東莞證券旗峰2號(hào)中期業(yè)績(jī)墊底 二季度買(mǎi)入兩銀行股

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 王硯丹    

每經(jīng)記者 王硯丹

2012年券商集合理財(cái)二季報(bào)披露正在進(jìn)行中。作為A股市場(chǎng)機(jī)構(gòu)投資者的重要組成部分，券商資管的投資表現(xiàn)和操作思路亦被中小投資者視為重要參考之一。

7月18日，在券商資管產(chǎn)品中期收益率排名中，處于墊底位置的東莞證券旗下集合理財(cái)產(chǎn)品東莞旗峰2號(hào)公布了二季報(bào)。值得注意的是，旗峰二號(hào)在二季度買(mǎi)入了兩只銀行股，而受利率市場(chǎng)化及業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪彽挠绊懀瑑芍汇y行股7月已下跌逾7%。

連續(xù)兩季跑輸大盤(pán)

東莞旗峰2號(hào)成立于2010年8月，屬于一款股債平衡型基金。成立之初，旗峰2號(hào)的目標(biāo)是“通過(guò)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和市場(chǎng)形勢(shì)的有效分析，實(shí)現(xiàn)對(duì)權(quán)益類資產(chǎn)和固定收益類資產(chǎn)的靈活配置，在控制風(fēng)險(xiǎn)和保障必要流動(dòng)性前提下，追求集合計(jì)劃資產(chǎn)在管理期限內(nèi)的穩(wěn)定增值”。

但是成立后近兩年時(shí)間，旗峰2號(hào)業(yè)績(jī)表現(xiàn)一直不佳。截至2012年6月30日，旗峰2號(hào)的單位凈值和累計(jì)凈值均為0.6679元，這意味著成立以來(lái)近兩年時(shí)間，旗峰2號(hào)虧損幅度為33.21%，上半年旗峰2號(hào)凈值下跌13.61%，在今年以前成立的263只券商資管產(chǎn)品中，收益率排名處于墊底位置。

從二季報(bào)來(lái)看，旗峰2號(hào)之所以中期業(yè)績(jī)不佳，最主要原因還是一季度“欠債太多”：一季度旗峰2號(hào)虧損1554.04萬(wàn)元，單位凈值下跌10.38%；二季度虧損縮窄至468.18萬(wàn)元，單位凈值下跌3.62%。而一季度和二季度，上證指數(shù)分別上漲2.88%、下跌1.65%，即旗峰2號(hào)連續(xù)兩個(gè)季度均跑輸大盤(pán)。

值得一提的是，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者查閱旗峰2號(hào)一季報(bào)后發(fā)現(xiàn)，其前任投資經(jīng)理陳家雄先生對(duì)二季度的形勢(shì)有如下預(yù)判：“二季度將回歸到經(jīng)濟(jì)下滑、政策預(yù)期和企業(yè)盈利三者相互博弈的階段。經(jīng)濟(jì)仍將會(huì)經(jīng)歷繼續(xù)下滑探底的過(guò)程，不會(huì)硬著陸，但也缺乏上行動(dòng)因。政策預(yù)期方面，政策微調(diào)的幅度取決于經(jīng)濟(jì)下滑的程度，隨著經(jīng)濟(jì)的下行，信貸會(huì)出現(xiàn)適度放松。企業(yè)盈利方面，二季度將是一個(gè)筑底的過(guò)程”。雖然陳家雄對(duì)形勢(shì)判斷基本正確，但仍未能帶領(lǐng)產(chǎn)品跑贏大盤(pán)，且最終在6月離職。

股票倉(cāng)位增至逾六成

6月11日，丁文進(jìn)先生取代陳家雄先生成為旗峰2號(hào)新任投資經(jīng)理。丁先生在二季報(bào)中強(qiáng)調(diào)，上任后“著手進(jìn)行個(gè)股的調(diào)整與倉(cāng)位優(yōu)化，自變更投資主辦人以來(lái)直至6月末，旗峰2號(hào)凈值下跌0.12%，同期滬深300指數(shù)下跌2.48%，跑贏大盤(pán)2.36個(gè)百分點(diǎn)”。

事實(shí)上，旗峰2號(hào)到6月底時(shí)，基本把3個(gè)月前的重倉(cāng)股全部更新。一季度末，旗峰2號(hào)股票倉(cāng)位還不到20%，其持有的7只個(gè)股中，除五糧液（000858，收盤(pán)價(jià)36.55元）還繼續(xù)出現(xiàn)在二季報(bào)股票池外，其余諸如湖北宜化（000422，收盤(pán)價(jià)12.69元）、康得新（002450，收盤(pán)價(jià)17.15元）等6只個(gè)股全部消失。

而丁先生執(zhí)掌下的旗峰2號(hào)采取了更為進(jìn)取的態(tài)度。截至6月30日，其股票倉(cāng)位已經(jīng)上升至64.23%，市值7962.43萬(wàn)元。有趣的是，從近期二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，丁先生在經(jīng)過(guò)慎重選擇后，其所投資的個(gè)股走勢(shì)分化也是明顯的。

6月30日，旗峰2號(hào)前兩大重倉(cāng)股為廣田股份（002482，收盤(pán)價(jià)20.62元）、大北農(nóng)（002385，收盤(pán)價(jià)22.43元），數(shù)量分別為60.69萬(wàn)股和49.99萬(wàn)股。7月以來(lái)，兩只個(gè)股漲幅分別高達(dá)18.17%和15.62%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏大盤(pán)。另外，旗峰2號(hào)唯一一只老股五糧液（000858，收盤(pán)價(jià)36.55元）近期也表現(xiàn)不俗，7月漲幅達(dá)到11.57%。

但面對(duì)非對(duì)稱降息的利空，旗峰2號(hào)二季度介入兩只銀行股——

招商銀行（600036，收盤(pán)價(jià)10.10元）和北京銀行（601169，收盤(pán)價(jià)7.49元）就有些出人意外，受利率市場(chǎng)化及業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪忣A(yù)期，招行與北京銀行7月跌幅均超過(guò)7%。丁先生沒(méi)有在二季報(bào)中專門(mén)闡述介入風(fēng)口浪尖上的銀行股的原因，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者試圖與其聯(lián)系，但一直未果。

在二季報(bào)里對(duì)三季度進(jìn)行投資展望時(shí)，丁文進(jìn)先生認(rèn)為市場(chǎng)目前正處于筑底階段，但止跌回升過(guò)程可能較反復(fù)，行情演繹將呈現(xiàn)局部結(jié)構(gòu)性漲跌特點(diǎn)，他們將密切關(guān)注中報(bào)預(yù)增良好的個(gè)股，優(yōu)化持倉(cāng)結(jié)構(gòu)，并避開(kāi)周期股中報(bào)不佳引致下跌的風(fēng)險(xiǎn)，力爭(zhēng)凈值穩(wěn)中有升。

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