化工業(yè)首季凈利銳減四成 部分子行業(yè)最壞時(shí)候尚未到來(lái)

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 喻春來(lái) 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 喻春來(lái) 發(fā)自北京

今年一季度，化工行業(yè)遭遇大規(guī)模利潤(rùn)下滑，狀況猶如2009年的金融危機(jī)。

作為中國(guó)最大化工產(chǎn)品生產(chǎn)商之一的中石化也未能置身事外。據(jù)中石化一季度報(bào)顯示，其石化板塊營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比下滑86%，化工業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)虧損4.13億元，化工板塊嚴(yán)重“拖后腿”，中石化業(yè)績(jī)觸近年來(lái)單季度低點(diǎn)。

“1~2月，化工行業(yè)利潤(rùn)降幅達(dá)27.0%，這種情況除在2009年初金融危機(jī)爆發(fā)時(shí)出現(xiàn)過(guò)，歷史上尚無(wú)先例。”中國(guó)石油和化學(xué)工業(yè)聯(lián)合會(huì)在 《一季度石油和化學(xué)工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行報(bào)告》中這樣描述化工行業(yè)利潤(rùn)降幅之勢(shì)。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不穩(wěn)，房地產(chǎn)景氣度持續(xù)下滑，化工市場(chǎng)需求放緩，出口阻力增加，化工產(chǎn)品價(jià)格自去年四季度以來(lái)持續(xù)低位徘徊。而企業(yè)成本居高不下，效益下降，化工行業(yè)過(guò)剩產(chǎn)能釋放較快，競(jìng)爭(zhēng)加劇。因此，2012年化工行業(yè)陷入去庫(kù)存階段，行業(yè)利潤(rùn)下滑較快。

不過(guò)，由于未來(lái)化工企業(yè)下游需求中的地產(chǎn)行業(yè)中期變數(shù)最大，房地產(chǎn)全年銷(xiāo)售很難有超預(yù)期的可能，預(yù)計(jì)今年三、四季度，化工行業(yè)需求最差。

利潤(rùn)降幅回歸金融危機(jī)水平

數(shù)據(jù)顯示，中石化一季報(bào)凈利潤(rùn)同比下降，其營(yíng)收6713.65億元，同比增長(zhǎng)14%；凈利潤(rùn)為128.3億元，同比下滑37.4%。此外，中石化首季石化板塊營(yíng)業(yè)利潤(rùn)13億元，同比下滑86%，化工業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)虧損4.13億元，單噸乙烯營(yíng)業(yè)利潤(rùn)只有535元/噸，相比去年一季度接近3600元/噸的高盈利，顯得異常低迷。

而中石油一季報(bào)顯示，其實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5256.47億元，同比增長(zhǎng)17.9%；凈利潤(rùn)為391.53億元，同比增長(zhǎng)5.8%，環(huán)比增長(zhǎng)明顯好于市場(chǎng)預(yù)期。

睿霖咨詢化工行業(yè)研究員蔣思欣認(rèn)為，從利潤(rùn)變化幅度來(lái)看，中石化降幅大于中石油。除了雙方共同面臨的需求低迷之外，中石化外購(gòu)石油比例較高，受?chē)?guó)際油價(jià)上漲的影響更大。而中石油自產(chǎn)原油量大，外購(gòu)比例遠(yuǎn)低于中石化，這使得中石油化工板塊受?chē)?guó)際油價(jià)影響較小，對(duì)其成本沖擊也更小。

然而，中石化只是化工行業(yè)利潤(rùn)大幅下降的一個(gè)縮影。根據(jù)渤海證券對(duì)252家化工行業(yè)上市公司的統(tǒng)計(jì)顯示，一季度，化工行業(yè)整體表現(xiàn)慘淡，營(yíng)業(yè)收入同比僅增長(zhǎng)13.15%，凈利潤(rùn)同比下降42.12%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于去年同期44.32%的增速。

其中，252家化工行業(yè)公司中，營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)的公司為166家，同比下降的公司為97家，歸屬母公司凈利潤(rùn)方面，實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)的是109家，同比下降為143家，行業(yè)景氣度進(jìn)一步下降。

除此之外，許多化工企業(yè)一季度盈利出現(xiàn)拐點(diǎn)。預(yù)警的化工股頭席為屬于新興產(chǎn)業(yè)的中鋼吉炭（000928，SZ），預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)同比減少858.01%以上。

2011年在凈利潤(rùn)方面出盡風(fēng)頭的氟化工上市公司業(yè)績(jī)繼續(xù)收窄，巨化股份 （600160，SH）、多氟多（002407，SZ）同比下降超過(guò)30%，巨化公司表示，行業(yè)景氣期已過(guò)。

化纖行業(yè)盈利也出現(xiàn)較明顯的下降走勢(shì)。行業(yè)景氣度嚴(yán)重下滑的當(dāng)屬光伏能源板塊，目前全國(guó)近八成的多晶硅生產(chǎn)企業(yè)處于停產(chǎn)或半停產(chǎn)狀態(tài)。從事鋰電池材料研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售的當(dāng)升科技（300073，SZ）更成為2009年創(chuàng)立創(chuàng)業(yè)板以來(lái)，首家年報(bào)業(yè)績(jī)虧損公司，預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)虧損72.80萬(wàn)元。

一位業(yè)內(nèi)分析師認(rèn)為，化工上市公司業(yè)績(jī)下滑幅度大大超過(guò)預(yù)期。1~2月化學(xué)原料行業(yè)工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)13%，對(duì)應(yīng)行業(yè)的利潤(rùn)增速預(yù)計(jì)在-50%，而從已經(jīng)公布的化工上市公司一季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告來(lái)看，傳統(tǒng)化工業(yè)績(jī)下滑幅度明顯，其中氯堿和化纖等子行業(yè)將延續(xù)2011年四季度的趨勢(shì)，出現(xiàn)行業(yè)性的微利和虧損。

一份來(lái)自石化工業(yè)聯(lián)合會(huì)的統(tǒng)計(jì)顯示，1～2月，石油和化工行業(yè)利潤(rùn)降幅達(dá)22.0%，其中化工行業(yè)利潤(rùn)降幅達(dá)27.0%。如此大幅波動(dòng)，除2009年初金融危機(jī)爆發(fā)時(shí)出現(xiàn)過(guò)，歷史上尚無(wú)先例。

成本激增與需求不振

在全球經(jīng)濟(jì)下滑、中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩的背景下，石油、煤炭等基礎(chǔ)原料價(jià)格依然處于歷史相對(duì)高位，這成為制約行業(yè)景氣度的一個(gè)重要因素。

“今年以來(lái)，化工企業(yè)的用工、運(yùn)輸、能源等費(fèi)用上漲依然強(qiáng)勁，企業(yè)成本壓力巨大，利潤(rùn)大幅下挫。”石化工業(yè)聯(lián)合會(huì)的有關(guān)研究人士說(shuō)道。

統(tǒng)計(jì)顯示，1~2月，石油和化工行業(yè)銷(xiāo)售成本1.38萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)19.6%，高于企業(yè)主營(yíng)收入增幅4.6個(gè)百分點(diǎn)。每100元收入成本為82.85元，較上年同期上升2.84元。其中，化學(xué)工業(yè)銷(xiāo)售成本增幅為19.7%，分別比其主營(yíng)收入增幅高出3.3個(gè)百分點(diǎn)。

在上游成本上漲之際，今年國(guó)內(nèi)化工產(chǎn)品的下游消費(fèi)增幅也在持續(xù)回落。

據(jù)石化工業(yè)聯(lián)合會(huì)監(jiān)測(cè)，1～3月，國(guó)內(nèi)乙烯表觀消費(fèi)量424.9萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)1.0%，比1～2月回落1.4個(gè)百分點(diǎn)，為2009年9月以來(lái)最低增幅。前3個(gè)月，乙烯產(chǎn)量392.4萬(wàn)噸，同比下降0.9%，3年來(lái)首次下降。

而另一種化工品甲醇表觀消費(fèi)量754.3萬(wàn)噸，增長(zhǎng)15.2%，增幅比1～2月回落7個(gè)百分點(diǎn)；硫酸表觀消費(fèi)量1803.1萬(wàn)噸，增長(zhǎng)3.5%，增幅為近年來(lái)新低；燒堿表觀消費(fèi)量565.5萬(wàn)噸，增長(zhǎng)3.3%，增幅比1～2月回落0.4個(gè)百分點(diǎn)。

石化工業(yè)聯(lián)合會(huì)研究人士說(shuō)，這表明國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)需求均不活躍。受此影響，主要化學(xué)品價(jià)格持續(xù)走低。一季度，化工行業(yè)價(jià)格總水平同比漲幅為2.2%，除去通脹因素，價(jià)格實(shí)為下降。

3月份，基礎(chǔ)化學(xué)原料、合成材料、專(zhuān)用化學(xué)品制造生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比都出現(xiàn)下降，分別同比下降了1%、8.2%、5.3%?；A(chǔ)化學(xué)原料生產(chǎn)者出廠價(jià)格是2009年12月以來(lái)首次同比下降。

過(guò)剩產(chǎn)能快速釋放

除上游和下游都遭遇不利因素外，化工行業(yè)一些過(guò)剩品種產(chǎn)能釋放較快，加之國(guó)外產(chǎn)品大量進(jìn)軍國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，歐美等國(guó)經(jīng)濟(jì)不景氣等，國(guó)內(nèi)企業(yè)出口遇阻，競(jìng)爭(zhēng)加劇。

“甲醇市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)最為激烈。”石化工業(yè)聯(lián)合會(huì)研究人士說(shuō)道。

一季度，甲醇產(chǎn)量逐月上升，累計(jì)增幅達(dá)17.5%；此外，進(jìn)口甲醇128.3萬(wàn)噸，占表觀消費(fèi)量的17%。

上述人士稱，在內(nèi)外夾擊下，1～3月，甲醇價(jià)格一直徘徊在2900元/噸下方，由于成本上升，甲醇企業(yè)利潤(rùn)微薄。由于需求疲弱，聚氯乙烯主要品種市場(chǎng)價(jià)格長(zhǎng)期在7000元/噸下方振蕩，多數(shù)企業(yè)處于無(wú)利狀態(tài)。還有“兩堿”品種，情形大致相仿。

前3個(gè)月，我國(guó)甲醇、聚乙烯、聚氯乙烯、乙二醇等產(chǎn)品的進(jìn)口量均保持較高水平；乙二醇的增幅達(dá)到29.1%，己內(nèi)酰胺進(jìn)口增長(zhǎng)更是超過(guò)45%。我國(guó)成為世界化學(xué)品市場(chǎng)爭(zhēng)奪的主要對(duì)象。

“一些產(chǎn)品的進(jìn)口給國(guó)內(nèi)市場(chǎng)帶來(lái)很大壓力。同時(shí)，化工產(chǎn)品出口阻力也在增大。除國(guó)際貿(mào)易保護(hù)主義外，近期的政策調(diào)整也增加了出口難度。”該人士說(shuō)道。

該人士所指的政策為近期的國(guó)家質(zhì)量監(jiān)督檢驗(yàn)檢疫總局、海關(guān)總署新規(guī)，從2012年2月1日起，大宗石化產(chǎn)品進(jìn)出口檢驗(yàn)監(jiān)管由普通商檢升級(jí)為法檢。此項(xiàng)政策出臺(tái)，對(duì)石油和化工行業(yè)進(jìn)出口產(chǎn)生了很大影響：一是費(fèi)用大幅增加；二是出口周期延長(zhǎng)；三是不合乎國(guó)際慣例。

統(tǒng)計(jì)顯示，1~3月，我國(guó)石油和化工產(chǎn)品進(jìn)出口累計(jì)逆差791.02億美元，同比擴(kuò)大26.4%。3月份，全行業(yè)進(jìn)出口總額增幅9.7%，較2月回落31.5個(gè)百分點(diǎn)；其中出口下降1.5%，同樣是2009年底以來(lái)首次出現(xiàn)。

房地產(chǎn)影響走勢(shì)

“短期石化板塊沒(méi)有好起來(lái)的跡象，二季度旺季不旺可能有較大概率，化工受下游需求疲軟影響，預(yù)計(jì)全年很難有去年的景氣度，不過(guò)下半年有望好轉(zhuǎn)。”裘孝鋒說(shuō)道。

種種跡象表明，目前化工企業(yè)經(jīng)營(yíng)的同比數(shù)據(jù)并不是最差的時(shí)候。即使今年一季度業(yè)績(jī)下滑，高成本企業(yè)大虧、低成本企業(yè)微利或者微虧，但離趨勢(shì)性恢復(fù)還很遙遠(yuǎn)，更大的需求風(fēng)險(xiǎn)還未釋放。

在化工行業(yè)下游需求中，房地產(chǎn)是最大的變數(shù)。一位業(yè)內(nèi)分析人士表示，由于2011年保障房大量開(kāi)工，施工面積增速處于相對(duì)高位，預(yù)計(jì)2012年三季度到2012年四季度施工開(kāi)始將出現(xiàn)大幅下滑。屆時(shí)才可能是與房地產(chǎn)相關(guān)的化工子行業(yè)需求最差的時(shí)候。

蔣思欣認(rèn)為，企業(yè)利潤(rùn)下滑導(dǎo)致擴(kuò)張步伐放緩。應(yīng)對(duì)利潤(rùn)下滑，一要優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，逐步擺脫傳統(tǒng)的以大宗化工產(chǎn)品、通用型產(chǎn)品為主的發(fā)展思路，積極發(fā)展石油小產(chǎn)品，同時(shí)加大高端產(chǎn)品的研發(fā)生產(chǎn)，提高整體利潤(rùn)。二是降低成本，優(yōu)化產(chǎn)品生產(chǎn)流程和人員安排，提高整體運(yùn)營(yíng)效率。