從容投資人事亂局：合作伙伴反目 老員工離職

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 牟璇    

每經(jīng)記者 牟璇

2010年，基金界十大風(fēng)云人物的專題評(píng)選中，呂俊獲得了一個(gè)稱號(hào)——不敗的呂俊。從公募隱退后，他創(chuàng)辦的陽(yáng)光私募從容投資也有聲有色。若不是兩個(gè)多月前與姜廣策決裂引發(fā)的巨大風(fēng)波，呂俊的故事完全可能如往常般“幸福快樂(lè)”地發(fā)展下去。

事實(shí)上，近年來(lái)，呂俊先后與三個(gè)核心合作人物分道揚(yáng)鑣，包括老東家王鴻嬪、合作伙伴魏延軍、姜廣策，分手的原因各不相同，但過(guò)程及結(jié)果卻驚人地相似：三次分手都是不歡而散甚至是反目成仇。與重要合作伙伴頻頻翻臉的同時(shí)，從容投資內(nèi)部也不太平，與公司一同創(chuàng)業(yè)的眾多老員工，在去年三季度也紛紛離職，接任崗位的多為呂俊夫婦的親戚和朋友。

合作伙伴一拍兩散、普通員工紛紛離職，面對(duì)一個(gè)個(gè)遠(yuǎn)去的背影、曾經(jīng)的伙伴，呂俊是何等心情？從容投資又將走向何方？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者歷經(jīng)兩月，經(jīng)過(guò)多方采訪求證，希望揭開(kāi)呂俊與三位“親密戰(zhàn)友”的“愛(ài)恨情仇”，以及從容內(nèi)部人事震動(dòng)的真相。

呂俊與老東家王鴻嬪

2007年8月前，呂俊任上投摩根副總經(jīng)理與投資總監(jiān)，并擔(dān)任中國(guó)優(yōu)勢(shì)的基金經(jīng)理一職。由于在2004年4月至2007年8月，呂俊管理的中國(guó)優(yōu)勢(shì)基金累計(jì)收益550%，遠(yuǎn)超同期同類基金，因此呂俊已成為市場(chǎng)上最負(fù)盛名的基金經(jīng)理，且被上投摩根打造為明星基金經(jīng)理。

然而，就在呂俊風(fēng)頭正勁的時(shí)候，他卻選擇了急流勇退，離開(kāi)上投摩根。對(duì)此，呂俊此后接受采訪時(shí)稱是被王鴻嬪逼走的。根據(jù)此前的報(bào)道，按照呂俊當(dāng)時(shí)的說(shuō)法，他于2007年7月26日14點(diǎn)50分以郵件形式正式向王鴻嬪表示辭職，并希望解除勞動(dòng)合同關(guān)系。僅隔一天后的7月27日晚9點(diǎn)36分，王鴻嬪以短信形式回復(fù)呂俊，“你的辭職信已收到，我尊重你的決定。周一一早進(jìn)辦公室即面談工作交接事宜。也需請(qǐng)你配合公司對(duì)內(nèi)外溝通節(jié)奏，我們祝福你，也盼好聚好散，一起創(chuàng)下完美句點(diǎn)。”

“當(dāng)天的公告只是我辭去中國(guó)優(yōu)勢(shì)的基金經(jīng)理職務(wù)，Mandy（王鴻嬪的英文名）如此急促宣布，是想造成既成事實(shí)，是逼我走。”呂俊說(shuō)。

因此，在這次辭職事件上，王鴻嬪逼走呂俊成為主流的看法。然而，記者翻看王鴻嬪2007年8月10日在上投摩根官方博客上發(fā)表《上投摩根新投資團(tuán)隊(duì)——向前走》的文章中，字里行間傳遞的是對(duì)呂俊的認(rèn)可、祝福以及感謝。她在文章中寫到：“公司成立三年多以來(lái)，在基金業(yè)績(jī)上可算是交出好的成績(jī)，我們也認(rèn)為上投摩根的投資團(tuán)隊(duì)已經(jīng)成為最堅(jiān)強(qiáng)的隊(duì)伍之一，這一成就呂俊應(yīng)列首功。呂俊本人負(fù)責(zé)的中國(guó)優(yōu)勢(shì)基金從成立以來(lái)也持續(xù)展現(xiàn)卓越成績(jī)。作為同事，我很感念與呂俊共事的時(shí)光，但天下無(wú)不散的筵席，對(duì)他的未來(lái)也給予深切祝福。”

盡管王鴻嬪早就遠(yuǎn)離資本界，但《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者有幸聯(lián)系到了她。談及往事，王鴻嬪非常淡然，她表示：“為何《羅生門》這部片經(jīng)過(guò)歲月洗禮仍舊是大片？因?yàn)樗鼘⑷诵越忉尩煤艿轿?。每個(gè)人或有意、或無(wú)意，只講出部分的事實(shí)，再添點(diǎn)油、加點(diǎn)醋，整個(gè)就是只對(duì)自己有利的故事。不能說(shuō)哪一方說(shuō)謊，但就是沒(méi)有一方講出了全貌。歷史也如此，事過(guò)境遷，再評(píng)論當(dāng)年事不符合我的性格。”

呂俊與魏延軍

離開(kāi)上投摩根的同年，2007年11月，呂俊創(chuàng)辦上海從容投資管理有限公司，擔(dān)任董事長(zhǎng)。隨后，從容投資發(fā)展迅猛，2010年底資產(chǎn)管理規(guī)模就超過(guò)了30億元。根據(jù)私募排排網(wǎng)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，從容的管理規(guī)模居國(guó)內(nèi)前十。

在從容投資的發(fā)展歷程中，曾被稱為“鐵三角”陣容的三位核心人員分別為呂俊、魏延軍以及姜廣策。根據(jù)此前媒體報(bào)道，2010年8月，呂俊向記者確認(rèn)魏延軍加入從容投資。公開(kāi)資料顯示，魏延軍投資經(jīng)歷頗為豐富，歷任富國(guó)基金管理有限公司基金經(jīng)理助理、紫江創(chuàng)業(yè)投資有限公司投資總監(jiān)等職務(wù)。

加入從容后，魏延軍擔(dān)任副董事長(zhǎng)與基金經(jīng)理，是公司的“二把手”。然而，“鐵三角”的陣容只持續(xù)了不到一年便宣告瓦解。2011年8月，市場(chǎng)傳出魏延軍自立門戶的消息，而彼時(shí)魏延軍在從容就職尚不到1年時(shí)間。

關(guān)于魏延軍離職，雙方都未做出任何回應(yīng)，這也是呂俊與三位重要“戰(zhàn)友”的分手中，表面上看起來(lái)最“和平”的一次。不過(guò)，看似平靜的水面卻暗流洶涌。在《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者兩個(gè)月的調(diào)查過(guò)程中發(fā)現(xiàn)，呂俊跟魏延軍所謂的和平分手，只是表面的，實(shí)際上，他們的分手不僅難以稱之為和平，反而是“硝煙彌漫”。據(jù)知情人士向記者透露，魏延軍在離職前與呂俊鬧得非常不愉快，從容不僅發(fā)動(dòng)研究員堵門阻止魏延軍進(jìn)入，更曾多次通知警察。

據(jù)一位前從容員工回憶，“魏延軍剛發(fā)完新的一期產(chǎn)品后就沒(méi)來(lái)公司了，當(dāng)時(shí)大家也不知道是怎么回事，而公司的說(shuō)法是他請(qǐng)假回去休息。之后不久，魏延軍的老婆來(lái)過(guò)一次，說(shuō)公司欠魏延軍工資，這個(gè)事情還報(bào)過(guò)警。我們作為普通員工當(dāng)時(shí)真的是不明所以。之后過(guò)了段時(shí)間，魏延軍來(lái)了一次，坐在會(huì)議室里，然后過(guò)一會(huì)兒就走了，之后魏延軍就再?zèng)]來(lái)過(guò)了。”

另一位從容員工也提到，“魏延軍的老婆帶著律師來(lái)過(guò)幾次，而魏延軍來(lái)的時(shí)候呂俊夫婦還讓投研部的研究員擋在門口不讓魏延軍進(jìn)來(lái)，之后魏延軍就沒(méi)來(lái)上班了。”

“魏延軍離職后，公司還開(kāi)過(guò)會(huì)通報(bào)此事，當(dāng)時(shí)公司的說(shuō)法是魏延軍想拿走公司的品牌,因此讓他離開(kāi)了公司。”這位員工回憶道，“當(dāng)時(shí)公司對(duì)于魏延軍離職的說(shuō)法都是偏于魏延軍有過(guò)錯(cuò)在先，因此作為普通員工唯有聽(tīng)信公司的觀點(diǎn)。”

即使是一家普通的公司，正常的員工離職何須使用堵門、報(bào)警等強(qiáng)硬手段？從容投資這家國(guó)內(nèi)赫赫大名的陽(yáng)光私募，其“二把手”魏延軍出走的真相，究竟是怎樣？

記者經(jīng)過(guò)長(zhǎng)達(dá)兩個(gè)多月的調(diào)查，從接近從容投資的核心人士中了解到了許多內(nèi)幕。

據(jù)該人士回憶：“呂俊跟魏延軍商量合資成立一個(gè)從容投資中心，其中呂俊占六成，魏延軍占四成，雙方約定利用各自的客戶資源成立新的基金放入從容投資中心，魏延軍利用自己的人脈和客戶資源，成立了兩期產(chǎn)品投入到從容投資中心里，但此時(shí)呂俊突然反悔稱無(wú)法執(zhí)行當(dāng)初的約定，這就相當(dāng)于呂俊‘空手套白狼’擁有六成從容投資中心的股份，享受分成卻不用付出半分。”

據(jù)該人士回憶，：“當(dāng)時(shí)從容投資中心的注冊(cè)資本1000萬(wàn)元，魏延軍占四成，對(duì)應(yīng)付出了400萬(wàn)元，魏延軍已經(jīng)把錢付了，而呂俊理應(yīng)付600萬(wàn)元。但之后分家的時(shí)候去查賬才發(fā)現(xiàn)，從容投資中心注冊(cè)資本只剩了105萬(wàn)元，相當(dāng)于呂俊一分錢沒(méi)有投，還將魏延軍投入的400萬(wàn)元其中的295萬(wàn)元挪走了。因此魏延軍非常氣憤，本來(lái)要跟呂俊打官司，已經(jīng)把材料遞交法院了，但當(dāng)時(shí)通過(guò)信托等方面的不斷調(diào)和，最后在魏延軍作出很大讓步的情況下和解了，和解的條件是魏延軍帶走一個(gè)產(chǎn)品，留了一個(gè)產(chǎn)品給呂俊。而魏延軍出資的這400萬(wàn)元，呂俊這方也是多番阻止不愿返還給魏延軍，以魏延軍使用了公司品牌，需要付品牌使用費(fèi)等借口拖著不給。這個(gè)事情一直拖了大概半年，最后呂俊才把魏延軍出資的400萬(wàn)元返還。”

呂俊與姜廣策

呂俊與姜廣策的分手，相比此前兩人更加激烈，這件事也成為今年私募江湖最具轟動(dòng)性的事件。

姜廣策，中山大學(xué)有機(jī)天然藥物博士，廣東華南理工大學(xué)生物制藥博士后。曾任元大證券大中華區(qū)醫(yī)藥行業(yè)主管；凱基證券醫(yī)藥行業(yè)分析師；廣州百濟(jì)健康管理有限公司總經(jīng)理。廣東省2007年自然科學(xué)一等獎(jiǎng)獲得者。2010年4月，姜廣策加入從容投資，成為核心投資團(tuán)隊(duì)成員，擔(dān)任公司從容醫(yī)療系列信托產(chǎn)品的基金經(jīng)理。

2011年1月31日，呂俊在其博客中是這樣介紹姜廣策的：人才的作用，無(wú)論怎么夸都不為過(guò)。姜廣策博士后掌管的從容醫(yī)療系列信托，在去年取得了驕人的業(yè)績(jī)。該系列產(chǎn)品受到了客戶的廣泛歡迎，追加認(rèn)購(gòu)持續(xù)不斷。姜博士，以前是一名醫(yī)藥行業(yè)的研究員，在非主流的券商服務(wù)不足三年。但是，當(dāng)“從容”籌劃設(shè)立醫(yī)療基金的時(shí)候，把這個(gè)重任委托給了他。他也不負(fù)期望一戰(zhàn)成名！同時(shí)，呂俊還強(qiáng)調(diào)：“姜博士的成功再一次展示了我作為一個(gè)資深投資總監(jiān)選人用人的功力。”可見(jiàn)，彼時(shí)呂俊對(duì)于姜廣策的評(píng)價(jià)非常高。

然而，和諧的局面并未持續(xù)多久。今年3月26日上午9時(shí)，姜廣策發(fā)布微博：由于與從容公司呂俊、鄭瑩夫婦在價(jià)值觀、投資理念以及為人處世方面存在的巨大差異無(wú)法調(diào)和，本人即日起離開(kāi)從容公司，建議從容醫(yī)療基金客戶考慮贖回，贖回之后只要愿意我仍將繼續(xù)為您負(fù)責(zé)投資顧問(wèn)，不收任何費(fèi)用。

一時(shí)之間，這條微博迅速席卷整個(gè)投資界，引起了各方人士的高度關(guān)注。隨后，10點(diǎn)10分，呂俊發(fā)布微博：我們的眼中只有客戶的凈值增長(zhǎng)，基金經(jīng)理業(yè)績(jī)不佳，減小投資權(quán)限，去休息思考一下，對(duì)個(gè)人對(duì)公司都更好。我們的醫(yī)療研究組主管，新的醫(yī)療基金經(jīng)理已經(jīng)走馬上任了。讓我們祝愿他能給從容醫(yī)療基金帶來(lái)新氣象！

姜廣策稍后也在微博上回應(yīng)：呵呵，如果說(shuō)業(yè)績(jī)的話，呂俊自己早就該辭職了，不過(guò)我還是祝福從容公司，希望公司順利發(fā)展，畢竟私募的生存空間本來(lái)就不大，自己更需努力，決定業(yè)績(jī)的除了人以外，公司治理結(jié)構(gòu)，領(lǐng)導(dǎo)個(gè)人特質(zhì)等等同樣重要。

關(guān)于雙方的業(yè)績(jī)，雪球網(wǎng)做過(guò)分析，按同花順3月9日公布的最新情況，姜廣策產(chǎn)品近六個(gè)月平均回報(bào)為-8.86%，呂俊為-5.93%，而同期滬深300的平均回報(bào)為-3.16%，300醫(yī)藥的平均回報(bào)為-15.02%。姜廣策手上產(chǎn)品回報(bào)率低于呂俊，也低于同期滬深300的水平，但遠(yuǎn)好于整個(gè)醫(yī)藥板塊。

微博口水戰(zhàn)過(guò)去后，從容方面也立刻公布了接替姜廣策掌管醫(yī)療基金的人選涂暢，而之后幾日，雙方也未就此事有更多的說(shuō)法。眼看該分手事件即將淡出人們的視線時(shí)，3月30日，呂俊突然召開(kāi)記者發(fā)布會(huì)，直指姜廣策私下理財(cái)，涉嫌“老鼠倉(cāng)”。

根據(jù)相關(guān)參會(huì)媒體報(bào)道，呂俊向現(xiàn)場(chǎng)媒體記者提供了一整疊的 “證據(jù)”：十幾張A4紙，密密麻麻印著姜廣策與王明偉（國(guó)家新藥篩選中心主任）的來(lái)回郵件、短信。這些證據(jù)指向了一個(gè)指控：姜廣策在從容投資任職期間，攬承私活，違反勞動(dòng)合同。

而姜廣策則通過(guò)媒體表示“這是一場(chǎng)胡鬧”、“他們的目的就是抹黑然后獨(dú)吞醫(yī)療基金”。而“苦主”王明偉也通過(guò)短信回復(fù)記者：“從容新聞發(fā)布用心不良，我和姜博士沒(méi)有任何矛盾，這次是他和呂俊不期分手之后果。我對(duì)呂俊的做法不敢恭維，何必呢？！太無(wú)肚量了，成不了氣候。”

就這樣，雙方各執(zhí)一詞，真相撲朔迷離。

需要注意的是，在此之后，姜廣策與呂俊就此事并未再進(jìn)行過(guò)回應(yīng)，而這件事業(yè)已淡出人們視線。然而，在《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者努力下，終于再次跟姜廣策取得了聯(lián)系，通過(guò)多次溝通，姜廣策終于愿意再度回應(yīng)整件事情始末。

姜廣策表示：“從容事件的根本原因是這夫妻二人（即呂俊夫婦），在發(fā)完醫(yī)療基金后就逐漸開(kāi)始搞動(dòng)作要獨(dú)吞全部醫(yī)療基金的權(quán)益，實(shí)際上我就是被逼走的，他們逼走了我之后又怕客戶跟我走，于是搞所謂的發(fā)布會(huì)來(lái)黑我。圈內(nèi)人都看得明白，我為從容帶來(lái)十個(gè)億的規(guī)模增長(zhǎng)以及上千萬(wàn)的固定管理費(fèi)收入，他們卻要置我于死地，如今事情已經(jīng)發(fā)生，我也只能怪自己當(dāng)初合作時(shí)沒(méi)有做好盡調(diào)，一個(gè)治理結(jié)構(gòu)嚴(yán)重畸形的公司必然會(huì)發(fā)生問(wèn)題，我想這也給銀行和信托公司以及客戶們提了個(gè)醒，與私募合作一定要多方面考察。目前我就是覺(jué)得很對(duì)不起客戶，所以我現(xiàn)在主要工作就是幫助已贖回的客戶們抓住機(jī)會(huì)扭虧為盈。”

老員工離職 親戚朋友上位

如今，原從容投資“鐵三角”陣容已全部瓦解，現(xiàn)在核心投研團(tuán)隊(duì)除了呂俊，還有2011年入職的陳宸，以及新?lián)吾t(yī)療基金經(jīng)理的涂暢?；赝麉慰≡诨鹕闹幸煌床^(guò)的重要伙伴，現(xiàn)已分道揚(yáng)鑣，且有老死不相往來(lái)之勢(shì)。另一方面，曾經(jīng)伴隨從容投資成長(zhǎng)壯大的骨干老員工們，也在近年里紛紛告別從容，如今從容的人事體系內(nèi)也大多以公司老板的親戚朋友為主。

據(jù)了解，從容投資的人事管理如下：呂俊擔(dān)任從容投資董事長(zhǎng)，分管投研體系；其妻子鄭瑩擔(dān)任總經(jīng)理，分管營(yíng)運(yùn)體系，其中包括風(fēng)控、財(cái)務(wù)和市場(chǎng)等部分；鄭瑩的親妹妹鄭琳擔(dān)任副總經(jīng)理，分管銷售，鄭瑩的表妹惲動(dòng)，分管交易。經(jīng)過(guò)去年的骨干員工辭職事件后，鄭瑩的朋友，新招進(jìn)來(lái)的營(yíng)運(yùn)總監(jiān)叫劉蘊(yùn)，負(fù)責(zé)人事和行政。劉蘊(yùn)又帶來(lái)了4個(gè)人來(lái)，其中3個(gè)是銷售，還有一個(gè)是劉蘊(yùn)的親戚，現(xiàn)在在前臺(tái)工作。除此之外，在后臺(tái)行政團(tuán)隊(duì)中，還有兩個(gè)財(cái)務(wù)人員，一個(gè)會(huì)計(jì)一個(gè)出納，一位負(fù)責(zé)媒體的人士與一名司機(jī)，這4個(gè)人是招聘進(jìn)來(lái)的，跟公司高層沒(méi)有關(guān)聯(lián)關(guān)系。

也就是說(shuō)，從容投資經(jīng)營(yíng)部門的一共有12名人員，而其中，有8名都是與老板娘鄭瑩有著或親戚或朋友關(guān)系的內(nèi)部人，而這8位中，鄭瑩、鄭琳、惲動(dòng)三姐妹以及鄭瑩的朋友劉蘊(yùn)都是管理人員。

需要注意的是，在從容投資演變成“家族企業(yè)”前，去年三季度，為從容“打江山”的元老，包括行政人員、前臺(tái)以及優(yōu)秀的骨干銷售人員，在一個(gè)月左右的時(shí)間內(nèi)，不約而同全部辭職。在此之后，招進(jìn)來(lái)的員工除了跟鄭瑩有關(guān)聯(lián)關(guān)系的相關(guān)人員，其余人員也存在干不了多久就走人的情況。

從容投資這家國(guó)內(nèi)著名的陽(yáng)光私募，員工的流失率為何如此高，外來(lái)人員真的難以立足？離職員工對(duì)于原東家是什么看法？

一位曾在從容工作過(guò)的員工向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示：“在從容工作，總體感覺(jué)是家族化特別嚴(yán)重，從一般的員工到后續(xù)一套班子，基本上都是家族人員，從任何一家公司的治理角度來(lái)看都不太合適，而且規(guī)章制度改動(dòng)的隨意性特別強(qiáng)，流程不透明，往往一件小事可能會(huì)來(lái)回郵件折騰，效率較低，且變化很大。不可否認(rèn)，公司的管理上還是引進(jìn)了西方一些專業(yè)的管理模式，但是在用人方面還是有比較嚴(yán)重的問(wèn)題。”

“實(shí)際上，之前從容的團(tuán)隊(duì)還是很強(qiáng)的，但一夜之間員工紛紛離開(kāi)也是需要公司反思的問(wèn)題。之后跟隨劉蘊(yùn)進(jìn)公司的3個(gè)銷售人員，有兩個(gè)之前都是在旅行社工作，并不具備基本的金融素質(zhì)，對(duì)于股票更幾乎是一竅不通。”該人士補(bǔ)充道。

而另一位離職員工也在與記者的談話中提到，“初到從容工作時(shí)，由于呂俊是名氣很響的公募出身明星基金經(jīng)理，我們都是抱著努力工作、爭(zhēng)取把公司做好的心態(tài)去的，一直以來(lái)，也都是盡心盡力在為公司做事。公司人手不多，因此每個(gè)人身上的任務(wù)都特別重，經(jīng)常出去路演一個(gè)多月。在公司待久了的感覺(jué)是管理結(jié)構(gòu)有些問(wèn)題，比如鄭瑩主要負(fù)責(zé)行政這一塊，在聽(tīng)取員工意見(jiàn)方面，她都不太愿意聽(tīng)我們這些普通員工的意見(jiàn)，公司的決策主要都以親戚的意見(jiàn)為主，對(duì)于一般的員工意見(jiàn)基本不采納。后來(lái)確實(shí)跟公司的管理層合作不下去了，因此選擇離開(kāi)公司。”

針對(duì)上述事件，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》在周二（7月10日）與從容投資董事長(zhǎng)呂俊取得聯(lián)系，并向其郵箱發(fā)送了采訪提綱，從四個(gè)方面向呂俊提出問(wèn)題，希望得到公司的解答。但從容方面一直沒(méi)有給出回復(fù)。周三下午，記者再次致電呂俊手機(jī)，其未接聽(tīng)手機(jī)，而記者隨后也與呂俊發(fā)送短信，希望進(jìn)一步得到公司回應(yīng)。但截至發(fā)稿，從容方面就上述事項(xiàng)均未作出任何回應(yīng)。