市場(chǎng)不失活力 信心有待重聚

A股市場(chǎng)周三明顯收高，滬指上漲近1%，市場(chǎng)冀望進(jìn)一步穩(wěn)增長(zhǎng)政策出臺(tái)以及中國(guó)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升。大盤連續(xù)下挫之后終于反彈，市場(chǎng)底部確立還是反彈曇花一現(xiàn)？本期《投資論道》欄目特邀首創(chuàng)證券研發(fā)部副總經(jīng)理王劍輝和國(guó)開證券研究中心首席策略分析師李世彤共同分析后市。

王劍輝（首創(chuàng)證券研發(fā)部副總經(jīng)理）：周三市場(chǎng)的反彈表明A股依然是有活力的，政策方面稍微給一點(diǎn)可以期待的信息，市場(chǎng)就會(huì)有所反應(yīng)，并未完全處在麻木狀態(tài)。為什么下午漲幅沒有擴(kuò)大？是因?yàn)橘Y金在反復(fù)下跌探底過程中變得相對(duì)成熟，并不會(huì)出現(xiàn)一個(gè)利好消息就立刻產(chǎn)生非常強(qiáng)烈的熱情。同時(shí)，面對(duì)很多利空因素也不會(huì)馬上產(chǎn)生非常強(qiáng)烈的悲觀情緒，現(xiàn)在基本處于比較穩(wěn)定的狀態(tài)中。在公布下一個(gè)月度的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)之前，資金可能還是以觀望為主，股指將小幅上漲。

上半年工業(yè)企業(yè)的利潤(rùn)和收入增長(zhǎng)，在一定程度上緩解了市場(chǎng)的擔(dān)憂情緒。盡管收入增速下降，但是降幅比1到5月份要小，利潤(rùn)跌幅也比1到5月有所收窄。下半年以來在前期政策調(diào)整的支持下，工業(yè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境、業(yè)績(jī)都有所改善，進(jìn)出口改善的預(yù)期也比較強(qiáng)烈。在這個(gè)背景下，市場(chǎng)應(yīng)該形成一個(gè)較強(qiáng)的支撐位置。

A股市場(chǎng)前期的調(diào)整力度較大，同時(shí)中外環(huán)境面臨的挑戰(zhàn)也比較嚴(yán)峻，不能期待像2008年一樣一蹴而就出現(xiàn)V形反轉(zhuǎn)。不管是拐點(diǎn)還是底部，都要反復(fù)確認(rèn)。7月份出現(xiàn)改善的數(shù)據(jù)，在8月份再下滑也是有可能的，但整體的趨勢(shì)還是在改善。

投資者可以期待股指漲到2150點(diǎn)到2200點(diǎn)區(qū)間，這是短期目標(biāo)。這個(gè)目標(biāo)達(dá)到以后，如果政策確實(shí)如市場(chǎng)預(yù)期出臺(tái)，比如說7月數(shù)據(jù)出臺(tái)前后能夠看到下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，9月份能看到降息。如果達(dá)到這種目標(biāo)，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)則還有改善，回到2250點(diǎn)以上沒有太大問題。

雖然看多看空好像有很大的分歧，但實(shí)際上投資者都比較謹(jǐn)慎，未來市場(chǎng)在這種謹(jǐn)慎情緒主導(dǎo)下，不會(huì)出現(xiàn)巨大波動(dòng)。

李世彤（國(guó)開證券研究中心首席策略分析師）：市場(chǎng)信心又回來了，但是指數(shù)是否見底可能還要觀察。周二歐美股市都跌了，但A股開盤上漲，說明歐美利空都是空頭的一個(gè)借口。同時(shí)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）創(chuàng)出8個(gè)月的新低，但市場(chǎng)并未受到太大影響，說明經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不重要，最重要的是預(yù)期。

這兩天滬綜指守住了2100點(diǎn)關(guān)口，在即將破位的時(shí)候，市場(chǎng)并沒有恐慌，而且連續(xù)三周開戶數(shù)都在增加，說明投資者信心又回來了。投資者目前至少可以保持這樣的態(tài)度：謹(jǐn)慎是可以的，但是恐慌沒有必要。如果周四ST板塊出現(xiàn)大范圍止跌的話，市場(chǎng)的人氣會(huì)因此而聚集。

投資者謹(jǐn)慎點(diǎn)相對(duì)較好，因?yàn)榉治鲅芯堪l(fā)現(xiàn)，從企業(yè)盈利變化和市場(chǎng)流動(dòng)性變化對(duì)股市影響來看，資金面充足與否對(duì)股市的影響更大。目前資金方面可能仍然不充足，所以在目前位置止跌容易，但上漲空間比較難打開。盤面上看，市場(chǎng)已經(jīng)明顯在分化，結(jié)構(gòu)性行情將是未來的主導(dǎo)，所以要去深挖個(gè)股，研究公司的基本面。

（甘肅衛(wèi)視《投資論道》欄目組整理）