震蕩市延續(xù)宜左側(cè)交易

A股市場(chǎng)周四連續(xù)第二日走低，深成指跌破萬(wàn)點(diǎn)大關(guān)。匯豐中國(guó)5月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）重拾跌勢(shì)令市場(chǎng)承壓。大盤連續(xù)調(diào)整引發(fā)擔(dān)憂情緒，反彈還會(huì)重現(xiàn)嗎？本期《投資論道》欄目特邀信達(dá)證券研發(fā)中心副總經(jīng)理劉景德和大通證券投資顧問(wèn)部經(jīng)理王駝沙共同分析后市。

劉景德（信達(dá)證券研發(fā)中心副總經(jīng)理）：外圍市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)股市的影響短期基本消除。因?yàn)槊绹?guó)股市進(jìn)一步下跌的動(dòng)能已經(jīng)明顯減弱。雖然歐洲股市還在下跌，但是連續(xù)暴跌的可能性并不是特別大。周邊股市的下跌，對(duì)A股來(lái)說(shuō)不是直接影響。

從未來(lái)的經(jīng)濟(jì)預(yù)期看，依然存在一定的不確定性，未來(lái)整個(gè)經(jīng)濟(jì)的增速還在下滑。如果速度過(guò)快，會(huì)對(duì)市場(chǎng)造成向下的影響。目前市場(chǎng)處于上下兩難的情況。

實(shí)際上，當(dāng)前股市下跌主要是受自身板塊輪動(dòng)的影響，比如現(xiàn)在地產(chǎn)股還有券商股已經(jīng)漲得比較多，短線開始調(diào)整。如果“招保萬(wàn)金”調(diào)整幅度大，還會(huì)帶動(dòng)大盤向下。權(quán)重股包括銀行、中石油、中石化等大盤漲時(shí)不漲反跌，大盤跌的時(shí)候又出來(lái)護(hù)盤，使得股指上不去，下不來(lái)。這種上下兩難的局面，暫時(shí)還是難以改變。

王駝沙（大通證券投資顧問(wèn)部經(jīng)理）：大盤的時(shí)間窗口一般有兩種：一種是自身規(guī)律波動(dòng)的窗口，這從周一到周三已經(jīng)發(fā)生了。另一種時(shí)間窗口就是預(yù)期政府出刺激政策的時(shí)間窗口。最近銀行股漲得不太好，甚至出現(xiàn)下跌。如果周末出利好，短線會(huì)刺激上漲。

綜合分析，如果這次時(shí)間窗口沒(méi)有出臺(tái)政策，會(huì)拖到6月5日左右。這一次調(diào)整由于希臘問(wèn)題，再加上政策預(yù)調(diào)沒(méi)有那么早，力度不大，調(diào)整時(shí)間可能加長(zhǎng)。

實(shí)際上，大盤構(gòu)筑大型的頭肩底從去年8月份就開始了，歷時(shí)8個(gè)月，要被破掉是非常難的。用成交量的頭肩底形態(tài)證明這個(gè)頭肩底是有效的，目前也還沒(méi)有問(wèn)題。目前有效的支撐位在2200點(diǎn)，估計(jì)也不會(huì)到2200點(diǎn)，到2300點(diǎn)左右就沒(méi)問(wèn)題了。即使偶然下探也是插曲，不會(huì)維持太長(zhǎng)時(shí)間。

現(xiàn)在是調(diào)整期，不適合過(guò)多參與。如果反彈，券商股可能是今年的主題，甚至延續(xù)到明年，建議買入中小券商股。

（甘肅衛(wèi)視《投資論道》欄目組整理）