鄭眼看盤：希臘危機(jī)暫過 適度倉(cāng)位博QE3

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

萬眾矚目的希臘大選結(jié)果利多，即支持進(jìn)行財(cái)政緊縮的黨派獲多數(shù)選票，這支撐了包括A股在內(nèi)的亞太股市。周一滬綜指收漲0.40%報(bào)2316.05點(diǎn)，深綜指漲1.09%報(bào)964.71點(diǎn)，成交略縮。另外，恒生指數(shù)周一收漲0.97%。

希臘方面消息確實(shí)偏利好，因這個(gè)結(jié)果使希臘近期退出歐元區(qū)的機(jī)會(huì)大幅下降。這個(gè)結(jié)果至少使投資者解除了懸在心上之石，短期內(nèi)不必再憂慮希臘債務(wù)危機(jī)。不過從中線看，這個(gè)利好并不靠譜，所以周一各市場(chǎng)雖有些反應(yīng)，但其實(shí)并不強(qiáng)烈。

周一上午歐元一度跳漲0.8%左右，到了16時(shí)38分，已變成跌0.2%，即從高位回吐了約1%，這多少應(yīng)能反映這個(gè)利好的“虛無特質(zhì)”。還有，收盤較早的亞太股市雖然全線上漲，但收盤較晚的亞太股市及剛開盤的歐股只是漲跌互現(xiàn)，幾乎已看不出強(qiáng)勢(shì)特征了。

希臘債務(wù)問題存在兩難悖論：一方面，希臘退出歐元區(qū)極易引發(fā)骨牌效應(yīng)，從而使歐債危機(jī)短期內(nèi)大幅惡化，這并非歐元區(qū)多數(shù)國(guó)家及全球多數(shù)經(jīng)濟(jì)體所能承受的，所以相關(guān)國(guó)家的本能是援救希臘；另一方面，希臘危機(jī)在“希臘還在使用歐元”這個(gè)前提下是無解的，因希臘本身并不適合使用相對(duì)強(qiáng)勢(shì)的貨幣。

歐洲各國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人并非不知這個(gè)道理，只是現(xiàn)今并未做好應(yīng)付巨大沖擊的準(zhǔn)備，所以也只能拖延。他們一方面希望未來能出現(xiàn)奇跡，即希臘經(jīng)濟(jì)確實(shí)能起死回生；另一方面希望未來在銀行系統(tǒng)內(nèi)做好充分準(zhǔn)備來承受希臘最終退出時(shí)的沖擊。

希臘最終出現(xiàn)奇跡在純理論上是成立的，只要希臘未來在資源上有重大發(fā)現(xiàn)，或在技術(shù)上有重大突破，或在體制上有重大突破，危機(jī)即存在解決可能。但出現(xiàn)奇跡的機(jī)會(huì)渺茫。

A股另一壓力是大盤股中信重工發(fā)行獲批。不過投資者沒必要過度憂慮。因?yàn)樵谖覀傾股，擴(kuò)容是個(gè)硬道理，既然投資者在明知這個(gè)硬道理下還非要去炒股，那么也只能去找些積極因素了。

積極因素還是能找到的，因部分公司趕在6月30日前發(fā)行股票可能有些財(cái)務(wù)上的考慮。也就是說，若從積極一面看，近期類似陜煤股份之類更大盤子的股票發(fā)行可能暫不大。

此外，本周美聯(lián)儲(chǔ)利率會(huì)議如果推QE3，則將對(duì)A股產(chǎn)生較為確切的支撐。因?yàn)檫@種情況下人民幣容易恢復(fù)升值，至少暫不會(huì)繼續(xù)貶值，有利于我國(guó)貨幣投放。

美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議結(jié)果將在周四盤前明了，所以本周三應(yīng)是個(gè)“混沌”的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，可能有些短線機(jī)會(huì)。具體操作方面，筆者認(rèn)為，如果今明兩天A股下跌，還是可以低吸的，QE3機(jī)會(huì)值得一搏！如果這次美聯(lián)儲(chǔ)推QE3且力度還可以，則A股未來應(yīng)有些上升機(jī)會(huì)，至少應(yīng)有沖上2400點(diǎn)的機(jī)會(huì)。

而如果沒有QE3，筆者個(gè)人猜測(cè)，中短期A股很難有多少機(jī)會(huì)，因?yàn)橐环矫婕灸┵Y金多半緊張，另一方面上市公司業(yè)績(jī)還在下降，還有就是樓市快速回暖極令人憂慮。

我們目前對(duì)經(jīng)濟(jì)的支撐措施并不令人振奮，因多數(shù)還是老一套，如家電下鄉(xiāng)、汽車下鄉(xiāng)、鐵路基建等，如果再加上扶持樓市，則更難以令人振奮。這樣的做法暫時(shí)能維持增長(zhǎng)，但邊際刺激效果必越來越弱，最終會(huì)趨向于毫無效果。筆者個(gè)人以為，如果在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方面有極強(qiáng)的路徑依賴，則經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)遠(yuǎn)說多半就好不了，這種情況下長(zhǎng)線客理應(yīng)減倉(cāng)或離場(chǎng)。