炒新成噩夢 靠分紅翻身或千年等一回

每經(jīng)記者劉明濤 歐錦賽如火如荼的進(jìn)行讓不少投資者忘記了當(dāng)前A股帶來的痛楚，不過中國石油創(chuàng)出歷史新低，還是勾起了2007年奮勇?lián)屬徳摴晒擅竦幕貞?，一種淡淡的憂傷油然而生。 當(dāng)意大利前鋒巴洛特利單刀面對(duì)門將時(shí)選擇思考人生，巴神的世界我們不懂；當(dāng)股民以48元買入中國石油持股至今時(shí)，等待解套的心情我們難懂；上市首日跟風(fēng)投資中核鈦白被套，苦苦等待5年卻要面臨退市風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，老股東蛋疼無奈之情令人很難懂。 炒新，深交所多次發(fā)文提示風(fēng)險(xiǎn)，但依舊有上萬股民炒在了山的頂峰，如今站在山腳望著曾經(jīng)佇立的高峰，不禁感慨“新股的高，我的淚，若等依靠分紅擺脫被套，或?qū)⑶甑纫换亍！? /市場表現(xiàn)/ 監(jiān)管趨嚴(yán)炒新資金頻繁被套 炒新，對(duì)于激進(jìn)的投資者來說，是一把雙刃劍，把握得好，短期或許帶來豐厚的投資收益，把握得不好，則可能面臨割肉認(rèn)賠出局的結(jié)果。不過，對(duì)于僅僅為了賭運(yùn)氣、搞價(jià)值投資而炒新，等待他們的結(jié)果或許是萬劫不復(fù)。 據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)，自2007年以來，僅有6成新股復(fù)權(quán)股價(jià)能夠高于其發(fā)行價(jià)，不少個(gè)股更是上市短期就見頂，套住不少炒新資金，為此，深交所今年多次發(fā)文限制炒新，就是為了讓投資者理性對(duì)待新股。 深交所監(jiān)控炒新 投資新股并不可怕，但是非理性炒作新股卻令人擔(dān)憂。 今年3月8日，深交所發(fā)布《關(guān)于完善首次公開發(fā)行股票上市首日盤中臨時(shí)停牌制度的通知》，以達(dá)到限制投資者瘋狂炒新的目的，然而已經(jīng)習(xí)慣交易所嚴(yán)格管制的資金來說，這并不管用。 就拿最近上市的西部證券來說，由于券商行業(yè)創(chuàng)新大會(huì)的召開，為證券公司未來發(fā)展打開了巨大的發(fā)展空間，剛剛上市的西部證券成為資金熱捧的對(duì)象，從5月10日至5月17日，短短6個(gè)交易日，該股漲幅達(dá)到26.22%，遠(yuǎn)高于板塊漲幅。 記者注意到，炒作西部證券的資金并不是以建倉為主的機(jī)構(gòu)，而主要買入來源都是個(gè)人投資者，個(gè)人買入戶數(shù)占比超過95%，買入股數(shù)占比也在90%，其中買入5萬股以下的中小散戶占比就有98%之多。 市場人士表示，炒新并不是所有投資者都適合，可以說大部分投資者炒新都會(huì)虧。一般來講，A股有一股專門的炒作資金，他們會(huì)借勢吸引中小投資者盲目跟風(fēng)，這就使得新股市盈率短期被推到很高，與今年市場估值理性回歸的大趨勢背道而馳，所以這也不難解釋中小散戶常常被嚴(yán)重套牢。 或許是抑制炒新力度不夠，深交所5月23日再次發(fā)文《關(guān)于進(jìn)一步完善首次公開發(fā)行股票上市首日盤中臨時(shí)停牌制度的通知》，6月11日發(fā)文《深圳證券交易所新股上市初期異常交易行為監(jiān)控指引》，一個(gè)月內(nèi)兩次發(fā)文對(duì)炒作新股進(jìn)行限制。 在嚴(yán)厲限制炒新的作用下，近來新股上市后走勢疲弱，多只個(gè)股慘遭破發(fā)，不過首日換手率已經(jīng)成明顯下降趨勢，投資者炒新日漸理性。 “石油銀行”令人心碎 雖然當(dāng)下炒新被抑制，但是回到5年前那波牛市，投資陷入瘋狂的時(shí)候，非理性炒作卻令當(dāng)時(shí)股民心碎不已，最悲劇的便是高位介入巨型藍(lán)籌股中國石油。 進(jìn)入二季度，大盤習(xí)慣性疲軟，中國石油股價(jià)一路低迷下行，在跌破10元大關(guān)后，上周該股一度摸至9.04元，創(chuàng)出歷史新低，回看其上市首日最高48.62元，如今股價(jià)已經(jīng)縮水81%，要想中國石油重回40元之巔，股價(jià)需要暴漲400%以上。 外圍陷入歐債危機(jī)，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入轉(zhuǎn)型階段，考慮到中國石油萬億元的流通市值，目前上漲50%都極其不易，要想上漲400%，恐怕比登天還難，換句話說，指望中國石油反彈解套，或許只能在夢境里出現(xiàn)。 期待反彈不行，通過分紅這種方法或許可取，畢竟中國石油上市后年年有分紅。 記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，中國石油上市近5年時(shí)間，前前后后進(jìn)行了9次分紅，不愧為國內(nèi)最能賺錢的企業(yè)之一。2008年5月29日，公司實(shí)施了每10股派1.569元利潤分配方案，同年9月19日，再次實(shí)施了每10股派1.318元利潤分配方案，之后4年，公司分別分紅0.15元/股、0.12元/股、0.13元/股、0.16元/股、0.18元/股、0.16元/股、0.16元/股，如果平攤到5年來計(jì)算，每年中國石油要分紅0.27元/股。 粗略計(jì)算，中國石油從9元漲至48元，需要上漲39元，若靠分紅回本，股民需要等待144年。 5年前以為，投資最賺錢的公司可以帶來不菲的投資收益，5年后發(fā)現(xiàn)，買入中國石油宛如存錢入銀行，雖然分紅不及銀行利息，但面對(duì)資金不斷縮水，只能靠分紅安撫心中傷痛，所以，年年有分紅，股價(jià)不給力的中國石油已被戲稱為國內(nèi)第三類銀行——“石油銀行”。 /操作分析/ 炒新難有不敗法則虎口搶食需天時(shí)地利人和 俗話說，高風(fēng)險(xiǎn)高收益。投資股市已是風(fēng)險(xiǎn)投資，投資新股更是風(fēng)險(xiǎn)中的風(fēng)險(xiǎn)，稍有不慎，便會(huì)陷在新股中，難以脫身。 本周，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者通過統(tǒng)計(jì)上市初期創(chuàng)歷史新高的新股發(fā)現(xiàn)，要想在新股中搶食，必須要把握天時(shí)地利人和，堅(jiān)決不碰“失勢”新股，這樣才能避免一定的風(fēng)險(xiǎn)。 天時(shí)：大熱現(xiàn)拐點(diǎn)時(shí)遠(yuǎn)離新股 如果說中國石油、太平洋代表的是2007年老一批低迷新股，那么，齊峰股份、英飛拓（002528，收盤價(jià)14.29元）就代表的是新時(shí)代新股，從他們誕生的情況來看，如出一轍。 2007年，A股正經(jīng)歷一波大牛市。中國石油發(fā)行時(shí)，正臨滬指攻堅(jiān)6000點(diǎn)大關(guān)，市場一片火熱，大藍(lán)籌股行情自然令中國石油備受期待，亞洲最賺錢的公司之一，光聽名號(hào)就令人怦然心動(dòng)，在市場如此癲狂的狀態(tài)下，中國石油上市首日創(chuàng)下48元天價(jià)后，最終還是一蹶不振連續(xù)下跌，同樣，經(jīng)營狀況不好的太平洋也受到資金猛炒，首日超過400%的漲幅最終讓炒新資金付出了沉重的代價(jià)。 2010年12月，發(fā)行上市了一批新股，當(dāng)時(shí)，在滬指創(chuàng)下2319點(diǎn)階段新低后，股指一路上行，新股走出破發(fā)陰影后再度成為市場搶籌的熱點(diǎn)，當(dāng)年11月，當(dāng)滬指沖過3100點(diǎn)后，市場開始疲軟，卻沒有引起炒新資金的重視，在股指連連下跌的情況下，依舊把新股當(dāng)成主戰(zhàn)場。齊峰股份上市第7個(gè)交易日創(chuàng)出新高46.78元后股價(jià)一落千丈，如今不足13元，而英飛拓首日創(chuàng)62.77元最高價(jià)，如今復(fù)權(quán)股價(jià)不到25元。 市場人士指出，當(dāng)市場出現(xiàn)轉(zhuǎn)折時(shí)，新股正處于炒作的最瘋狂時(shí)機(jī)，這個(gè)階段，由于市場已經(jīng)提前轉(zhuǎn)向，新股未來炒作不可能持續(xù)，因此，在市場上升階段出現(xiàn)拐點(diǎn)后，投資者不適合在此時(shí)介入新股，需自己給自己降溫，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。 地利：勇于患上“恐高癥” 新股誰最慘？看看華銳風(fēng)電、海普瑞（002399，收盤價(jià)22.05元）、沃森生物的最后結(jié)局就有發(fā)現(xiàn)了。 以90元高價(jià)發(fā)行上市的華銳風(fēng)電堪稱近年主板新股最大“慘案”，雖然該股首日開盤破發(fā)，但是88.8元的高價(jià)仍然讓其當(dāng)前股價(jià)望塵莫及，破發(fā)幅度達(dá)到65%，僅次于海普瑞。 說到海普瑞，其也是高價(jià)發(fā)行的一朵奇葩。FDA認(rèn)證第一股、高速成長性的光環(huán)讓其贏得了148元的A股最高發(fā)行價(jià)，市場議論紛紛，大呼不可思議，但是偏偏有激進(jìn)的投資者不信邪，148元還是低，200元沒問題，于是在資金的追捧下，該股上市次日最高價(jià)達(dá)188.88元。 創(chuàng)業(yè)板也有不少上市首日高位套人的股票。當(dāng)初恒信移動(dòng)以38.78元高價(jià)發(fā)行，沒人覺得該股高估，勇敢的資金在其首日就將股價(jià)炒至歷史最高的45元，當(dāng)了兩年鐵公雞，恒信移動(dòng)股價(jià)已經(jīng)跌到20元以下。 新股固然存在投資機(jī)會(huì)，但是出現(xiàn)超高價(jià)發(fā)行、發(fā)行價(jià)遠(yuǎn)離基本面時(shí)，投資者還是應(yīng)該選擇“恐高”，任他們起舞，自己只當(dāng)觀眾，因?yàn)槟阒皇チ艘淮瓮顿Y機(jī)會(huì)，但同時(shí)獲得不被深套的結(jié)局。 人和：低價(jià)+高成長永遠(yuǎn)有市場 如果你不知道哪知新股最具投資價(jià)值，請(qǐng)你選擇低價(jià)股，因?yàn)橘Y金對(duì)于低價(jià)股永遠(yuǎn)充滿熱情；如果不知道哪知新股投資不容易被套，請(qǐng)選高成長個(gè)股，因?yàn)榧幢惚惶?，也有快速解套甚至獲取不菲投資收益的機(jī)會(huì)。 2007年12月上市如今股價(jià)仍異常堅(jiān)挺，國投新集（601918，收盤價(jià)12.78元）不得不說是一個(gè)奇跡。該股2007年末以5.88元低價(jià)發(fā)行，在股指反彈階段，受到資金熱捧，股價(jià)首日被炒到14元一帶，實(shí)現(xiàn)翻倍，在其上市后近一個(gè)月時(shí)間內(nèi)，該股股價(jià)一路上行，創(chuàng)下17.78元新高，由于2008年次貸危機(jī)影響，該股跟隨大盤一路下行，但即便如此，該股也在14元上堅(jiān)持3個(gè)月之久，首日炒新資金都存在套利空間，不會(huì)輕易被套，如今經(jīng)過2008年大熊洗禮和2009年單邊牛市刺激，國投新集復(fù)權(quán)股價(jià)保持在13元一帶，與其上市股價(jià)相差無幾。 另外，高價(jià)股不是不能碰，也必須選擇，如果你能預(yù)測該公司業(yè)績能長期保持高速增長，即便發(fā)行價(jià)略高，但市盈率偏低，那么這種股價(jià)“虛高”的優(yōu)質(zhì)股也值得擁有，其代表有洋河股份（002304，收盤價(jià)138.33元）。 2009年11月，洋河股份以每股60元高價(jià)發(fā)行，然而在其上市后，該股股價(jià)就沒有低過80元，憑借著大消費(fèi)概率以及高速成長的特性，洋河股份一直受到資金關(guān)注，絕對(duì)股價(jià)一度沖破200元大關(guān)，如今，該股復(fù)權(quán)股價(jià)高居300元以上，前不久剛剛創(chuàng)下了歷史新高，即便如此高價(jià)，但是其不到20倍的市盈率，仍給市場留下投資空間，這類新股，永遠(yuǎn)值得炒新資金收藏。 /形勢前瞻/ 炒新炒到山巔坐等分紅翻身需要上千年？ 以為是天上人間，進(jìn)去卻發(fā)現(xiàn)是人間地獄。 所以，當(dāng)一條條K線如同蜿蜒山脈曲線向下時(shí)，不少股民都在慶幸自己沒有站在山的頂峰，但也有不少股民在后悔當(dāng)年的激情，如今只能接受沖動(dòng)的懲罰。 2007年，A股炒新大熱時(shí)被套的股民們，以一曲“死了都不賣”堅(jiān)定持股信心，相信有朝一日必定解套。然而，經(jīng)過熊市的洗禮才發(fā)現(xiàn)，解套已幾無可能，于是安心坐當(dāng)股東，等待上市公司分紅回本——或許將是千年等一回。 據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，2007年以來上市新股，很多都有過分紅的記錄，但是仍有堅(jiān)持不分紅的“奇葩”，其中，還有部分個(gè)股如今面臨退市風(fēng)險(xiǎn)，更是令股民欲哭無淚。 百余個(gè)股慘遭“滑雪” 站在高高的雪山上，穿著一套滑雪裝備，縱身一躍，涼風(fēng)從身邊掠過，頓時(shí)享有飛一般的感覺，怎一個(gè)“爽”字了得。 生活中的滑雪固然舒服，但在股市表現(xiàn)出的虛擬滑雪，那感受就只能用“悲”字概括。 2007年，A股的瘋狂讓中國石油、太平洋成為著名的“滑雪圣地”，首日炒新資金一不留神便體驗(yàn)高臺(tái)滑雪；2009年，IPO重啟，創(chuàng)業(yè)板騰空出爐，炒新再度陷入瘋狂，不管好壞，買入為王，這種投資的結(jié)果就是讓佳士科技、恒信移動(dòng)等個(gè)股的最高價(jià)懸掛在上市初期，如今再也難觸及。 據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)，自2007年以來，主板市場一共發(fā)行124只新股，截至6月14日收盤，有多達(dá)74只個(gè)股復(fù)權(quán)股價(jià)低于其發(fā)行價(jià)。華銳風(fēng)電、龐大集團(tuán)以及京運(yùn)通等個(gè)股上市初期股價(jià)幾乎就沒有享受過上漲的快感，均呈現(xiàn)直線下跌走勢，讓炒新資金頭疼不已。 不僅僅是主板市場，中小板和創(chuàng)業(yè)板新股的表現(xiàn)情況也同樣不佳。在上市的581只中小板新股中，有227只個(gè)股破發(fā)，破發(fā)幅度超過30%的個(gè)股達(dá)到84只；同樣，上市的326只創(chuàng)業(yè)板新股中，則有189只個(gè)股破發(fā)，破發(fā)率接近60%。這些破發(fā)股中，不乏海普瑞、英飛拓、齊峰股份這些上市首日或短期創(chuàng)新高便長期下跌的新股。 從K線圖來看，這些個(gè)股的走勢如一座山脈，上市首日股價(jià)宛如山的最高峰，而不幸炒新持有至今的股民，著實(shí)體驗(yàn)了一次新股滑雪。 盡管炒新摸高被套，但投資者把希望寄托在新股的高送轉(zhuǎn)方案，而超募資金讓這些新股有了充足的資本公積金可以用來轉(zhuǎn)股分紅。不過，記者發(fā)現(xiàn)，深套資金要想靠分紅來回本，那是相當(dāng)?shù)牟灰祝鲆姶髿獾墓?，可能百余年可以回本，遇見摳門的公司，或?qū)⒌鹊角辏恍矣龅借F公雞，那只能靜待奇跡發(fā)生。 海普瑞的傳奇故事 如果一只新股發(fā)行價(jià)高達(dá)148元，你還敢買嗎？或許患有“恐高癥”的投資者避而遠(yuǎn)之，但仍有天生勇攀高峰的投資者想穿越這座山峰。 2010年5月，被網(wǎng)下機(jī)構(gòu)瘋狂抬高的海普瑞上市了，148元的發(fā)行價(jià)引起了市場廣泛熱議，史上“最?！毙鹿傻降资欠駮?huì)高處不勝寒？一種答案是，再冷也要上。 “5月6日，你可以不知道肝素鈉是什么東西，但是憑借著FDA第一股這個(gè)名號(hào)，海普瑞都值得擁有”——股吧里有帖子為海普瑞上市造勢。 上市首日，海普瑞以166元高開，盤中飆到188元，午后隨著投資者“體力不支”，海普瑞股價(jià)有所回落，收于175元。 沖高回落，海普瑞的傳奇故事本因就此結(jié)束，誰知不甘落后的資金并不限于此，在交易次日大有不把海普瑞推至200元不罷休的決心，最終在創(chuàng)造出188.88元?dú)v史新高后，災(zāi)難到來了，“山體滑坡”出現(xiàn)了，5月12日，海普瑞上市第5天，該股股價(jià)跌至132元，當(dāng)殺紅眼的炒新資金回過神時(shí)，已經(jīng)被海普瑞深深套牢，不得動(dòng)彈。 “2008年、2009年業(yè)績持續(xù)高增長，海普瑞還有未來，堅(jiān)定持有，200元遲早會(huì)來”有股民還在股吧里這樣表述時(shí)，海普瑞股價(jià)已經(jīng)跌破百元大關(guān)，較上市新高近乎攔腰斬?cái)唷? 還好，超募50億元的海普瑞沒有令以價(jià)值投資為目的的投資者失望。2010年年報(bào)，該股實(shí)施了每10股派現(xiàn)20元的分紅方案，是A股歷史上又一次超高現(xiàn)金分紅的實(shí)例，但明白人都知道，相比2元/股的分紅，股價(jià)缺損百元已成為一個(gè)天坑。 隨著盈利能力的下滑，海普瑞分紅水平也隨之降低，當(dāng)2011年年報(bào)實(shí)施每10股派6元的分紅方案時(shí)，市場已無評(píng)論該股的聲音，股吧也沉寂下來，因?yàn)榇蠹叶贾?，若以這樣的分紅填補(bǔ)140元的空缺，尚需110年時(shí)間，如果海普瑞未來分紅繼續(xù)下降，等待千年的可能也是存在的。 太平洋回本恐需長生不老？ 根據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者的觀察，48.62元新高烙印在中國石油的K線圖上，該股一蹶不振的走勢卻未能給股民帶來警示，因?yàn)闆]過多久，又一朵奇葩誕生，這就是太平洋。 2004年、2005年連續(xù)虧損，直至2006年才翻身實(shí)現(xiàn)盈利，業(yè)績剛剛轉(zhuǎn)正的太平洋似乎不應(yīng)該那么受捧；有了中國石油前車之鑒，滬指也從6124點(diǎn)跌至5200點(diǎn)，太平洋也似乎不應(yīng)該那么受寵，但是，至于你信不信，奇跡就是發(fā)生了。 以8元/股發(fā)行的太平洋，上市首日居然以46元開盤，開盤不久后將最高價(jià)定格在49元后，該股從第一個(gè)交易日就演繹一路下行的走勢，而在46元以上搶購該股的資金，在首個(gè)交易日就要面臨15%的浮動(dòng)虧損，而在49元不幸“中槍”的投資者，或許再無解套之日。 如同中國石油一般，太平洋股價(jià)也是如下山般曲折下行，截至昨日（6月15日）收盤，該股復(fù)權(quán)股價(jià)僅為7.4元，較其最高價(jià)49元暴跌84.9%，超過中國石油成為股價(jià)“縮水王”。 縮水也就罷了，分紅只要給力或許還能讓股民有個(gè)心理安慰，但是奇特的是，作為一只主板藍(lán)籌股，太平洋的分紅能力實(shí)在令人無語，其僅在2009年實(shí)施了0.02元/股的分配方案，而2011年0.035元/股的分配方案，至今還未實(shí)施。 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者計(jì)算，如果平攤到5個(gè)年度，太平洋這5年平均每年分紅只有0.011元/股，所以想要等到分紅回本，必須耐心持有上千年，而能做到的，或許只有長生不老之身。 中核鈦白的鐵公雞樣板 相比上述兩只個(gè)股還有分紅，要是把你套牢了還不分紅，你就欲哭無淚，要是把你套牢了還破產(chǎn)了，那就真的是叫天天不應(yīng)叫地地不聞了。 2007年8月3日，中核鈦白以32.3元火爆上市，較5.58元發(fā)行價(jià)暴漲479%，但是這個(gè)場面注定只是靈光一現(xiàn)，該股上市之后便引發(fā)了資金的瘋狂拋售，直到2008年年報(bào)，中核鈦白每股竟然巨虧1.42元，此時(shí)的股價(jià)已經(jīng)跌得不到3元錢，令當(dāng)時(shí)買入的股民追悔不已。 據(jù)悉，在2010年更名為*ST鈦白后，縱使鈦白粉如何瘋狂，*ST鈦白始終無法令資金興奮，在連年虧損的影響下，*ST鈦白最終破產(chǎn)重整，并從去年12月30日開始停牌至今。 由于上市后業(yè)績大變臉，*ST鈦白從來沒進(jìn)行過一次分紅，如今對(duì)于股民來說，該股分紅與否早已不重要，重要的是該股是否還能重組后上市交易。 不僅僅是*ST鈦白，創(chuàng)業(yè)板的堅(jiān)瑞消防同樣如此。 2010年9月2日，堅(jiān)瑞消防以19.98元/股的發(fā)行價(jià)上市交易，當(dāng)時(shí)，由于一連串的重大火災(zāi)事故，再次敲響了高層建筑防火和救火的警鐘，令業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)我國消防安全必將上升至一個(gè)全新的歷史高度。而堅(jiān)瑞消防也憑著消防概念，成為炒新資金追捧的對(duì)象，短短三個(gè)交易日，該股股價(jià)飆漲至55元，高于其發(fā)行價(jià)150%之多。 在創(chuàng)出新高后，堅(jiān)瑞消防股價(jià)快速跳水，一步一個(gè)臺(tái)階地下行讓瘋狂的投資者追悔莫及，截至昨日，該股股價(jià)僅為11.17元，較其最高價(jià)縮水近80%。 而堅(jiān)瑞消防同樣讓股民揪心的是，上市兩年，一毛不拔，今年一季度還出現(xiàn)虧損情況。 從4只股票分紅看翻身艱難 海普瑞 隨著盈利能力的下滑，海普瑞分紅水平也隨之降低。若以2011年年報(bào)分紅水平填補(bǔ)140元的空缺，尚需110年時(shí)間，如果海普瑞未來分紅繼續(xù)下降，等待千年的可能也是存在的。 太平洋 如果平攤到5個(gè)年度，太平洋這5年平均每年分紅只有0.011元/股，所以想要等到分紅回本，必須耐心持有上千年，能做到此的，或許只有長生不老之身。 中核鈦白 由于上市后業(yè)績大變臉，*ST鈦白從來沒進(jìn)行過一次分紅，如今對(duì)于股民來說，該股分紅與否早已不重要，重要的是該股是否還能重組上市。 堅(jiān)瑞消防 在創(chuàng)出新高后，堅(jiān)瑞消防股價(jià)快速跳水，截至昨日，股價(jià)較其最高價(jià)縮水近80%。讓股民揪心的是，它上市兩年，一毛不拔，今年一季度還出現(xiàn)虧損。