交投極度低迷 A股上演資金“大逃離”

每經(jīng)記者劉明濤唐強(qiáng) 龍年過(guò)半，2013年的賀歲片將會(huì)是什么，成為影視界頗為關(guān)注的話題。從眾人議論來(lái)看，馮小剛的《1942》很可能將打響賀歲片的“第一槍”。這是一部反映1942年中國(guó)抗日戰(zhàn)爭(zhēng)處于戰(zhàn)略相持階段，千百萬(wàn)民眾因河南大旱離鄉(xiāng)背井、外出逃荒的影片，將會(huì)為我們帶來(lái)怎樣的視覺(jué)沖擊，眼下難有定論。 馮導(dǎo)的災(zāi)難大片還未上映，但是A股災(zāi)難大片卻已在強(qiáng)檔播出。今年上半年，A股銷戶22萬(wàn)戶、千萬(wàn)級(jí)別大戶6月紛紛逃離、持倉(cāng)賬戶減少、空倉(cāng)乃至不交易賬戶增多，一切數(shù)據(jù)似乎都在哭訴：“A股，我們不玩了！” 回想2008年，A股狂泄4000點(diǎn)，股民一首《死了都不賣》，何等的氣壯山河。如今，4年過(guò)去了，股民心雖未死，但仍狠心銷戶來(lái)宣泄心中無(wú)奈和失望。 從種種數(shù)據(jù)來(lái)看，A股似乎已經(jīng)進(jìn)入了冰點(diǎn)。接下來(lái)的A股市場(chǎng)，究竟是深淵，還是黎明前的黑暗呢？ /賬戶變化/ 歡喜進(jìn)悲催出6月銷戶數(shù)暴增 每經(jīng)記者劉明濤唐強(qiáng) 炒股一直虧怎么辦？閃人！ 一個(gè)月前，當(dāng)中登公司公布5月賬戶數(shù)據(jù)時(shí)，市場(chǎng)驚喜萬(wàn)分，“風(fēng)向標(biāo)”社?；鹦麻_(kāi)16個(gè)A股賬戶，持股市值超千萬(wàn)的賬戶猛增500戶，億元級(jí)別賬戶也有10戶增加額，讓投資者對(duì)A股6月行情期待萬(wàn)分。然而一個(gè)月過(guò)后，一盆冷水從天而降，千萬(wàn)級(jí)別賬戶較5月驟減1752戶。 大中小戶數(shù)量均猛降 “如何炒股炒到100萬(wàn)？很簡(jiǎn)單，請(qǐng)自帶千萬(wàn)入場(chǎng)?！边@個(gè)最近在網(wǎng)絡(luò)上流行的段子，道出了如今市場(chǎng)的極度不景氣。 “股市真的要?dú)⑿碌土?，好不容易重新炒到千萬(wàn)資金，6月又虧到只剩800多萬(wàn)了。”成都某營(yíng)業(yè)部大戶室一位投資者向記者感慨，“這里有兩個(gè)千萬(wàn)級(jí)的大戶最近也不順，把賬戶清倉(cāng)了，等待2312點(diǎn)破了再來(lái)?！? A股的直線下行，的確給投資者投資信心帶來(lái)了沉重的打擊。這從中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱中登公司）公布的6月賬戶數(shù)據(jù)月報(bào)可以一窺究竟。 最新A股賬戶市值分布統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，6月份，A股除了1萬(wàn)元以下賬戶增多外，1萬(wàn)至10萬(wàn)元以上級(jí)別的賬戶均在減少。其中，6月末持流通市值在1000萬(wàn)~1億元的自然人賬戶較5月末整整少了1752戶；1億元以上的賬戶較5月少了28戶。 4、5、6月數(shù)據(jù)對(duì)比顯示，1萬(wàn)至10萬(wàn)元賬戶數(shù)量近三個(gè)月分別為2760.27萬(wàn)戶、2750.06萬(wàn)戶以及2701.92萬(wàn)戶；10萬(wàn)至50萬(wàn)元賬戶數(shù)量近三個(gè)月分別為711.44萬(wàn)戶、715.59萬(wàn)戶以及671.81萬(wàn)戶。 市場(chǎng)人士告訴記者，千萬(wàn)元賬戶級(jí)別目前已經(jīng)回落至今年3月份的規(guī)模，當(dāng)時(shí)在滬指月跌6.82%的背景下，千萬(wàn)元賬戶只有16061戶，億元以上的為774戶，而現(xiàn)在，千萬(wàn)元賬戶又跌至17000戶以下，只有16793戶。 數(shù)據(jù)還顯示，A股新銷賬戶連續(xù)兩月超過(guò)3萬(wàn)戶。上半年，包括散戶在內(nèi)的新銷賬戶數(shù)為22.74萬(wàn)，新開(kāi)賬戶數(shù)為331.65萬(wàn)。 就在散戶離場(chǎng)之際，市場(chǎng)悲觀情緒持續(xù)蔓延，大盤指數(shù)頻創(chuàng)新低，步步逼近2132的“鉆石底”。 某券商分析師認(rèn)為，從數(shù)量來(lái)看，22萬(wàn)的銷戶數(shù)量并不算多，多數(shù)股民的不幸就在于“追漲殺跌”，屢屢錯(cuò)失投資機(jī)遇。 不過(guò)，有投資人士卻表示，雖然22萬(wàn)股民數(shù)量在眾多的股票投資者中所占比重不大，但他們的銷戶行為反映出對(duì)股市前景的看淡，市場(chǎng)悲觀情緒加深。 5月曾浩蕩入場(chǎng) 6月份各級(jí)別賬戶的銳減，與5月份賬戶激情入市的情形形成了巨大反差。 根據(jù)中登公司5月份《月末A股賬戶市值分布表》顯示，截至5月末，持股10萬(wàn)元以上市值的賬戶均有所增加，其中市值在100萬(wàn)元~500萬(wàn)元之間的賬戶由4月份的49.96萬(wàn)戶增加到5月份50.89萬(wàn)戶；500萬(wàn)~1000萬(wàn)元的賬戶由35564戶增加到36489戶；千萬(wàn)級(jí)別賬戶從17978戶增加到18545戶，陡增了567戶；而1億元以上級(jí)別的賬戶則由829戶上升到839戶。 在多級(jí)別資金賬戶增加的同時(shí)，社?；?月份也跑步入場(chǎng)。當(dāng)月，社保基金新開(kāi)16個(gè)A股賬戶，創(chuàng)2009年3月以來(lái)新高。此外，RQFII新開(kāi)4個(gè)賬戶、企業(yè)年金新開(kāi)51個(gè)賬戶，基金專戶新開(kāi)61個(gè)、基金新開(kāi)47個(gè)，證券公司集合理財(cái)新開(kāi)19個(gè)、券商自營(yíng)新開(kāi)200個(gè)賬戶。 此外，QFII在5月份也新開(kāi)了13個(gè)A股賬戶，較4月份多增長(zhǎng)了5個(gè)賬戶。 從上述數(shù)據(jù)不難看來(lái)，大資金賬戶在5月積極開(kāi)戶，但在遭遇6月大跌后，不少賬戶選擇清倉(cāng)乃至銷戶，離開(kāi)A股市場(chǎng)。 保證金三年銳減50% 處于陰霾中的A股市場(chǎng)，不僅僅是大盤指數(shù)和市值在下跌，虧損慘重的股民存放在券商的客戶資金存款也在不斷萎縮。2009年至今，該數(shù)據(jù)已經(jīng)銳減50%。 近期，市場(chǎng)流傳著一組值得關(guān)注的數(shù)據(jù)：2009年，有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的99家券商客戶資金存款共計(jì)13459.12億元，平均每家券商的客戶資金存款為135.95億元；截至2010年底，有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的98家券商客戶資金存款共計(jì)9132.55億元，平均每家券商的客戶資金存款為93.2億元；截至2011年年底，有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的97家券商客戶資金存款共計(jì)6665.4億元，平均每家券商的客戶資金存款為68.715億元。三年來(lái)，券商平均客戶保證金萎縮了近50%。 今年，保證金仍在萎縮。現(xiàn)已公布2012年中報(bào)且披露可比數(shù)據(jù)的23家非上市券商信息客戶保證金，較2011年底進(jìn)一步下降了14.13%。已上市券商截至2012年3月底的客戶資金存款僅比2011年底流失了0.12%，但背后有行業(yè)間兼并整合的因素。 就在保證金巨幅萎縮的背景之下，各地券商打響了保證金管理蛋糕的爭(zhēng)奪戰(zhàn)。 繼國(guó)泰君安在全國(guó)近200家營(yíng)業(yè)部發(fā)售“國(guó)泰君安現(xiàn)金管家”后，華泰證券也推出了首款保證金賬戶管理產(chǎn)品“華泰紫金天天發(fā)集合資產(chǎn)管理計(jì)劃”。 所謂券商保證金管理業(yè)務(wù)，即簽約客戶在當(dāng)天賣出股票或其他交易品種后所余資金，可以立刻買入保證金管理產(chǎn)品；而在賣出保證金管理產(chǎn)品后所得資金，可以立刻買入股票等。 據(jù)券商分析師粗略估算，券商客戶保證金的閑置現(xiàn)金部分日均變化在8000億至1.2萬(wàn)億元之間。以華泰證券為例，截至一季度末，華泰證券客戶資金存款高達(dá)325.77億元?！斑@些資金如果被盤活，無(wú)論對(duì)A股市場(chǎng)還是固定收益市場(chǎng)，都會(huì)產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。” /賬戶操作/ 罕見(jiàn)8周下滑持倉(cāng)賬戶創(chuàng)歷史新低 每經(jīng)記者劉明濤 在大量賬戶撤離的同時(shí)，還在A股交易的資金，情況同樣不容樂(lè)觀。 目前，A股持倉(cāng)賬戶數(shù)為5652萬(wàn)戶，占比降至34.01%，這已經(jīng)是自2008年年初有統(tǒng)計(jì)以來(lái)的最低水平；A股期末持倉(cāng)賬戶數(shù)連續(xù)4周下滑。6月1日，A股期末持倉(cāng)賬戶數(shù)為5682萬(wàn)戶，到目前短短一個(gè)多月時(shí)間，30萬(wàn)個(gè)賬戶不堪大盤走低，選擇清倉(cāng)。 持倉(cāng)賬戶降至5652萬(wàn)戶 據(jù)中登公司最新披露的“一周股票賬戶情況統(tǒng)計(jì)表”顯示，截至7月13日，兩市期末持倉(cāng)A股賬戶數(shù)為5652萬(wàn)戶，相比前一周的5657萬(wàn)戶下降5萬(wàn)戶，這已是該數(shù)據(jù)連續(xù)第8周出現(xiàn)環(huán)比減少，在A股市場(chǎng)上極為罕見(jiàn)。當(dāng)前A股持倉(cāng)賬戶處于今年來(lái)較低水平，說(shuō)明市場(chǎng)資金觀望氣氛濃烈。 在持倉(cāng)賬戶數(shù)環(huán)比持續(xù)下降的同時(shí)，場(chǎng)內(nèi)資金交易欲望也不強(qiáng)。上周，兩市參與交易的A股賬戶數(shù)只有839萬(wàn)戶。市場(chǎng)人士分析認(rèn)為，由于行情不給力，市場(chǎng)人氣渙散，場(chǎng)內(nèi)的存量資金熱情不高，一買就套，持續(xù)打擊著市場(chǎng)人氣。 市場(chǎng)人士分析認(rèn)為，“成交量不足，又沒(méi)有熱點(diǎn)，即使曾經(jīng)活躍的游資現(xiàn)在都蟄伏了，市場(chǎng)沒(méi)什么看點(diǎn)，很多投資者不惜割肉離場(chǎng)”。 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，上周新增A股開(kāi)戶數(shù)為7.2萬(wàn)戶，較前一周的15.31萬(wàn)戶下滑超過(guò)50%，日均開(kāi)戶數(shù)只有1.44萬(wàn)戶，創(chuàng)出今年1月初以來(lái)新低。 交易賬戶創(chuàng)兩年新低 另一方面，通過(guò)同花順I(yè)finD數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，記者還注意到，除了持倉(cāng)賬戶減少，近一年參與交易的A股賬戶數(shù)也在快速遞減。 今年來(lái)，近一年參與交易賬戶數(shù)從5961.24萬(wàn)戶已經(jīng)降至5092.05萬(wàn)戶，占A股總賬戶的37.52%，創(chuàng)了兩年以來(lái)的新低。 在這些參與交易的賬戶數(shù)中，從今年3月到6月，持倉(cāng)數(shù)分別為4010.15萬(wàn)戶、3781.03萬(wàn)戶、3650.69萬(wàn)戶以及3582萬(wàn)戶，持倉(cāng)數(shù)銳減近500萬(wàn)戶，說(shuō)明在交易的賬戶也對(duì)A股的興趣在降低。 另外，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者還發(fā)現(xiàn)，A股市場(chǎng)的休眠賬戶在不斷增多。截至今年6月份，近一年未參與交易A股賬戶數(shù)達(dá)到8480.78萬(wàn)戶，占比為62.48%，創(chuàng)了兩年來(lái)新高；同時(shí)，處于空倉(cāng)狀態(tài)的賬戶高達(dá)6400萬(wàn)戶。 某不愿具名的深圳私募人士認(rèn)為，“雖然A股目前估值已相當(dāng)?shù)?，股指也在?132點(diǎn)靠攏，但是在宏觀資金不樂(lè)觀，資金面又不寬裕的情況下，市場(chǎng)難以走好。虧錢效應(yīng)太明顯，導(dǎo)致無(wú)人愿意進(jìn)行股票操作?！? 上述人士指出，今年的震蕩行情對(duì)投資者來(lái)說(shuō)的確難以操作，一不注意就會(huì)深套其中。在入市增量資金不斷萎縮的情況下，場(chǎng)內(nèi)資金只能小范圍作戰(zhàn)，導(dǎo)致結(jié)構(gòu)性行情特征凸顯，因此股指不斷下行，個(gè)股方面操作卻極為火熱。在這種情況下，部分散戶難以適應(yīng)，離場(chǎng)也就在情理之中。 /市場(chǎng)預(yù)測(cè)/ 歷史映照：“冰點(diǎn)”或是反彈信號(hào) 每經(jīng)記者劉明濤 市場(chǎng)依然在尋找底部，股民的投資熱情降至冰點(diǎn)，死氣沉沉的大盤和消失的投資者讓反彈看上去沒(méi)有絲毫出路。然而，黎明前的世界往往是黑暗的?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者通過(guò)統(tǒng)計(jì)歷史數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，交投低迷到極致，反而是市場(chǎng)見(jiàn)底的信號(hào)。寒冬中的A股，或許不久就迎來(lái)春天。 反彈前夕賬戶曾見(jiàn)底 最近5年的A股長(zhǎng)河，讓投資者記憶最深的莫過(guò)于2008年斷崖暴跌。但是在暴跌的前半年，交投情緒卻非?；钴S。同花順I(yè)finD數(shù)據(jù)顯示，在2008年8月以前，參與交易的賬戶占比一直在50%以上，增減狀況極為微小。不過(guò)進(jìn)入8月以后，交易賬戶出現(xiàn)銳減，當(dāng)年8月至12月交易賬戶比分別為51.62%、49.74%、48.39%、47.78%、47%，交易賬戶快速下降。而進(jìn)入2009年初期，1、2月份交易賬戶數(shù)占總賬戶數(shù)比降至43%一帶，在此期間，A股創(chuàng)下1664點(diǎn)新低后展開(kāi)震蕩上行，經(jīng)歷1月的反彈后，正式反擊從3月打響。 2009年3月至7月的反彈，投資者交投情緒并未突然活躍，而是到了7月才猛然增多，單月交易賬戶比重回50%以上，環(huán)比增加近10個(gè)百分點(diǎn)。 業(yè)內(nèi)人士指出，交易賬戶能夠反映市場(chǎng)某一階段的活躍度，當(dāng)市場(chǎng)活躍度漸漸回升，或者是有回升跡象時(shí)，那么，反彈的時(shí)機(jī)便已成熟。由此可見(jiàn)，交投情緒低至冰點(diǎn)，或許是大盤啟動(dòng)反彈的一個(gè)信號(hào)。 專家預(yù)測(cè)反彈或在即 專家學(xué)者又是如何看待投資者離場(chǎng)的呢？ 武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新認(rèn)為，散戶銷戶離市是大熊市見(jiàn)底的征兆。此時(shí)，拋售股票的風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)大于買入股票的風(fēng)險(xiǎn)。這正是許多股民的不幸與悲哀：在牛市頂峰“追漲”，在熊市谷底“殺跌”。董登新認(rèn)為，在底部買入后，此時(shí)捂住的就是“未來(lái)的金子”，切莫每天進(jìn)出、患得患失。 某券商分析師同時(shí)表示，持倉(cāng)賬戶減少，顯示市場(chǎng)籌碼正在集中。在市場(chǎng)下跌見(jiàn)底或反彈初期階段，一般中小投資者看不清楚股市后續(xù)走勢(shì)，因恐慌而賣在大盤筑底或反彈的過(guò)程中。而專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者，更注重趨勢(shì)性機(jī)會(huì)的把握，專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者會(huì)加大入市步伐，從而推動(dòng)市場(chǎng)重心不斷上移。 不過(guò)也有市場(chǎng)人士認(rèn)為，持倉(cāng)股東賬戶數(shù)量減少，在很大程度上是散戶清倉(cāng)所致，持股更加集中，對(duì)于后市行情走好很有好處。但是除了散戶資金出逃之外，也有其他因素可能導(dǎo)致持倉(cāng)賬戶數(shù)量減少，表面上的散戶，并不一定就是散戶。 比如，新股發(fā)行節(jié)奏也有可能引起持股賬戶數(shù)量的變化，當(dāng)新股發(fā)行集中時(shí)，很多新股發(fā)行完成尚未上市，這些中簽賬戶中的純打新賬戶也就被統(tǒng)計(jì)為持股賬戶。一旦該新股上市，這個(gè)賬戶又重新回到不持股賬戶的隊(duì)伍。如果新股發(fā)行后滯留時(shí)間短暫，如此虛增的持股賬戶數(shù)量也就會(huì)很少。 上述人士認(rèn)為，雖然股東持股賬戶數(shù)量連續(xù)下降，但這并不表明一定是散戶投資者在出逃，散戶撤退不能作為牛市的充要條件，他們撤退只是牛市開(kāi)始的必要條件。 如需轉(zhuǎn)載請(qǐng)與《每日經(jīng)濟(jì)新聞》聯(lián)系。未經(jīng)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》授權(quán)，嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載或鏡像，違者必究。 每經(jīng)訂報(bào)電話 北京：010-58528501上海：021-61283003深圳：0755-83520159成都：028-86516389028-86740011無(wú)錫：15152247316廣州：020-89660257