央行降息力推市場反彈 QDII周漲3.62%再拔頭籌

上周消息面上，歐洲中央銀行召開月度貨幣政策會(huì)議，決定將歐元區(qū)主導(dǎo)利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至0.75%的歷史最低水平。同日，國內(nèi)央行同樣宣布了非對稱降息的消息，對國內(nèi)金融市場構(gòu)成強(qiáng)有力的支撐，直接利好地產(chǎn)、內(nèi)需板塊，眾多重倉地產(chǎn)、消費(fèi)類行業(yè)，持有此類股票的基金漲幅相對較大。

上周各類型基金表現(xiàn)分析

本期統(tǒng)計(jì)納入觀察的26只封閉式股票型基金平均復(fù)權(quán)單位凈值回報(bào)率表現(xiàn)為上漲了1.19%，漲幅榜靠前的有基金普惠、建信優(yōu)勢動(dòng)力、基金通乾、基金金鑫、基金科瑞、基金漢盛等，其復(fù)權(quán)單位凈值回報(bào)率為3.12%、2.6%、2.46%、2.33%、2.15%、2%，基金普惠以3.12%的凈值回報(bào)率居首，上周封閉式基金凈值整體以上漲居多，僅有四只基金出現(xiàn)下跌。該類型基金二級市場價(jià)格平均上漲了1.17%，漲幅靠前的有基金泰和、基金普惠、基金科瑞、基金豐和、基金通乾、基金金鑫、基金景宏等，整體平均折價(jià)率為12.03%，平均換手率為1.24%。

本期統(tǒng)計(jì)的306只普通股票型基金（非QDII）在統(tǒng)計(jì)期內(nèi)表現(xiàn)為整體平均上漲了1.76%，漲幅居前的股票型基金有中歐中小盤、長信內(nèi)需、信誠深度價(jià)值、中海消費(fèi)、萬家精選、廣發(fā)核心精選(270008)、嘉實(shí)研究精選(070013)、長城中小盤、交銀先鋒(519698)、浦銀安盛紅利精選、泰達(dá)宏利中小盤、匯添富社會(huì)責(zé)任股票等，其中中歐中小盤、長信內(nèi)需成長兩只基金漲幅超過5%，而華安策略優(yōu)選(040008)、長盛電子信息、東吳新經(jīng)濟(jì)(310358)股票等極少數(shù)基金出現(xiàn)下跌。

本期統(tǒng)計(jì)的QDII基金表現(xiàn)為整體平均上漲了3.62%，表現(xiàn)較好的有招商標(biāo)普金磚四國指數(shù)、國投瑞銀新興市場股票、上投摩根全球天然資源股票、南方金磚四國指數(shù)、華寶興業(yè)標(biāo)普石油天然氣上游股票、信誠四國配置、招商全球資源股票、富國全球頂級消費(fèi)品股票等，其中招商標(biāo)普金磚四國指數(shù)、國投瑞銀新興市場股票兩只基金漲幅超過6%。上周外圍市場強(qiáng)力反彈，QDII基金整體上漲。

上周熱點(diǎn)基金投資分析

本期的熱點(diǎn)基金來自長信基金管理有限責(zé)任公司旗下的長信內(nèi)需成長股票型證券投資基金。長信內(nèi)需成立于2011年10月20日，為穩(wěn)健成長型股票投資基金，其投資目標(biāo)主要是投資于受益于內(nèi)需增長且具有較好成長潛力的上市公司，力爭在有效控制投資組合風(fēng)險(xiǎn)的前提下實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)的長期增值。在投資策略上，該基金將充分依托基金管理人的投研團(tuán)隊(duì)及規(guī)范的投研流程，采用科學(xué)有效的分析方法和積極主動(dòng)的投資策略，重點(diǎn)投資于內(nèi)需增長背景下具備較好成長潛力的上市公司，在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，力求實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)定增值。其主要業(yè)績比較基準(zhǔn)為：滬深300指數(shù)收益率*80%+中證綜合債券指數(shù)收益率*20%。該基金為主動(dòng)管理的股票型證券投資基金，屬于證券投資基金中的風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益較高品種。

考察該基金自成立以來基金份額累計(jì)凈值增長率變動(dòng)情況，不難發(fā)現(xiàn)，該基金基本實(shí)現(xiàn)了對比較基準(zhǔn)業(yè)績的跟蹤并獲取了超額收益。從近期的橫向比較來看，其最近三個(gè)月以來的凈值回報(bào)率為13.42%，同類的股票型基金則平均是1.82%；最近六個(gè)月以來的凈值回報(bào)率為27.5%，同類的股票型基金則平均是10.67%。根據(jù)已披露2012年一季報(bào)，該基金在報(bào)告期間內(nèi)的加權(quán)平均基金份額利潤為0.0028元。

2012年1季度末，該基金權(quán)益投資占基金總資產(chǎn)比重達(dá)85.04%，銀行存款和結(jié)算備付金合計(jì)占14.57%；從權(quán)益投資的行業(yè)配置上看，該基金整體配置有集中于部分行業(yè)的趨勢，占比較多的行業(yè)有食品、飲料、醫(yī)藥、生物制品、批發(fā)和零售貿(mào)易、機(jī)械設(shè)備、儀器儀表、社會(huì)服務(wù)業(yè)、農(nóng)林牧漁等，其中食品、飲料的占比達(dá)到28.72%。

從其重倉股票來看，該基金今年一季度重倉持有海印股份(000861)、洋河股份(002304)、古井貢酒(000596)、康美藥業(yè)(600518)、山西汾酒(600809)、魚躍醫(yī)療(002223)、探路者(300005)、東阿阿膠(000423)、洽洽食品(002557)、天士力(600535)等股票。基金在1季度對食品、飲料、生物醫(yī)藥加倉比例較大。

在投資策略上，該基金認(rèn)為市場仍將維持震蕩，缺乏整體性機(jī)會(huì)，但由于估值不高，所以也無大幅下跌的空間。結(jié)構(gòu)上，在經(jīng)濟(jì)低位震蕩、貨幣中性偏緊的情況下，不看好周期品；由于消費(fèi)是未來的大方向，并且符合人口拐點(diǎn)的需求特征，比較看好消費(fèi)品。

從該基金的資產(chǎn)配置、行業(yè)配置和股票的重倉情況以及未來操作策略都對基金近期凈值的良好走勢起到了推動(dòng)作用，目前資本市場整體走勢不佳，重倉生物醫(yī)藥、食品飲料的基金凈值走勢大幅領(lǐng)先市場，值得投資者進(jìn)行深度關(guān)注。