短期方向不明 券商資管謹(jǐn)慎為主

本周市場連續(xù)弱勢下行，券商資產(chǎn)管理人士均較為謹(jǐn)慎，表示當(dāng)前方向未明，短期內(nèi)控制風(fēng)險重于賺取收益，應(yīng)控制倉位多看少動，適當(dāng)布局估值合理行業(yè)個股。

“目前的市場點(diǎn)位方向較為不明，但2300點(diǎn)處一些板塊至少很便宜。”英大證券資產(chǎn)管理部投資經(jīng)理劉榕俊表示，當(dāng)前市場情緒較為謹(jǐn)慎，而這種謹(jǐn)慎情緒短期內(nèi)又不會很快消除，因此應(yīng)當(dāng)注意控制好風(fēng)險。

“持謹(jǐn)慎態(tài)度的主要原因是擔(dān)憂外圍，預(yù)計(jì)希臘債務(wù)危機(jī)對投資者影響較大。而國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速下滑超出預(yù)期，前期大家預(yù)期經(jīng)濟(jì)二季度會見底，同時政策會在經(jīng)濟(jì)見底前逐步放松。但目前來看，經(jīng)濟(jì)二季度可能見不了底，政策層面的放松也是低于投資者預(yù)期。整個市場情緒比較悲觀，因此市場近期回調(diào)。”某資產(chǎn)管理部投資總監(jiān)表示，雖然目前市場比較謹(jǐn)慎，但也應(yīng)該注意到，自5月以來，市場已經(jīng)累積一段跌幅，也隨時有可能有短期利好出來，一旦政策層面有比較積極的舉動，市場或許會很快擺脫當(dāng)前頹勢。目前看來，在未來經(jīng)濟(jì)不樂觀的情況下，結(jié)構(gòu)性的政策放松依然是值得預(yù)期的。

“目前主要問題在于市場前期是基于預(yù)期的上漲，而經(jīng)過一段時間上漲后，投資者發(fā)現(xiàn)，政策放松預(yù)期并未實(shí)現(xiàn)，因此市場會進(jìn)行糾偏。”劉榕俊對近期市場的看法和前述投資總監(jiān)相近，雖然目前情緒比較悲觀，但市場的估值還是比較合理，而且一些可能的利好也是值得期待的。另有投資經(jīng)理表示，在投資策略方面，由于市場方向不明，因此操作的主要基調(diào)應(yīng)是控制風(fēng)險大于賺取收益。雖然部分板塊和個股的估值比較合理，但很難判斷目前市場的糾偏情緒會持續(xù)多久，因此風(fēng)險依然存在，應(yīng)當(dāng)參與一些較有業(yè)績支撐或事件驅(qū)動的行業(yè)和個股。

劉榕俊分析認(rèn)為，由于市場有銀行等權(quán)重股來支撐，而這些權(quán)重股目前估值比較合理，對大盤估值形成支撐，因此指數(shù)向下空間不是很大，但個股方面應(yīng)該注重選擇。前述投資經(jīng)理則表示，目前這樣的震蕩市，市場無論短期反彈，或是繼續(xù)回調(diào)，重點(diǎn)應(yīng)該是關(guān)注行業(yè)和個股。在當(dāng)前階段，對估值較高的中小盤個股，應(yīng)當(dāng)謹(jǐn)慎應(yīng)對。而對于諸如銀行、電力等藍(lán)籌板塊，應(yīng)對圍繞一個估值中樞，來反復(fù)高拋低收，通過波段操作來獲取收益。

對于后市，多位資產(chǎn)管理投資經(jīng)理表示，目前雖然點(diǎn)位較為微妙，但基本不會大幅減倉，目前還是多看少動，靜待市場方向選擇。