極端的恐慌，后者政府4萬億的刺激政策同時(shí)將股市和經(jīng)濟(jì)強(qiáng)有力的從底部拉出。站在這個(gè)時(shí)點(diǎn)，我不知道極度恐慌和政策刺激哪個(gè)會(huì)發(fā)生，我只知道在2005年無論在1150點(diǎn)還是在998點(diǎn)，只要買對(duì)了股票結(jié)果是沒有差別的。而在998點(diǎn)主動(dòng)賣出股票的人，可能要后悔上很長的時(shí)間才會(huì)在遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于1150點(diǎn)的位置待趨勢(shì)確立后再把股票買回來。由于通貨膨脹和企業(yè)盈利的存在，股票——上市公司的價(jià)格是長周期螺旋式上升的，底部都是階段性的，從來沒有所謂的歷史大底存在。在貨幣超發(fā)后，白菜都漲了幾倍，不要再指望股票的平均價(jià)格能夠回到5塊錢了。”他進(jìn)一步分析到。

“近期市場(chǎng)已經(jīng)下跌得差不多，底部就在附近，市場(chǎng)會(huì)迎來一波反彈，大概會(huì)反彈到2400點(diǎn)附近。最近市場(chǎng)雖然跌得比較兇，但基本面卻還不錯(cuò)，宏觀政策陸續(xù)出臺(tái)，經(jīng)濟(jì)下滑的勢(shì)頭在三季度基本上能穩(wěn)定下來，有利于市場(chǎng)反彈。”普邦恒生總經(jīng)理兼投資總監(jiān)陳文濤此前公開表示。

銀石投資總經(jīng)理兼投資總監(jiān)丘海云表示，從技術(shù)性來看，8月份市場(chǎng)有較強(qiáng)的觸底反彈的要求。但這次觸底只是本年內(nèi)筑底形態(tài)的其中一波，預(yù)計(jì)未來的2～3個(gè)月，大盤出現(xiàn)深幅下跌的機(jī)會(huì)不高。

西域投資董事長周水江這認(rèn)為，三季度存在反彈機(jī)會(huì)，高度難以判斷，反彈高度取決于市場(chǎng)見底后政府出臺(tái)的政策的力度，如降息降準(zhǔn)、結(jié)構(gòu)性放松的力度，如果完全靠市場(chǎng)內(nèi)在的原因反彈，反彈力度不會(huì)大，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)的基本面沒有出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性的變化。

悲觀者亦有不少，比如展博投資投資總監(jiān)余愛斌，他對(duì)未來持謹(jǐn)慎態(tài)度，“認(rèn)為未來市場(chǎng)還是一個(gè)逐步探底的過程。目前市場(chǎng)分化得比較嚴(yán)重，上漲的公司不斷創(chuàng)新高，下跌的公司還在持續(xù)下跌，我們要去分析這些行業(yè)未來上漲和下跌的動(dòng)力和空間。白酒醫(yī)藥的上漲主要是由于很多相關(guān)上市公司業(yè)績超預(yù)期，中報(bào)信息已經(jīng)開始在市場(chǎng)逐步得到反應(yīng)，但上漲動(dòng)力會(huì)逐步衰減，未來上漲空間不會(huì)太大。持續(xù)下跌的板塊中，見底的可能性也比較小，可能會(huì)有超跌反彈的機(jī)會(huì)，但總體而言未來還會(huì)是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)不斷釋放的過程。”

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私募持倉調(diào)查：醫(yī)藥、消費(fèi)受青睞

據(jù)調(diào)查，7月，31.58%的私募重倉了消費(fèi)股，21.05%的私募重倉地產(chǎn)，15.79%的私募重倉了醫(yī)藥、金融和資源股，而電力、節(jié)能環(huán)保和文化傳媒也各有10.53%的私募布局。

另外，化纖、通信、基礎(chǔ)建設(shè)、農(nóng)業(yè)、公用事業(yè)、汽車和軍工等也是私募重點(diǎn)布局的板塊。8月，哪些板塊會(huì)得到私募青睞？

調(diào)查顯示，私募基金8月重點(diǎn)關(guān)注的板塊變化不大，金融、醫(yī)藥和消費(fèi)仍然最受私募青睞，分別有31.58%、26.32%和26.32%的關(guān)注度。地產(chǎn)股有21.05%的私募繼續(xù)關(guān)注，節(jié)能環(huán)保和資源股各有15.79%的私募青睞，農(nóng)業(yè)股和軍工股也各有10.53%和5.26%的私募關(guān)注。

“我們從2009年3200點(diǎn)以上開始看空以傳統(tǒng)行業(yè)主導(dǎo)的股市，隨后大家熱議的近3年以來的結(jié)構(gòu)性行情，其實(shí)是傳統(tǒng)行業(yè)對(duì)新興力量的禪讓。市場(chǎng)跌到這個(gè)位置，我們開始看好市場(chǎng)是因?yàn)閭鹘y(tǒng)已經(jīng)跌到實(shí)物價(jià)值，分紅收益很高，股票太便宜了，新興仍然值得挖掘和期待。我感謝市場(chǎng)又給了我們投資的良機(jī)，當(dāng)下每一次的下跌都是買入質(zhì)優(yōu)公司的良機(jī)。正如我的朋友，申萬研究所所長陳曉升先生所說的：‘壞消息是長期投資者的好朋友。”曾昭雄最關(guān)注的還是新興行業(yè)。

翼虎投資的余定恒就看好醫(yī)藥和軟件行業(yè)，認(rèn)為上一波上漲行情中，部分醫(yī)藥漲得比較好，有些醫(yī)藥股跌下去是可以買的。另外，軟件是后周期行業(yè)，但它里面有部分子板塊周期性不強(qiáng)，并且具有成長性的，同時(shí)很多領(lǐng)域的需求是新興的。

但斌、林園都看好消費(fèi)類企業(yè)，但斌認(rèn)為在這一行業(yè)中，未來更有可能產(chǎn)生偉大企業(yè)。他表示，相較于其他行業(yè)，消費(fèi)類企業(yè)通常有更好的利潤回饋，現(xiàn)金流更充足，更有長期競(jìng)爭(zhēng)力。消費(fèi)類企業(yè)一般成長周期是逐步壯大的，而非急速擴(kuò)張。當(dāng)這些企業(yè)建立強(qiáng)勢(shì)品牌時(shí)，品牌的力量也能給企業(yè)帶來持續(xù)增長的生存空間。從全球經(jīng)驗(yàn)來看，消費(fèi)類企業(yè)中也更容易誕生“皇冠上的明珠”。這些企業(yè)往往不是一年好，十年好，而是持續(xù)更長的時(shí)間。

林園也認(rèn)為未來10年～15年，中國普通百姓消費(fèi)升級(jí)是一個(gè)大趨勢(shì)，這其中一定會(huì)誕生大牛股。特別值得關(guān)注的是一些“巨人的品牌”，肯定會(huì)最先受益，如果這樣的個(gè)股還具“嬰兒的股本”，并且毛利率穩(wěn)中趨升，將會(huì)是極佳的投資標(biāo)的。

近來已經(jīng)有不少上市公司公布了中報(bào)數(shù)據(jù)，從這些私募最新的持倉中，也能看出私募的喜好，醫(yī)藥、消費(fèi)、科技是絕對(duì)的主流。

重陽投資無疑是目前國內(nèi)頂級(jí)的私募，在最新發(fā)布的中報(bào)數(shù)據(jù)中，重陽3期出現(xiàn)在了華潤三九的前十大股東中，持股數(shù)量高達(dá)588.25萬股，市值高達(dá)1.3億元。在單只股票上持股市值超過億元，在陽光私募產(chǎn)品中，無疑算得上“下重手”。

不僅僅是重陽投資，喜好醫(yī)藥股的私募占比極大。比如博頤投資4只產(chǎn)品進(jìn)入了迪安診斷的前十大股東中，另外瑞普生物174萬股。以短線見長的展博投資，其龍頭產(chǎn)品展博1期則出現(xiàn)在了三諾生物的前十股東中，尚雅投資也持有該股。

此外，精華制藥、桐君閣、嘉應(yīng)制藥、江蘇吳中等也有私募青睞。

消費(fèi)板塊，則是另一塊受私募關(guān)注的板塊。比如，百圓褲業(yè)，益民集團(tuán)，西王食品，涪陵榨菜等都有私募在中報(bào)中出現(xiàn)。

科技類股票關(guān)注度也極高。長盈精密、潛能恒信、凱美特氣等。