鄭眼看盤(pán)：反彈展開(kāi) 短線“打劫”為主

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

A股周四在略創(chuàng)階段新低后大幅上拉，最終放量上漲。收盤(pán)滬綜指漲0.46%至2185.49點(diǎn)，最低2152.68點(diǎn)，離2132點(diǎn)已極近，遍地“鉆石”隨手可撿，這果然吸引了不少買(mǎi)盤(pán)介入，故成交額顯著放大，一些超跌的煤炭、有色等個(gè)股表現(xiàn)強(qiáng)勁。

深綜指昨收漲1.61%報(bào)928.21點(diǎn)，大幅強(qiáng)于滬綜指。從成分較為均衡的深綜指來(lái)看，昨日A股上漲情況應(yīng)比較好，上證綜指似乎失真。銀行股昨明顯較走弱，這應(yīng)是拖累滬綜指的主因。

銀行股的弱勢(shì)表現(xiàn)和港股較弱有些關(guān)聯(lián)，因港股中的中資銀行股普遍殺跌，其中建行H股和交行H股跌幅均在3%以上。港股殺跌一方面是因?yàn)楦粢姑缆?lián)儲(chǔ)利率會(huì)議紀(jì)要并未提示QE3，另一方面是因?yàn)槭袌?chǎng)憂慮內(nèi)地經(jīng)濟(jì)指標(biāo)可能較差。

不過(guò)昨盤(pán)后我國(guó)公布的一些經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)并不差，數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)6月新增人民幣貸款9198億元，高于5月的7932億元，也高于市場(chǎng)在公布前預(yù)測(cè)中值8800億元。另外，6月末M2由5月末的增13.2%升為增13.6%，目前余額竟高達(dá)92.5萬(wàn)億元。

這些數(shù)據(jù)雖然不差，但缺少“內(nèi)生性”，是外力強(qiáng)力干預(yù)所致，即前期“穩(wěn)增長(zhǎng)”的強(qiáng)力措施正在發(fā)揮作用。今日即將公布的二季度GDP數(shù)據(jù)可能低迷，市場(chǎng)預(yù)期增速將由首季度的8.1%降為7.7%。

從經(jīng)濟(jì)指標(biāo)特征看，貸款等貨幣指標(biāo)是先行指標(biāo)，而GDP為滯后指標(biāo)，所以就容易出現(xiàn)上述反差。如果未來(lái)政策繼續(xù)激進(jìn)，則GDP三季度也極有希望跟著反彈。

一般而言股市會(huì)提前經(jīng)濟(jì)3~6個(gè)月見(jiàn)底，但目前情況較為詭異，股指竟然迫近6個(gè)月前低點(diǎn)，這有點(diǎn)令人困惑。筆者猜測(cè)這可能和我國(guó)股市的融資功能過(guò)強(qiáng)相關(guān)，在強(qiáng)大的融資因素干擾下，股指未必能緊密地跟隨經(jīng)濟(jì)起伏。不過(guò)就大周期看，經(jīng)濟(jì)應(yīng)為股市走勢(shì)的基礎(chǔ)，融資情況很難扭轉(zhuǎn)股指大的方向。

股指弱勢(shì)的另一原因是市場(chǎng)自動(dòng)對(duì) “人為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)”作出了反應(yīng)，市場(chǎng)雖然會(huì)預(yù)期宏觀經(jīng)濟(jì)及上市公司業(yè)績(jī)會(huì)因經(jīng)濟(jì)刺激而有所好轉(zhuǎn)，但并不認(rèn)可這種好轉(zhuǎn)的持續(xù)度，尤其是不認(rèn)可通過(guò)對(duì)樓市姑息來(lái)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

以往樓市強(qiáng)勁時(shí)往往對(duì)應(yīng)的是熱錢(qián)流入，對(duì)應(yīng)人民幣升值壓力加大，而現(xiàn)在正相反，市場(chǎng)在交易和博弈中自動(dòng)調(diào)整了觀點(diǎn)，開(kāi)始更重視實(shí)質(zhì)問(wèn)題。昨人民幣匯率弱勢(shì)明顯，其盤(pán)中創(chuàng)出7個(gè)月新低6.3785，最后收于6.3738。

筆者昨日說(shuō)應(yīng)提防股指反彈，因一般股民的情緒這幾天已急速惡化，為反向指標(biāo)。目前股指雖有所反彈，但力度頗為尷尬，給人“買(mǎi)也不是拋又不是”的感覺(jué)。

所以筆者建議有股者可持股觀望，無(wú)股者若遇盤(pán)中急跌，應(yīng)仍可購(gòu)股，日后等進(jìn)一步穩(wěn)增長(zhǎng)措施出臺(tái)時(shí)考慮退出，不要真以為撿了鉆石，其實(shí)可能只是些趁火打劫的 “戰(zhàn)利品”而已。股票要多少有多少，取之不盡，哪有這樣的鉆石！

今日的GDP數(shù)據(jù)到底如何不得而知，所以不確定性仍有一些。通常這樣的數(shù)據(jù)公布前后股指極易急漲急跌，投資者有定力才好，忌忽喜忽悲。筆者個(gè)人猜測(cè)，這回GDP極可能很弱，甚至弱于普遍預(yù)測(cè)，因官方或需要強(qiáng)化一個(gè)月內(nèi)兩次降息的合理性，也需要強(qiáng)化對(duì)樓市事實(shí)上適度姑息的合理性。