政策變奏曲 猛藥or補(bǔ)藥

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 李文藝    

每經(jīng)記者 李文藝

本周，政策面的節(jié)奏讓市場(chǎng)措手不及。

股指連續(xù)3個(gè)月下跌，上證指數(shù)從2450點(diǎn)到2100點(diǎn)，上個(gè)底部2132點(diǎn)一度被洞穿，市場(chǎng)人氣消磨殆盡，對(duì)“救市”的渴望達(dá)到極致，投資者心里期盼著政策的變奏。

政策確實(shí)來了，但卻大出市場(chǎng)預(yù)料。

本周四（8月2日），突然有消息稱相關(guān)部門正積極研究降低印花稅，一陣激動(dòng)過后，事實(shí)證明是個(gè)別媒體擺了“烏龍”，而代替印花稅出場(chǎng)的卻是轉(zhuǎn)融通將正式推出。

周五下午，又有傳聞稱周末有數(shù)個(gè)利好發(fā)布，其中包括“鼓勵(lì)養(yǎng)老金入市細(xì)則”、“企業(yè)結(jié)構(gòu)性減稅”、“為大型基建項(xiàng)目打開融資渠道”。然而，當(dāng)天新聞發(fā)布會(huì)的內(nèi)容卻是“新三板”正式獲批。

政策面的確在變奏，只是與市場(chǎng)的預(yù)期背道而馳。不出意外，就在三季度，轉(zhuǎn)融通將正式推出，A股全面賣空的時(shí)代就要到來，被高估的品種將向投資者提供放空賺錢的機(jī)會(huì)，與其等待被放空，還不如主動(dòng)調(diào)整，近期看到的垃圾股、題材股均在為此作出提前反應(yīng)。但需要看到，在2100點(diǎn)推出轉(zhuǎn)融通，無論如何也不是投資者期盼中的利好，令人大跌眼鏡的“新三板”更不是，對(duì)于高估值的創(chuàng)業(yè)板更是新的威脅。

近期出臺(tái)的一系列政策意欲何為，又將如何變奏？我們不妨對(duì)7月份以來證監(jiān)會(huì)出臺(tái)的政策及市場(chǎng)反應(yīng)進(jìn)行簡單梳理：

7月7日，新版退市制度正式執(zhí)行，閩燦坤B首碰紅線，在新的退市條件下，績差股、B股、低價(jià)股“股股自危”，自7月7日至今不到一個(gè)月，股指又跌了100點(diǎn)。

7月27日，上證所發(fā)布的《風(fēng)險(xiǎn)警示股票交易實(shí)施細(xì)則（征求意見稿）》，對(duì)ST板塊形成致命打擊，政策出臺(tái)后的首個(gè)交易日，110只ST股全線跌停。至今，大量ST股和*ST股出現(xiàn)連續(xù)3個(gè)跌停，甚至包括“S上石化”等S股也遭到錯(cuò)殺，直到本周四，才有部分ST股緩過勁來展開反彈，顯然，其中不乏被錯(cuò)殺的個(gè)股，但要在垃圾堆里找黃金，可謂難上加難。

事實(shí)上，抑制ST股炒作和退市制度的正式執(zhí)行，是“郭式新政”進(jìn)入第三階段的標(biāo)志，這一階段的政策主題是切除A股市場(chǎng)的毒瘤，排干A股市場(chǎng)的毒素。過去的9個(gè)月，郭式新政初步完成了“改善內(nèi)循環(huán)”、“凈化入口”的任務(wù)，現(xiàn)在，政策變奏曲悄然變成了“排毒”主題。從郭式新政的風(fēng)格看，每一個(gè)階段的主題絕不是孤立的斷點(diǎn)，都有相對(duì)應(yīng)的組合拳，在抑制ST股炒作和退市制度正式執(zhí)行之后，“排毒”組合拳已經(jīng)打完了嗎？早已習(xí)慣了炒作低價(jià)股的投資者，恐怕很難迅速適應(yīng)如此劇烈的制度變革，這還是我們熟悉的A股市場(chǎng)嗎？

可以肯定的是，現(xiàn)任證監(jiān)會(huì)主席郭樹清上任伊始，就立下了正本清源、從根本上治理資本市場(chǎng)的改革方向。

不過，當(dāng)前在2100點(diǎn)的歷史低位，是該繼續(xù)給市場(chǎng)下猛藥治理，還是變以補(bǔ)藥調(diào)養(yǎng)生息？這是對(duì)監(jiān)管層智慧和膽量的巨大考驗(yàn)。