滬深交易所規(guī)則有差異 或逼熱錢深市“揀垃圾”

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 曾子建    

每經(jīng)記者 曾子建

一個(gè)有意思的事實(shí)是：上證所剛剛發(fā)布 《上海證券交易所風(fēng)險(xiǎn)警示股票交易實(shí)施細(xì)則 （征求意見(jiàn)稿）》（以下簡(jiǎn)稱征求意見(jiàn)稿）之后兩天，深交所便公開(kāi)表態(tài)稱，未設(shè)風(fēng)險(xiǎn)警示板。兩個(gè)交易所在交易規(guī)則上出現(xiàn)如此明顯的步調(diào)不一致，在歷史上還十分罕見(jiàn)。

為何深交所和上證所在交易制度上會(huì)出現(xiàn)如此大的差別，這種偏差又會(huì)給市場(chǎng)格局帶來(lái)怎樣的變化？

深交所：未設(shè)風(fēng)險(xiǎn)警示版

上周五，上證所公布風(fēng)險(xiǎn)警示板征求意見(jiàn)稿之后，立刻對(duì)A股市場(chǎng)ST股板塊造成直接沖擊，不論是滬市還是深市的ST股均遭到投資者拋售，股價(jià)出現(xiàn)連續(xù)跌停。但7月30日，深交所相關(guān)人士卻明確表態(tài)稱，深交所退市制度未設(shè)風(fēng)險(xiǎn)警示板。

據(jù)了解，深交所有關(guān)人士表示，根據(jù)深交所主板、中小板退市制度及創(chuàng)業(yè)板退市制度有關(guān)安排，深交所沒(méi)有設(shè)置風(fēng)險(xiǎn)警示板，觸及風(fēng)險(xiǎn)警示的股票漲跌幅限制仍按原規(guī)定執(zhí)行。

根據(jù)滬深交易所的退市制度安排，在風(fēng)險(xiǎn)警示方面，深市主板、中小企業(yè)板通過(guò)設(shè)置退市風(fēng)險(xiǎn)警示標(biāo)識(shí)*ST的方式進(jìn)行相關(guān)公司的風(fēng)險(xiǎn)警示，創(chuàng)業(yè)板取消“退市風(fēng)險(xiǎn)警示處理”制度，而滬市通過(guò)設(shè)置退市風(fēng)險(xiǎn)警示標(biāo)識(shí)*ST及風(fēng)險(xiǎn)警示板的方式向投資者警示風(fēng)險(xiǎn)。

而根據(jù) 《深圳證券交易所股票上市規(guī)則（2012修訂）》，深市主板、中小企業(yè)板上市公司觸及退市風(fēng)險(xiǎn)警示和其他風(fēng)險(xiǎn)警示條件的，分別在公司股票前冠以“*ST”和“ST”字樣，股票價(jià)格的日漲跌幅限制均為5%，恢復(fù)上市首日股票價(jià)格的日漲跌幅不受5%的限制。退市整理期間，上市公司股票進(jìn)入退市整理板交易，并不再在主板或中小企業(yè)板行情中揭示。公司股票價(jià)格的日漲跌幅限制為10%。退市整理期的期限為30個(gè)交易日。

資金將轉(zhuǎn)戰(zhàn)深市“垃圾場(chǎng)”？

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，之所以會(huì)出現(xiàn)交易規(guī)則上的差異，可能與兩個(gè)交易所發(fā)展定位的不同有關(guān)。目前，上證所應(yīng)該是定位為藍(lán)籌股市場(chǎng)，而深交所由于中小板和創(chuàng)業(yè)板的快速發(fā)展，因此有些傾向于所謂的“成長(zhǎng)板”的類型。所以，上證所對(duì)于垃圾股的容忍程度比深交所更低一些，也在情理之中。

“滬深交易所在交易規(guī)則上的偏差，必然會(huì)反映到市場(chǎng)的運(yùn)行上”成都一位私募人士表示，“這很可能讓那些炒重組的資金，從滬市進(jìn)一步轉(zhuǎn)移到深市。”

該人士稱，如果上證所的這個(gè)征求意見(jiàn)稿最終沒(méi)有改變，也就意味著從明年實(shí)施開(kāi)始，風(fēng)險(xiǎn)警示板個(gè)股的漲跌幅會(huì)出現(xiàn)不平衡，相當(dāng)于是只許跌不許漲，這種下跌容易上漲難的市場(chǎng)，怎么可能吸引資金參與？而深圳市場(chǎng)盡管公司整體基本面也不見(jiàn)得比滬市好多少，但起碼資金騰挪的空間要更加充裕，炒作的積極性也更大。

統(tǒng)計(jì)顯示，目前滬深兩市ST股和*ST股一共有約130只，從數(shù)量來(lái)看，滬市的ST股略多于深市，如果上證所和深交所最終的交易規(guī)則出現(xiàn)差異，可能滬市的ST股退市的速度也會(huì)快于深市。