保本投資不是一個(gè)人的戰(zhàn)斗動(dòng)態(tài)協(xié)同模式造就國(guó)泰金牌保本團(tuán)隊(duì)

盡管在今年上半年震蕩的市場(chǎng)環(huán)境下，上證指數(shù)僅取得1.18%的漲幅，但是其間保本基金卻表現(xiàn)出了獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至6月29日，納入統(tǒng)計(jì)范圍的21只保本基金今年以來(lái)平均凈值增長(zhǎng)率達(dá)3.55%，且這21只基金均獲得了正收益。保本基金的良好業(yè)績(jī)，在吸引投資者青睞的同時(shí)，也對(duì)這類基金未來(lái)的投資管理能力提出了更高的要求。業(yè)內(nèi)專家表示，在保本基金管理方面，國(guó)泰基金保本團(tuán)隊(duì)所采用的動(dòng)態(tài)協(xié)同的保本管理模式值得同行借鑒。

筆者了解到，由于保本基金的真正擴(kuò)容始于2011年，此前市場(chǎng)上保本基金的數(shù)量并不是很多，因此目前很多保本基金的管理模式并不是很成熟，目前一些基金公司旗下的保本基金更多是簡(jiǎn)單的由一位固定收益類基金經(jīng)理?yè)?dān)任，然后再撥一部分資產(chǎn)給權(quán)益類基金經(jīng)理管理?！斑@種管理模式可能存在的問(wèn)題是，因?yàn)閷?shí)際操作過(guò)程中兩位基金經(jīng)理的考核目標(biāo)并不相同，固定收益類基金經(jīng)理對(duì)收益率的要求并不高，因此就很難使最終收益最大化?！币晃蝗袒鸱治鰩熛蚬P者表示道。

“此外，由于保本基金在運(yùn)作初期風(fēng)險(xiǎn)很高，很容易隨市場(chǎng)變化出現(xiàn)大幅波動(dòng)，一旦出現(xiàn)波動(dòng)不少投資者又難以忍受，因此就更需要管固定收益和管權(quán)益類的基金經(jīng)理在保本基金的投資管理過(guò)程中緊密配合，根據(jù)保本墊的日常變化來(lái)前瞻性地調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比例，并對(duì)倉(cāng)位進(jìn)行動(dòng)態(tài)管理。以往的保本管理模式，顯然無(wú)法滿足這一需求。”上述分析師進(jìn)一步指出，目前來(lái)看，國(guó)泰基金搭建的國(guó)內(nèi)第一只保本團(tuán)隊(duì)的管理模式，能較好地解決以往保本基金管理過(guò)程中基金經(jīng)理 “各自為政”的弊端。

“我們是業(yè)內(nèi)首家成立專業(yè)化保本團(tuán)隊(duì)的基金公司。目前國(guó)泰基金保本團(tuán)隊(duì)由三名基金經(jīng)理組成，一個(gè)是專注于固定收益的基金經(jīng)理，一個(gè)是專注于權(quán)益類資產(chǎn)投資的基金經(jīng)理，另一個(gè)則是專注于大類資產(chǎn)配置的基金經(jīng)理。”國(guó)泰基金投資總監(jiān)、保本團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人沙骎在接受筆者采訪時(shí)表示，國(guó)泰保本團(tuán)隊(duì)信奉“保本投資不是一個(gè)人在戰(zhàn)斗”這樣的理念，因此在保本管理過(guò)程中非常重視動(dòng)態(tài)協(xié)同?！拔覀儽１緢F(tuán)隊(duì)的基金經(jīng)理每天都會(huì)開(kāi)會(huì)，討論和預(yù)測(cè)未來(lái)市場(chǎng)、收益率、保本墊的變化情況，從而決定如何對(duì)保本墊以及風(fēng)險(xiǎn)乘數(shù)進(jìn)行調(diào)整?！鄙丑V說(shuō)。

憑借國(guó)泰基金在管理保本基金上8年多的積淀，沙骎對(duì)于動(dòng)態(tài)協(xié)同保本管理模式的理解顯然比一般人更為深刻。沙骎認(rèn)為，目前來(lái)看未來(lái)市場(chǎng)可能很難再出現(xiàn)單邊大牛市或單邊大熊市，更多的可能是結(jié)構(gòu)性行情。在此背景下，保本基金單純投資股票或單純投資債券都無(wú)法持續(xù)為投資者賺錢，因此保本基金未來(lái)要做的其實(shí)應(yīng)該是資產(chǎn)配置。

“我們的保本團(tuán)隊(duì)單獨(dú)設(shè)立了一個(gè)大類資產(chǎn)配置崗位，未來(lái)隨著保本基金投資范圍的放寬，做大類資產(chǎn)配置的基金經(jīng)理可以運(yùn)用更多的投資工具去為投資者謀取絕對(duì)收益。但是一個(gè)大類資產(chǎn)配置基金經(jīng)理的決策難免有盲點(diǎn)，因此就更需要團(tuán)隊(duì)間的動(dòng)態(tài)協(xié)同作戰(zhàn)?！鄙丑V表示，他在該保本團(tuán)隊(duì)中同時(shí)擔(dān)任大類資產(chǎn)配置的基金經(jīng)理角色。

借助動(dòng)態(tài)協(xié)同的保本管理模式，國(guó)泰基金旗下保本基金今年以來(lái)業(yè)績(jī)出色，國(guó)泰保本團(tuán)隊(duì)也正逐漸被打造成一支金牌保本團(tuán)隊(duì)。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至7月13日，國(guó)泰保本混合基金今年以來(lái)總回報(bào)率達(dá)5.76%，在21只可比的保本基金中排名第3。

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