基金經(jīng)理：最快三季度末可看到底部

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 李娜 董華    

每經(jīng)記者 李娜 董華

A股進(jìn)入底部區(qū)域的聲音早已在市場(chǎng)傳開，但時(shí)至今日，底部卻仍未探明。過去一周，鉆石底的說法也浮出水面，上證指數(shù)卻在2100點(diǎn)至2200點(diǎn)間徘徊。

昨日，國家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，二季度GDP增幅為7.6%，系國內(nèi)生產(chǎn)總值12個(gè)季度以來首次低于8%，經(jīng)濟(jì)在二季度探底已變成不可能的事實(shí)。

在未來一段時(shí)間，投資者將要看到的，是中報(bào)上市公司的疲弱業(yè)績(jī)、經(jīng)濟(jì)觸底的延后，以及外圍風(fēng)險(xiǎn)等多重不利因素。而據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者對(duì)多方面的調(diào)查顯示，偏股型基金平均倉位并不低，對(duì)后市依然保持謹(jǐn)慎態(tài)度。

三季度末反彈或可期待

在本次調(diào)查中，絕大多數(shù)基金經(jīng)理及投研人士對(duì)下半年市場(chǎng)的表現(xiàn)并沒有過多期待。同時(shí)，他們普遍認(rèn)為市場(chǎng)探底最快在三季度末可以看到。

北京某基金公司基金經(jīng)理則很明確的告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者：“現(xiàn)在的確是個(gè)底部，這種震蕩狀況會(huì)一直持續(xù)，到了三季度可能會(huì)好轉(zhuǎn)，對(duì)三季度的市場(chǎng)比較樂觀。”

一位合資基金公司的投研人士也表達(dá)了自己的看法。他認(rèn)為，實(shí)際上目前基金的倉位都不低，但經(jīng)理們對(duì)外宣稱的都是謹(jǐn)慎，短期不樂觀。目前基金經(jīng)理可能在調(diào)倉換股。如果倉位一直處于低位，那么一旦市場(chǎng)漲起來，就是一筆很大的損失，所以現(xiàn)在誰也不敢低倉位運(yùn)作。事實(shí)上，近日指數(shù)很失真，指數(shù)在下跌，但板塊都在輪番上漲，所以接下來就要對(duì)前期上漲比較多的板塊引起警惕，以防可能的板塊回調(diào)。

興業(yè)全球視野基金經(jīng)理董承非則表示：“目前結(jié)構(gòu)性行情主要是錢少。下半年的行情估計(jì)一般，不排除年內(nèi)創(chuàng)新低的概率。下跌的空間總是存在，但是也不會(huì)很大。”

信誠基金則認(rèn)為，從經(jīng)濟(jì)周期上來講，現(xiàn)在進(jìn)入到一個(gè)漫長(zhǎng)的探底過程，從目前的各種領(lǐng)先指標(biāo)來看，這個(gè)底應(yīng)該會(huì)延續(xù)到今年年底。如政策配合夠給力的話，應(yīng)該從明年一季度開始，市場(chǎng)會(huì)進(jìn)入到回升的通道。股市底會(huì)比經(jīng)濟(jì)底來得早，因?yàn)楣墒谐錆M預(yù)期性。當(dāng)然，如果政策配合夠猛，那股市底有可能在三季度就能尋到，但前提是中報(bào)要報(bào)完，而且中報(bào)答卷要相對(duì)好看，如果中報(bào)太差，這個(gè)底則可能會(huì)延續(xù)到四季度。

估值高 醫(yī)藥白酒股面臨分化

二季度“喝酒吃藥”，是基金公司躲避風(fēng)險(xiǎn)的選擇。醫(yī)藥股的估值并不便宜，白酒的后期增長(zhǎng)是否能夠跟上，成為擺在眾多基金公司當(dāng)前的新難題。

而《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者在調(diào)查中發(fā)現(xiàn)，由于醫(yī)藥、白酒等消費(fèi)股估值過高，未來業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)預(yù)期不同，注定其必然面臨分化。

信達(dá)澳銀則表示，下半年在行業(yè)配置上，仍建議加強(qiáng)對(duì)防御性行業(yè)的配置，如醫(yī)藥、食品飲料、電力環(huán)保和政策拐點(diǎn)來臨的保險(xiǎn)業(yè)，以及業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)較快的TMT行業(yè)。

“下半年多向中盤股看看，行業(yè)龍頭也是不錯(cuò)的選擇。”董承非進(jìn)一步表示。

而國泰基金下半年的行業(yè)配置思路定義為四個(gè)方面：第一，受經(jīng)濟(jì)回落影響小的必需品、稀缺資源品；第二，景氣處于底部，有望下半年改善的，如醫(yī)藥、券商、保險(xiǎn)等；第三，受益政策支持，但不能單靠信貸驅(qū)動(dòng)的，如節(jié)能、頁巖氣及部分戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)；第四，并購逐漸完成、過剩產(chǎn)能已經(jīng)消化較多，或者沒有過剩之虞的，農(nóng)業(yè)可能是一個(gè)不錯(cuò)的選擇。

“目前跌不下去，但是漲的空間不大。下半年整體還是結(jié)構(gòu)性的機(jī)會(huì)，有一些行業(yè)還是可以關(guān)注，比如早周期、煤炭、農(nóng)業(yè)等這些行業(yè)值得關(guān)注。”華南某基金公司基金經(jīng)理表示。

如需轉(zhuǎn)載請(qǐng)與《每日經(jīng)濟(jì)新聞》聯(lián)系。未經(jīng)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》授權(quán)，嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載或鏡像，違者必究。

每經(jīng)訂報(bào)電話

北京：010-58528501 上海：021-61283003 深圳：0755-83520159 成都：028-86516389 028-86740011 無錫：15152247316 廣州：020-89660257