穩(wěn)增長還得靠城鎮(zhèn)化與擴內(nèi)需

中國預調(diào)微調(diào)經(jīng)濟政策，維持政府投資數(shù)量，是倒逼之下的結(jié)果，而不是主動進行金融危機后的第二次大投資。

拉動投資原因之一是，中國經(jīng)濟失速下滑超過預期。一批“報喜鳥們”宣稱中國將在全球經(jīng)濟動蕩中獨善其身，而現(xiàn)實是殘酷的，預言破產(chǎn)。官方采購經(jīng)理人指數(shù)顯示中國經(jīng)濟穩(wěn)步增長，這樣的數(shù)據(jù)與其他宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)不符，與市場現(xiàn)實不符，令人生疑。從1月到4月，貿(mào)易、工業(yè)增加值、用電量、財政收入、貸款等一系列數(shù)據(jù)遠低于預期。

5月24日，匯豐公布的5月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理人預覽指數(shù)為48.7，已經(jīng)連續(xù)第7個月位于警戒線以下，顯示沿海中小制造企業(yè)非同尋常的困境。更痛苦的是，中小制造企業(yè)的困境還將延續(xù)，從中國第一大出口地歐盟的形勢來看，中國的出口環(huán)境不可能有根本性好轉(zhuǎn)，而美國則通過貿(mào)易制裁等方式變相增加中國產(chǎn)品的成本。在危急時刻，如果數(shù)據(jù)繼續(xù)注水，苦果只能由自己獨吞。

5月23日，世界銀行公布《東亞經(jīng)濟半年報》稱，東亞太平洋地區(qū)發(fā)展中國家經(jīng)濟增長依然強勁，但增速比金融危機后的峰值有所放緩，預計該地區(qū)發(fā)展中國家今年的經(jīng)濟增速為7.6%，低于2011年8.2%的增速，且較世行去年11月份預計的7.8%有所下調(diào)，世行將今年中國的經(jīng)濟增長預期由8.4%降至8.2%。歐、日債臺高筑，美國開始顯現(xiàn)出重商主義苗頭，希臘退出歐元區(qū)預期是壓在全球經(jīng)濟頭頂?shù)暮谠啤?/p>

沒有市場，沒有消費者，企業(yè)沒有投資的動力。目前多數(shù)企業(yè)的策略是穩(wěn)定為上，熬過嚴冬。目前的情況是1929年大蕭條與日本式衰退的結(jié)合體，貨幣注水可以防止多米諾骨牌倒塌，但日本資產(chǎn)負債表式的衰退一退20年，溫水煮青蛙式的衰退不會比蕭條更好過，唯一的好處是不會爆發(fā)全面戰(zhàn)爭。

全球經(jīng)濟增速下降，沒有一個國家能夠獨善其身，尤其是出口主導型的經(jīng)濟體，如同旱季水塘里的鱷魚在互相廝殺。蘋果與三星的訴訟戰(zhàn)，日本與美國的汽車戰(zhàn)，中遠與淡水河谷的鐵礦石運輸戰(zhàn)，甚至歐盟的碳關(guān)稅戰(zhàn)，各個角落的經(jīng)濟戰(zhàn)爭已呈白熱化，讓人觸目驚心。沒有馬歇爾計劃可以拯救西方，因為每條鱷魚都自顧不暇。

中國應該怎么辦？預調(diào)與微調(diào)的目標到底是什么？未來之路只能在城鎮(zhèn)化進程中拉動內(nèi)需，如果中國實行無法拉動消費的偽城鎮(zhèn)化，中國經(jīng)濟必無出路。

政府投資是短期強心針，而非長期促經(jīng)濟健康的良藥。事實上，從去年年底開始，對于重點項目的債務展期已經(jīng)開始，而現(xiàn)在政策明確要啟動一批重點項目。為了城鎮(zhèn)化，中國需要經(jīng)過審計的高鐵建設，需要軌道交通投資，目前，負債率、地方財政危機與通脹威脅制約了投資的規(guī)模。

全面放松房地產(chǎn)調(diào)控是與魔鬼交易，將泡沫崩潰的日期后延，中國通脹壓力上升表現(xiàn)在房租上，近兩年國內(nèi)房租價格兩位數(shù)上升，經(jīng)濟下行而資源產(chǎn)品價格上升，煤氣水電全部面臨上升壓力，是通脹的典型現(xiàn)象。實體經(jīng)濟下行而通脹上升，實體緊縮生活成本上升，有可能是滯脹的另類反映。

投資不能提升中國經(jīng)濟效率。世界銀行的 《東亞經(jīng)濟半年報》顯示，中國勞動力效率在全球處于低水平，2010年東亞的勞動生產(chǎn)率只相當于歐洲和拉美新興經(jīng)濟體的1/2。其中按照購買力評價水平，中國2010年的勞動生產(chǎn)率比1990年增長1倍以上，但是仍不到OECD國家的一半水平，也不如拉美國家的水平。這與全要素生產(chǎn)率的下降可以互相印證，吳敬璉先生的研究團體對蘇南等地的研究顯示了經(jīng)濟增速上升全要素生產(chǎn)率卻在下降的事實。

真正能夠成為未來中國經(jīng)濟增長引擎的只有城鎮(zhèn)化與內(nèi)需，城鎮(zhèn)化培育出的中產(chǎn)收入人群消費群體是中國內(nèi)需的希望，他們能夠帶來4倍以上的人均消費增長，僅僅理論上。

當我們剝奪農(nóng)民的資產(chǎn)，讓貧民進城，是在剝奪中國未來內(nèi)需的希望；當我們浪費農(nóng)民的培訓費用，讓他們成為身無長技的打工者，是把中國企業(yè)釘死在低端制造的十字架上；當大批國人消費奢侈品而中產(chǎn)收入人群害怕因病淪為赤貧，是在掠奪中國產(chǎn)品的市場；當我們建成恢宏的大廈卻拆毀孩子們的學校，等于把財富與無恥畫上了等號。無恥的商業(yè)模式，不可能有真正的商業(yè)崛起。

投資可以改善短期經(jīng)濟數(shù)據(jù)，對于未來，筆者只關(guān)注城市化與內(nèi)需。