閩燦坤B沖刺退市第一股 “罪魁”竟是高送轉(zhuǎn)

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 李智    

每經(jīng)記者 李智

一則突如其來的公告，兩個引人注目的跌停。

一夜之間，閩燦坤B（200512，收盤價0.83港元）這家讓不少資深投資者都聞所未聞的公司，成為整個資本市場關(guān)注焦點，但它突然走紅是因其持續(xù)跌破1元人民幣面值的紅線而走到退市邊緣。而按后復(fù)權(quán)數(shù)據(jù)來看，公司目前股價其實高達6.48港元，比當初5.28港元的發(fā)行價高出一大截，而且近2.19億元（人民幣，以下非特別說明均指人民幣）的派現(xiàn)金額，也早已超過當初2億元的融資額。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，若不是在上市后的19年間多次慷慨高送轉(zhuǎn)，公司尚不至于陷入如今的瀕臨退市危機。有業(yè)內(nèi)人士笑稱：退市新政實行后，低價股推高送轉(zhuǎn)或?qū)⒃黾油耸酗L(fēng)險，所以還得悠著點。

股價已連續(xù)11日低于面值

當被譽為退市新政的 《關(guān)于改進和完善深圳證券交易所主板、中小企業(yè)板上市公司退市制度的方案》在今年6月28日披露之時，七條退市標準中的第六條——股票成交價格連續(xù)20個交易日低于面值，并沒有太多的引起大家重視，甚至還因為“不太現(xiàn)實”而引起各方的質(zhì)疑。不過，就是這樣的一則標準，卻讓閩燦坤B距離“退市第一股”的名號僅一步之遙。

閩燦坤B在7月23日突然發(fā)布公告稱，由于公司從7月9日至7月20日止，已連續(xù)10個交易日每日股票收盤價低于每股面值1元人民幣。根據(jù)深交所“僅發(fā)行B股股票的上市公司，通過本所交易系統(tǒng)連續(xù)二十個交易日的每日股票收盤價均低于股票面值，本所有權(quán)決定終止其股票上市交易”的規(guī)定，公司股票將可能被終止上市。

在這一則公告披露之后，閩燦坤B面臨的退市危機突然被推到了市場的“鎂光燈”之下，在引起關(guān)注的同時，也引起了資金的恐慌。在上述公告披露當日，閩燦坤B隨即跌停，報收于0.92港元。昨日，閩燦坤B再次公布風(fēng)險提示公告，更加濃烈的恐慌，在開盤瞬間就將公司股價壓在了跌停板之上，此次，公司股價已經(jīng)跌至0.83港元，已連續(xù)11日低于1元人民幣面額。

按照相關(guān)規(guī)定，如果閩燦坤B無法在8月3日結(jié)束之前上漲至1元人民幣的面值，那么公司就將很可能被深交所勒令退市。

換言之，留給閩燦坤B的時間其實僅僅剩下短短的8個交易日，而公司股價上漲任務(wù)十分艱巨。按照目前人民幣對港元的匯率，截至昨日收盤時，閩燦坤B股價約為0.68元人民幣，只有上漲超過47%才能擺脫退市危機。

公司方面強調(diào)經(jīng)營正常

閩燦坤B全稱為廈門燦坤實業(yè)股份有限公司，主營業(yè)務(wù)為開發(fā)、生產(chǎn)家用電器、電子、輕工產(chǎn)品、現(xiàn)代化辦公用品。在一些業(yè)內(nèi)人士的眼中，突然陷入退市危機的閩燦坤B確實有點“無辜”。

“雖然此前沒有關(guān)注過這家公司，但僅從財務(wù)指標來看，它確實還沒有走到退市的地步”，一位家電行業(yè)分析師對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，雖然公司在今年1季度出現(xiàn)了1077萬元的虧損，但是公司過去三年間凈利潤分別為5275.97萬元、6437.36萬元和975.84萬元。另外，截至今年一季度末，公司每股凈資產(chǎn)尚有0.46元。

那么，處在退市風(fēng)暴中的閩燦坤B又是什么態(tài)度呢？公司會不會如不少投資者期待的那樣，采取回購等手段實施自救？帶著上述疑問，記者以投資者身份電話聯(lián)系了上市公司，相關(guān)人士表示，“公司目前還沒有什么具體的計劃”同時他一再強調(diào)，公司目前經(jīng)營一切正常，如果退市的話，投資者手中的股票就轉(zhuǎn)至場外交易。

值得一提的是，《每日經(jīng)濟新聞》此前多次撥打電話一直處于占線狀態(tài)，而上述閩燦坤B人士也表示，這兩天打電話來咨詢的人太多了。

19年9次送轉(zhuǎn)

就在閩燦坤B面對退市生死劫的同時，一些情況類似的B股公司亦受恐慌情緒波及，如ST大路B和ST雷伊B在昨日雙雙跌停，分別報收于1.52港元和1.76港元。雖然這事件暫時沒有波及A股市場，卻引發(fā)了一些業(yè)內(nèi)人士的擔憂，而憂慮的焦點，就是近兩年來掀起的高轉(zhuǎn)增潮。

正如閩燦坤B公告中所述，公司之所以逼近退市，唯一的原因就是股價跌破面值，然而背后的重要原因卻是公司上市以來接二連三實施轉(zhuǎn)增方案，一次又一次地將總股本擴大。

《每日經(jīng)濟新聞》記者查閱歷史公告后發(fā)現(xiàn)，早在1993年就上市的閩燦坤B，在上市的19年時間內(nèi)先后9次實施送轉(zhuǎn)，比如在1996年實施10送1轉(zhuǎn)2、1997年10送1轉(zhuǎn)1、2002年還進行了10送2.5轉(zhuǎn)2.5。正是在先后9次送轉(zhuǎn)方案實施之后，閩燦坤B的總股本也出現(xiàn)了快速的膨脹，從上市之初的不足兩億股增加到目前的11.1億股。

毫無疑問，如果閩燦坤B沒有先后9次實施送轉(zhuǎn)，如果公司目前總股本依舊不足兩億股，公司目前也就很難陷入跌破面值的尷尬，更不會因此面臨退市危機。按照后復(fù)權(quán)價來看，公司目前股價高達6.48港元，比當年5.28港元發(fā)行價還高出一大截。而且當初IPO融得2億元資金之后，公司多年間累計派現(xiàn)總額就高達2.186億元。在公司當初送轉(zhuǎn)之時，恐怕沒有人會想到，公司當年的慷慨卻成為現(xiàn)在的退市隱患。

一位基金公司人士就指出，近兩年A股公司高送轉(zhuǎn)預(yù)案隨處可見，不少甚至是連續(xù)多年高送轉(zhuǎn)。與此同時，也有很多上市公司盈利能力卻令人擔憂，比如今年中報業(yè)績地雷響聲不斷。在這樣矛盾的背景下，一些業(yè)績平平甚至是ST公司也加入了高送轉(zhuǎn)行列。

上述分析師還指出，閩燦坤B僅僅在B股上市，而本來B股就較少被關(guān)注，且估值也明顯低于A股。僅僅從業(yè)績來看，不少A股上市公司都還不如閩燦坤B，卻依舊享受著高估值。

那么，閩燦坤B業(yè)績不差都可能面臨退市，一批A股上市公司在業(yè)績“裸泳”數(shù)年之后，會不會也被“股價低于1元面值”這條標準終結(jié)上市地位呢？

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