巴克萊LIBOR風(fēng)波：郵件引發(fā)的“血案”

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 楊可瞻 張雨    

每經(jīng)記者 楊可瞻 張雨

“老兄，這次我欠你一個(gè)大人情了！改天下班后過(guò)來(lái)，我會(huì)開(kāi)一瓶博林格（Bollinger）香檳”，巴克萊一位交易員向倫敦銀行同業(yè)拆借利率（以下簡(jiǎn)稱LIBOR）報(bào)價(jià)人員發(fā)郵件感謝道。

老牌銀行巴克萊卻為這些郵件付出了4.5億美元的天價(jià)罰金。6月28日，據(jù)外媒報(bào)道英美當(dāng)局做出對(duì)巴克萊銀行罰款4.5億美元的決定，稱該企業(yè)企圖操縱LIBOR。

獲天價(jià)罰款

據(jù)彭博社報(bào)導(dǎo)，巴克萊銀行周三宣布，表示接受美英當(dāng)局開(kāi)出總額4.5億美元的處罰決定。巴克萊銀行高級(jí)管理人員和一些交易員人為抬高或降低利率估值，試圖利用利率定價(jià)機(jī)制，增加衍生品交易的利潤(rùn)或降低損失。對(duì)此，巴克萊首席執(zhí)行官鮑勃·戴蒙德（BobDiamond）及其手下三名高管表示，將放棄今年的獎(jiǎng)金，以承擔(dān)自己的領(lǐng)導(dǎo)過(guò)失。

來(lái)自英國(guó)的巴克萊（Barclays）銀行率先認(rèn)罪，承認(rèn)兩類不當(dāng)行為，首先是在2005年至2007年期間，該行在提交LIBOR和歐元區(qū)銀行間同業(yè)拆借利率（Euribor）報(bào)價(jià)時(shí)，曾把該行及其他銀行衍生品交易員的請(qǐng)求納入考慮范圍。這實(shí)際上是巴克萊交易員通過(guò)其LIBOR定價(jià)成員的特殊身份，為其內(nèi)部或其他銀行資金部門提供不對(duì)稱信息交流，違反了“中國(guó)墻”（ChineseWall）規(guī)定，該規(guī)定旨在防止一家銀行不同部門之間的信息共享。

不僅是巴克萊接受罰單，監(jiān)管官員還把調(diào)查范圍擴(kuò)大到了大舉押注上述利率變動(dòng)的對(duì)沖基金以及充當(dāng)銀行中間人的交易商、經(jīng)紀(jì)商。

電子郵件成證據(jù)

自2010年年末以來(lái)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)一直在對(duì)一些幫助設(shè)定LIBOR和東京銀行間拆借利率的美國(guó)和歐洲的銀行進(jìn)行調(diào)查，其中幫助英國(guó)銀行家協(xié)會(huì) （BBA）在2006~2008年設(shè)定美元LIBOR委員會(huì)的所有16名銀行成員先后被傳涉及其中，在歷時(shí)一年半后，這次跨越三大洲，至少涉及9家執(zhí)行機(jī)構(gòu)的全面調(diào)查取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。

這次“絆倒”巴克萊的則是再平常不過(guò)的郵件。其中一封郵件的內(nèi)容是巴克萊一位交易員向LIBOR報(bào)價(jià)人員感謝道：“老兄，這次我欠你一個(gè)大人情了！改天下班后過(guò)來(lái)，我會(huì)開(kāi)一瓶博林格（Bollinger）香檳”。

據(jù)監(jiān)管機(jī)構(gòu)公布的電子郵件顯示，在2005~2008年間，至少有14名交易員通過(guò)提交不準(zhǔn)確的LIBOR數(shù)據(jù)獲利，而2007年9月至2009年5月，金融危機(jī)爆發(fā)期間，他們則是通過(guò)低報(bào)利率來(lái)制造銀行財(cái)務(wù)狀況良好的假象。

更多“金融碩鼠”將面臨懲罰

為什么通過(guò)左右LIBOR能夠影響到全球約360萬(wàn)億美元資金過(guò)手者的利益呢？LIBOR是指歐洲貨幣市場(chǎng)上，銀行與銀行之間的一年期以下的短期資金借貸利率。LIBOR已經(jīng)作為國(guó)際金融市場(chǎng)中大多數(shù)浮動(dòng)利率的基礎(chǔ)參考利率，被全球廣泛采用。

那么相關(guān)利益體是如何從巴克萊承認(rèn)的上述兩點(diǎn)不當(dāng)行為中獲利？首先還是利用內(nèi)幕消息提前在銀行間市場(chǎng)建立有利頭寸獲利，即依靠左右上述英國(guó)銀行家協(xié)會(huì)指定的16家LIBOR定價(jià)成員的報(bào)價(jià)，使得LIBOR定價(jià)往有利于自己建立的頭寸方向發(fā)展進(jìn)而獲利。

這就不難看出，要左右定期LIBOR定價(jià)，在16家銀行中越是一起行動(dòng)的成員獲得成功的概率越大。因此，巴克萊之后或?qū)?huì)涌現(xiàn)更多因涉嫌操縱LIBOR、Euribor的銀行而面臨巨額罰單。

此外，在2008年金融危機(jī)后，全球金融市場(chǎng)極不穩(wěn)定時(shí)期，巴克萊銀行通過(guò)壓低LIBOR以掩蓋其自身財(cái)務(wù)狀況。這種行為造成的后果更為可怕，因?yàn)樵诮鹑谖C(jī)期間，資金使用成本是市場(chǎng)情緒最有效的參考指標(biāo)，一旦遭受人為干預(yù)將有可能延誤當(dāng)局應(yīng)對(duì)危機(jī)的措施，從而造成更為巨額的損失。

（實(shí)習(xí)記者羅慧對(duì)本文亦有貢獻(xiàn)）