受益LNG下游需求旺 富瑞特裝業(yè)績暫無憂

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 任世磊    

每經(jīng)記者 任世磊

從7月2日半年業(yè)績預(yù)告公布凈利潤大幅增長至今，富瑞特裝（300228，收盤價31.17元）漲幅已達(dá)到29.4%。

富瑞特裝正迎來LNG汽車行業(yè)快速發(fā)展的時期。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計未來5年我國LNG供氣系統(tǒng)規(guī)模將超過80億元，而LNG汽車由于具有經(jīng)濟性高、清潔環(huán)保、安全性高等優(yōu)勢，受到下游汽車企業(yè)的青睞，LNG重卡和LNG客車需求旺盛。

在行業(yè)需求正旺的同時，上半年，富瑞特裝在低溫儲運應(yīng)用設(shè)備業(yè)務(wù)上就實現(xiàn)銷售收入4.2億元，同比增長58.5%。東方證券分析師王天一認(rèn)為，公司尚未完成的在手訂單超過10億元，確保了公司明年的業(yè)績增長。

在手訂單超10億元

資料顯示，富瑞特裝在汽車加氣站、LNG重卡、公交客車市場中，是為數(shù)不多能提供整套設(shè)備和服務(wù)的供應(yīng)商。公司主打的LNG應(yīng)用裝備正迎來下游市場需求旺盛的良好前景?；贚NG汽車在節(jié)能環(huán)保方面的明顯優(yōu)勢，LNG重卡和LNG客車需求旺盛。今年前4個月LNG客車銷售1332輛，同比增長93.04%；我國最大LNG重卡企業(yè)陜汽前5個月LNG重卡銷量近3000輛，超過去年全年銷量。數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計未來5年我國LNG供氣系統(tǒng)規(guī)模將超過80億元。

得益于行業(yè)下游需求的旺盛，富瑞特裝上市后一年多的時間里業(yè)績不斷增長。2011年公司實現(xiàn)營業(yè)收入8億元，同比增長74.24%，實現(xiàn)凈利潤7653萬元，同比增長61.72%。今年上半年，富瑞特裝的業(yè)績再度大幅增長，營業(yè)收入實現(xiàn)5.3億元，同比增長60.98%，凈利潤為4893萬元，同比增長60.62%。

不僅如此，上半年末富瑞特裝尚未完成的在手訂單超過10億元。對此，東方證券分析師王天一認(rèn)為，這一在手訂單量確保了公司明年的業(yè)績增長。

分析師：市占率或下降

盡管下游業(yè)務(wù)需求旺盛，富瑞特裝暫時業(yè)績增長無憂。但這并不意味著其沒有來自競爭對手的隱憂。

事實上，當(dāng)LNG裝備業(yè)務(wù)下游火爆的同時，行業(yè)內(nèi)的企業(yè)正在大幅擴張產(chǎn)能。這也意味著富瑞特裝在未來將面臨來自行業(yè)競爭對手的激烈競爭。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2013年底LNG儲運加氣設(shè)備產(chǎn)能將擴張至10萬臺左右。

據(jù)瑞銀證券分析師李博測算，2011年至2013年需求年均增速60%，行業(yè)產(chǎn)能的擴張不會帶來價格的激烈競爭，但富瑞特裝的市場占有率會下降，市占率將從目前的30%下降至20%左右。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，富瑞特裝中報也提示了這一風(fēng)險：隨著LNG應(yīng)用裝備產(chǎn)業(yè)的不斷擴大，涌現(xiàn)出了一大批的競爭對手，公司產(chǎn)能若不能迅速擴張會導(dǎo)致市場份額下降、競爭加劇的風(fēng)險。

產(chǎn)業(yè)鏈延伸成增長亮點

富瑞特裝在LNG產(chǎn)業(yè)鏈上的延伸有望成為其未來業(yè)務(wù)發(fā)展的亮點。其中，尤其以LNG液化裝置的發(fā)展引人注目。

據(jù)了解，富瑞特裝目前擁有國內(nèi)第一個投入運行的小型撬裝式LNG液化裝置，上半年在手的10億元訂單中就包括了10套液化裝置訂單。銀河證券分析師邱世梁預(yù)計，下半年公司小型撬裝天然氣液化裝置業(yè)務(wù)開始貢獻(xiàn)業(yè)績，預(yù)計增加銷售1.2億元以上。東方證券分析師王天一則認(rèn)為，小型LNG液化裝置領(lǐng)域技術(shù)壁壘較高，有望成為公司未來增長亮點。

此外，富瑞特裝還設(shè)立了工程事業(yè)部和再制造事業(yè)部，拓展LNG撬裝設(shè)備的工程總承包和汽車發(fā)動機再制造項目，進(jìn)一步延伸LNG裝備產(chǎn)業(yè)鏈。

快易冷設(shè)備的發(fā)展也有望為公司貢獻(xiàn)業(yè)績。據(jù)了解，快易冷的每年市場需求量將超過30000臺并逐年倍率遞增，以每臺6萬元計算，我國快易冷每年的市場規(guī)模在18億元以上。

富瑞特裝目前正在建設(shè)的快易冷項目計劃產(chǎn)能約為1000臺套/年，按照市場均價6萬元/臺計算，達(dá)產(chǎn)后公司快易冷年產(chǎn)值可達(dá)到6000萬元。富瑞特裝上述董秘辦工作人員對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，快易冷項目今年年底能夠完工。