老法師看盤：政策加碼 底部隱現(xiàn)

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 毛晉楠    

每經(jīng)記者 毛晉楠

在市場回落到2200點一線時，政策再度加碼。本周四 （7月5日）晚，央行突然宣布降息，出乎市場意料之外。周五，借助政策面的東風(fēng)，市場探底回升，最終大漲22.23點，以2223.58點收盤。市場是否已經(jīng)探明了底部？本周五收盤后，《每日經(jīng)濟新聞》采訪了張道達先生。

下半年更寬松

NBD：央行在一個月內(nèi)第二次降息，對市場如何看待？

道達：本次降息，整體預(yù)期為中性，央行短時間內(nèi)再次降息，放松信號非常明確，這表明政府十分擔(dān)心經(jīng)濟增長的放緩，或許此次放緩已經(jīng)超出了管理層的預(yù)期，上一次降息后，中國經(jīng)濟下滑的速度仍然未能被減緩，所以政策面必須加碼，下猛藥。因此對于下半年的政策面，我認(rèn)為將比上半年更為寬松。

NBD：銀行的走勢太弱了，周五招商銀行這些都創(chuàng)出了年內(nèi)新低。

道達：此次降息為非對稱降息，會進一步擠壓銀行的盈利空間，表明政府已下決心在一定程度上犧牲銀行的利益，來支持實體經(jīng)濟，這將導(dǎo)致銀行的盈利能力受擠壓，在盈利下滑的預(yù)期下，銀行股的估值也將進一步下移，股價只能是繼續(xù)尋底。而銀行股在整個市場的權(quán)重很大，所以會給二級市場帶來新的壓力。

NBD：你對下半年的政策面怎么看？還會有動作嗎？

道達：下半年的第一周，央行就急著降息，距離6月8日宣布降息尚不足一個月，而且時點選擇了周四，不是通常的周五，表明本次降息十分急迫。我個人判斷，政策上進一步放松已經(jīng)沒有懸念，下半年至少還有一次降息，存準(zhǔn)率下調(diào)也將在兩次以上。

底部隱現(xiàn)

NBD：政策繼續(xù)放松，行情是否出現(xiàn)轉(zhuǎn)機？

道達：中國股市仍然是一個政策市，政策對市場的作用不容忽視。下半年第一周，央行就宣布降息，市場也成功守住2200點大關(guān)。我最近也反復(fù)強調(diào)，市場仍處于構(gòu)筑底部的過程中，整體上我仍然謹(jǐn)慎，但是，政策面的信號是必須關(guān)注的，特別是在2200點處降息，表明管理層并不希望市場繼續(xù)下跌。

NBD：最近對2200點底部的爭論不少，你認(rèn)同鉆石底的說法嗎？

道達：我認(rèn)同是政策底已經(jīng)出現(xiàn)了，但是市場底何時出現(xiàn)，還需繼續(xù)觀察。畢竟，底部只有走出來了，回頭看才知道是底部，而對于一般的中小投資者，完全沒有必要在筑底完成前就進場，而應(yīng)該選擇進行右側(cè)交易。因為底部的殺跌，或者說是最后一跌，往往會更加猛烈。最近不少強周期的行業(yè)，如水泥、煤炭等，跌幅就非常慘烈。

NBD：最近消費類個股的走勢很強。

道達：是的，消費類也是我最近一直提到的行業(yè)，資金介入的跡象十分明顯，由于經(jīng)濟前景依然看不清，資金只能是選擇這些防御性品種，我也比較看好大消費板塊，隨著中報公布，這些公司將用業(yè)績回應(yīng)市場，所以最重要的還是從這些公司中，選擇業(yè)績優(yōu)異的公司進行投資。

道達郵箱：daoda@263.net

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