探秘2012年牛股 機(jī)構(gòu)何時(shí)不再“打醬油”

每經(jīng)記者趙笛 2012年的A股市場(chǎng)，不屬于春秋五霸，也不屬于戰(zhàn)國(guó)七雄，屬于一個(gè)有夢(mèng)想就能有奇跡的年代。 從*ST昌九（600228，收盤(pán)價(jià)11.94元），到宇順電子（002289，收盤(pán)價(jià)26.35元），再到川潤(rùn)股份（002272，收盤(pán)價(jià)11.08元），以至目前的浙江東日（600113，收盤(pán)價(jià)13.95元），一個(gè)個(gè)曾經(jīng)陌生、如今鮮活的名字浮現(xiàn)在眼前，他們構(gòu)成了2012年的牛股大軍。 他們有的受益于政策，有的因事件性推動(dòng)，有的卻是創(chuàng)造各種概念上漲。不過(guò)，這些牛股背后也有一個(gè)共性，那就是鮮有機(jī)構(gòu)資金參與。相反，在2012年的大熊股中，那些下跌股票的十大流通股東中，往往是機(jī)構(gòu)扎堆。 顯然，2012年，至少是2012年前4個(gè)月，股市是屬于私募、游資、大戶的，相比起來(lái)，絕大多數(shù)機(jī)構(gòu)已經(jīng)打了4個(gè)月的“醬油”。 牛股集中地游資的天堂 在以往的年份，人們往往會(huì)討論行情是“二八”還是“八二”，往往會(huì)挖掘誰(shuí)是“五朵金花”。然而，2012年卻是一個(gè)遍地開(kāi)花的年代。一只只名不見(jiàn)經(jīng)傳的股票，成為了井噴式上漲的牛股。 “東日”升起 截至4月19日，浙江東日以195.63%的漲幅，成為2012年迄今以來(lái)的第一牛股。與此同時(shí)，漲幅超過(guò)50%的股票已經(jīng)多達(dá)57只?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，每個(gè)月都會(huì)有那么幾只牛股冷不丁地蹦出來(lái)。 1月份，漲幅最大的股票是*ST昌九，該股在2011年12月暴跌之后，2012年初迎來(lái)了“V型”反轉(zhuǎn)，1月份漲幅高達(dá)60.88%。緊隨*ST昌九之后的是如今已變成*ST鋅電（002114，收盤(pán)價(jià)10.22元）的羅平鋅電，1月份該股上漲50.6%。此外，廣晟有色（600259，收盤(pán)價(jià)63.2元）、靖遠(yuǎn)煤電（000552，收盤(pán)價(jià)16.14元）、西北化工（000791，收盤(pán)價(jià)8.22元）、深信泰豐（000034，收盤(pán)價(jià)5.73元）、金路集團(tuán)（000510，收盤(pán)價(jià)6.75元）等在1月份的漲幅也都超過(guò)了30%。 從整體上看，1月份的牛股多屬于資源股，這或許與市場(chǎng)憧憬全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇有關(guān)。 2月份，宇順電子一馬當(dāng)先，其連續(xù)兩個(gè)漲停造就了當(dāng)月94.04%的暴漲。緊隨其后的是榮之聯(lián)（002642，收盤(pán)價(jià)33.26元），在2月份收獲5個(gè)漲停，累計(jì)漲幅為85.28%。重慶啤酒（600132，收盤(pán)價(jià)27.29元）、川潤(rùn)股份、鑫富藥業(yè)（002019，收盤(pán)價(jià)10.33元）、龐大集團(tuán)（601258，收盤(pán)價(jià)8.65元）、歐菲光（002456，收盤(pán)價(jià)24.2元）、*ST盛潤(rùn)A（000030，收盤(pán)價(jià)11.36元）的漲幅也都超過(guò)了50%。 從整體上看，2月份的牛股多屬于題材股，這是行情深化的體現(xiàn)。 3月份，川潤(rùn)股份加速爆發(fā)，5個(gè)漲停造就其月漲幅高達(dá)72.02%。接著是ST寶龍（600988，收盤(pán)價(jià)17.06元），從3月20日開(kāi)始連續(xù)出現(xiàn)15個(gè)漲停，3月份的漲幅為55.09%。此外，斯米克（002162，收盤(pán)價(jià)10.24元）、維維股份（600300，收盤(pán)價(jià)6.89元）的股價(jià)超過(guò)了40%。 從整體上看，3月牛股多與涉礦有關(guān)，消費(fèi)股也表現(xiàn)不錯(cuò)。 4月份，截至4月19日，浙江東日在溫州金融改革的大旗下橫空出世，漲幅達(dá)到105.15%。緊隨其后的是金山開(kāi)發(fā)（600679，收盤(pán)價(jià)10.99元），漲幅為79.38%，東寶生物（300239，收盤(pán)價(jià)35.59元），漲幅65.81%。 從整體上看，4月份的牛股多與政策推動(dòng)有關(guān)，這是A股擅長(zhǎng)制造題材的表現(xiàn)。 牛股五大類 基于上述牛股爆發(fā)的原因，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者總結(jié)得出2012年前4個(gè)月牛股的五大特征類型。 第一類是高送轉(zhuǎn)推動(dòng)型。眾所周知，年初是高送轉(zhuǎn)概念股炒作的時(shí)期，今年最牛的高送轉(zhuǎn)牛股當(dāng)屬川潤(rùn)股份。該股在擬增發(fā)的情況下，推出一份10轉(zhuǎn)10派1元的分配方案，隨即股價(jià)大幅拉升，2、3月份累計(jì)漲幅達(dá)到180%。此外，萬(wàn)馬電纜（002276，收盤(pán)價(jià)6.78元）、奧維通信（002231，收盤(pán)價(jià)10.67元）、湯臣倍?。?00146，收盤(pán)價(jià)53.73元）均屬于高送轉(zhuǎn)類牛股。 第二類是概念炒作型。年初，最典型的概念牛股是宇順電子、ST寶龍等。宇順電子得益于觸摸屏概念，由于蘋(píng)果公司股價(jià)連創(chuàng)新高，國(guó)內(nèi)觸摸屏概念股在2月份前后遭到爆炒。除了宇順電子，深天馬A（000050，收盤(pán)價(jià)8.01元）也是其中代表；ST寶龍則得益于涉礦概念，類似的涉礦概念股如*ST昌九、斯米克、中茵股份（600745，收盤(pán)價(jià)10.45元）等。 第三類是政策主導(dǎo)型。今年最典型政策牛股是浙江東日，該股因?yàn)闇刂萁鹑诟母镆约肮緟⒐蓽刂葶y行而出現(xiàn)爆炒。深圳的沙河股份、上海的金山開(kāi)發(fā)（600679，收盤(pán)價(jià)10.99元）等也屬此類。 第四類是事件推動(dòng)型。這類事件并非源于政策，而是媒體披露后社會(huì)關(guān)注的重要事件，資金按圖索驥尋找受益品種。近期最典型的例子是青海明膠。在“毒膠囊”事件后，青海明膠、東寶生物出現(xiàn)連續(xù)漲停。此外，政策的放松預(yù)期也推動(dòng)地產(chǎn)板塊走強(qiáng)，投資放緩提升消費(fèi)股價(jià)值，中航地產(chǎn)（000043，收盤(pán)價(jià)11.87元）、維維股份就是代表； 第五類是市場(chǎng)型。這類股票的大漲多與市場(chǎng)有關(guān)。比如超跌后大幅反彈的重慶啤酒，券商股中流通市值最小、彈性最大的國(guó)海證券（000750，收盤(pán)價(jià)23.24元）等。 牛股的共性 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，上述牛股有兩個(gè)共性：業(yè)績(jī)不太好，機(jī)構(gòu)鮮有參與炒作。 比如1月份的前五大牛股中，估值最低的靖遠(yuǎn)煤電也有約40倍市盈率，而*ST鋅電2011年虧損，*ST昌九和西北化工的市盈率超過(guò)百倍。 在2011年年報(bào)中，*ST昌九前十大流通股東中沒(méi)有一家機(jī)構(gòu)，*ST鋅電有一家基金持股，靖遠(yuǎn)煤電僅有一家保險(xiǎn)資金持倉(cāng)；在2011年三季報(bào)中，西北化工沒(méi)有機(jī)構(gòu)持倉(cāng)，廣晟有色僅有廣州證券一家機(jī)構(gòu)。 此外，從交易所公開(kāi)信息看，*ST昌九、*ST鋅電、靖遠(yuǎn)煤電、西北化工的爆炒中機(jī)構(gòu)沒(méi)有參與；廣晟有色也僅有幾家機(jī)構(gòu)參與，且賣(mài)出量遠(yuǎn)大于買(mǎi)入量。 在2月份的前五大牛股中，鑫富藥業(yè)的業(yè)績(jī)虧損，其他股票市盈率超過(guò)70倍。 從機(jī)構(gòu)持倉(cāng)看，2011年年報(bào)中，宇順電子前十大流通股東中有6家機(jī)構(gòu)，涉及公募、私募、社?；稹２贿^(guò)，從2月份的炒作看，宇順電子出現(xiàn)機(jī)構(gòu)席位大幅賣(mài)出，未見(jiàn)買(mǎi)入。此外，重慶啤酒年報(bào)中也見(jiàn)到大量機(jī)構(gòu)，但炒作時(shí)，未見(jiàn)其身影。 在3月份的前五大牛股中，除湯臣倍健的市盈率解禁30倍以外，其余個(gè)股市盈率超過(guò)70倍，斯米克虧損。 從機(jī)構(gòu)持倉(cāng)看，除ST寶龍以外，其他股票均有機(jī)構(gòu)在2011年年底持倉(cāng)。不過(guò)，在大幅炒作時(shí)，川潤(rùn)股份、ST寶龍、斯米克均無(wú)機(jī)構(gòu)參與，湯臣倍健的機(jī)構(gòu)只賣(mài)不買(mǎi)。僅維維股份有券商自營(yíng)參與了短期炒作。 在4月份的前五大牛股中，個(gè)股市盈率均超過(guò)30倍。金山開(kāi)發(fā)甚至市盈率近5000倍。 從機(jī)構(gòu)持倉(cāng)看，東寶生物、渤海物流、青海明膠有極少數(shù)機(jī)構(gòu)持股。不過(guò)在炒作過(guò)程中，渤海物流出現(xiàn)機(jī)構(gòu)只賣(mài)不買(mǎi)，其余個(gè)股未見(jiàn)機(jī)構(gòu)參與。 熊股集中地機(jī)構(gòu)的惡夢(mèng) 如果說(shuō)游資、大戶、私募等資金造就了截至目前的2012年牛股，那么，這期間的熊股背后則多半有機(jī)構(gòu)的身影。 大立科技“立不穩(wěn)” 截至4月19日，大立科技（002214，收盤(pán)價(jià)23.7元）“榮獲”今年以來(lái)的第一大熊股稱號(hào)，年內(nèi)跌幅達(dá)到37.78%。統(tǒng)計(jì)顯示，今年以來(lái)，滬指的漲幅超過(guò)8%，但跑輸大盤(pán)的股票高達(dá)993只，占比42.6%。 分月度看，在剔除當(dāng)月的新股后，1月份，南方食品（000716，收盤(pán)價(jià)7.79元）以37.4%的跌幅排名第一，金飛達(dá)（002239，收盤(pán)價(jià)8.98元）、永清環(huán)保（300187，收盤(pán)價(jià)38.37元）、藍(lán)帆股份（002382，收盤(pán)價(jià)17.5元）等股票的跌幅超過(guò)30%。 2月份，ST申龍跌幅高達(dá)18.08%，緊隨其后的是大立科技。2月份跌幅為10%。此外，普洛股份（000739，收盤(pán)價(jià)7.87元）、山東威達(dá)（002026，收盤(pán)價(jià)8.78元）、中國(guó)寶安（000009，收盤(pán)價(jià)11.68元）跌幅也超4%。 3月份，承襲2月份的頹勢(shì)，大立科技以34.59%的跌幅排名第一。其后的是*ST華科和SST華新，跌幅均超過(guò)30%。 4月份，截至4月19日，ST海龍以20.09%的跌幅排名第一，跌幅超過(guò)10%的股票還包括紫光華宇（300271，收盤(pán)價(jià)16.12元）、贊宇科技（002637，收盤(pán)價(jià)14.95元）、華斯股份（002494，收盤(pán)價(jià)15.04元）、溫州宏豐（300283，收盤(pán)價(jià)21.8元）。 熊股四大類 基于上述熊股大跌的原因，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者總結(jié)得出2012年前4個(gè)月熊股的四大特征類型。 第一類是復(fù)牌導(dǎo)致的下跌。由于去年4月至年底股市跌跌不休，停牌的個(gè)股在復(fù)牌后將面臨補(bǔ)跌的風(fēng)險(xiǎn)。這一類占據(jù)了熊股的絕大多數(shù)，比如金飛達(dá)、大立科技、ST海龍等； 第二類是業(yè)績(jī)下滑導(dǎo)致的下跌。比如大熊股大立科技2011年業(yè)績(jī)下滑42%，國(guó)騰電子2011年利潤(rùn)下滑15%，*ST華科2011年虧損6000萬(wàn)元。 第三類是炒作告一段落，主力出貨而導(dǎo)致的下跌。比如ST申龍復(fù)牌當(dāng)日大漲286.33%，隨后的獲利回吐就是理所當(dāng)然了。紫光華宇、贊宇科技之前都因“10送10”的高送轉(zhuǎn)而遭致爆炒，中珠控股（600568，收盤(pán)價(jià)19.59元）因?yàn)樯娴V而導(dǎo)致爆炒。如今，主力獲利頗豐，炒作告一段落，故出現(xiàn)下跌。 第四類是股東或高管減持導(dǎo)致的下跌。金飛達(dá)雖推出收礦利好，但同時(shí)出現(xiàn)兩大股東減持，被市場(chǎng)解讀成“陰謀”，自然導(dǎo)致股民用腳投票；華斯股份兩高管在一季報(bào)窗口期減持，涉嫌違規(guī)，導(dǎo)致股價(jià)向下。 熊股的共性 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》發(fā)現(xiàn)，熊股有一大共性，即多數(shù)都是基金重倉(cāng)股。 在1月份下跌前五名的股票中，每只股票的前十大股東中均有機(jī)構(gòu)。比如南方食品。該股去年6月停牌，今年1月復(fù)牌后出現(xiàn)連續(xù)三個(gè)跌停。從去年三季報(bào)來(lái)看，公司被華夏紅利、長(zhǎng)信增利、華寶興業(yè)多策略、寶康消費(fèi)品、國(guó)泰金鷹增長(zhǎng)等多只基金持倉(cāng)，顯然，這些基金潛伏其中豪賭重組，可結(jié)局不堪；永清環(huán)保雖然沒(méi)有公布年報(bào)，但去年三季報(bào)中，前十大流通股東全部為機(jī)構(gòu)，囊括QFII、公募基金、社?；鸬?。 2月份的前五大熊股中，大立科技也是基金重倉(cāng)股。年報(bào)顯示，包括鵬華優(yōu)質(zhì)治理、嘉實(shí)主題精選、全國(guó)社?；鹨涣懔M合等6家機(jī)構(gòu)產(chǎn)品位列前十大流通股東。在今年一季報(bào)中，仍有三只基金持倉(cāng)；中國(guó)寶安雖也沒(méi)有公布年報(bào)，但去年三季報(bào)前十大流通股東中，囊括了華夏、易方達(dá)、融通、上投摩根等7家機(jī)構(gòu)。 3月份前五大熊股中，除兩大老牌ST股外，其余三家均有機(jī)構(gòu)持倉(cāng)。在明知*ST華科將巨虧的情況下，潤(rùn)豐柒號(hào)信托產(chǎn)品和諾德價(jià)值優(yōu)勢(shì)基金仍在去年底持倉(cāng)。再比如跌幅排名第六的天龍光電（300029，收盤(pán)價(jià)11.15元），該股年報(bào)前十大流通股東中有8家機(jī)構(gòu)，其中大成系4只基金持股比例高達(dá)流通股的13.67%。然而，今年以來(lái)該股跌幅超過(guò)16%。 4月份的大熊股中，贊宇科技等因上市不久，機(jī)構(gòu)未見(jiàn)持股。不過(guò)，ST海龍被多家機(jī)構(gòu)持有，其中中國(guó)人民財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)和中國(guó)人民人壽保險(xiǎn)有三個(gè)產(chǎn)品持倉(cāng)。跌幅第八的敦煌種業(yè)（600354，收盤(pán)價(jià)17.12元）年報(bào)中機(jī)構(gòu)多達(dá)7家，包括社?；?、私募及公募等。 機(jī)構(gòu)“斗?！比孕杈?8魔咒 從今年前四個(gè)月的牛熊股特征看，機(jī)構(gòu)往往與大牛股無(wú)緣，卻常常踩中大熊股。對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，出現(xiàn)這一情況的原因有很多，關(guān)乎經(jīng)濟(jì)面、資金面等?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，不少機(jī)構(gòu)也曾嘗試炒作大牛股，部分還獲得了可觀收益。但整體來(lái)看，機(jī)構(gòu)大舉買(mǎi)入時(shí)往往已臨近股價(jià)的高點(diǎn)、指數(shù)的頂部。 牛熊股的市場(chǎng)解讀 為什么牛股多是游資所獲，機(jī)構(gòu)卻鮮有受益呢？日前，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者就此采訪了多位市場(chǎng)人士。 從個(gè)股的盤(pán)面情況看，有私募人士指出，一般而言，機(jī)構(gòu)少參與的股票，更容易被炒作。這又分為兩種情況：一是沒(méi)有機(jī)構(gòu)持倉(cāng)，游資大戶往往更容易收集到籌碼，這類似以前的“坐莊”；二是沒(méi)有機(jī)構(gòu)持倉(cāng)，一旦拉抬，游資大戶不用擔(dān)心機(jī)構(gòu)借機(jī)出逃，而造成對(duì)股價(jià)的打壓。這就是當(dāng)前行情下，冷門(mén)股、休眠股更容易暴漲的原因。 難道，握有大量資金的機(jī)構(gòu)，卻不可能大幅拉升一只股票嗎？ 對(duì)于這一疑問(wèn)，有私募人士解釋道，重演大牛市時(shí)的基金行情面臨很多制約。首先，公募基金等機(jī)構(gòu)的實(shí)力已經(jīng)大不如前了；其次，由于經(jīng)濟(jì)背景不好，基金往往不敢深入?yún)⑴c行情，所以造成了持股分散，一旦有拉升便借機(jī)出貨的情況；再者，公募基金往往面臨監(jiān)管，有倉(cāng)位的限制，游資大戶常常分倉(cāng)，規(guī)避監(jiān)管；最后，基金持有的票多半是業(yè)績(jī)尚可的股票，這樣的股票各類基金多會(huì)持有，任何一家基金都不會(huì)做“活雷鋒”拉抬，以免被其他資金砸盤(pán)。所以，基金往往“多殺多”，基金重倉(cāng)的股票，更容易因互相砸盤(pán)而導(dǎo)致大跌。 機(jī)構(gòu)嘗試炒作 或許是眼紅游資大戶頻頻捉到牛股，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，少量機(jī)構(gòu)資金也在嘗試炒作熱門(mén)股。 比如3月份的牛股維維股份。該股的爆發(fā)點(diǎn)在3月9日，隨后出現(xiàn)了5個(gè)漲停。從交易所公開(kāi)信息看，在3月12日其第二個(gè)漲停中，有一家機(jī)構(gòu)賣(mài)出303萬(wàn)元，但東方證券、中信證券總部位列買(mǎi)入榜前兩位，合計(jì)買(mǎi)入約4000萬(wàn)元。3月13日，該股繼續(xù)漲停。3月14日，在該股漲停中，東方證券、中信證券總部出現(xiàn)凈賣(mài)出，賣(mài)出金額高達(dá)5420萬(wàn)元。這表明，這兩家券商自營(yíng)或資管資金，完成了為期三天的炒作，成功獲利出逃。 榮之聯(lián)的炒作起始于2月10日的漲停。在橫盤(pán)五天后，2月20日有兩家機(jī)構(gòu)合計(jì)買(mǎi)入1210萬(wàn)元，助股價(jià)再次漲停。隨后，榮之聯(lián)的股價(jià)在隨后三個(gè)交易日上漲了26%。 最近一次機(jī)構(gòu)成功炒作的股票是金豐投資。該股的起漲點(diǎn)是在4月6日，在兩個(gè)漲停后，4月17日有一家機(jī)構(gòu)在當(dāng)日股價(jià)跌停的情況下勇敢介入，出現(xiàn)在買(mǎi)入榜第一，買(mǎi)入金額786萬(wàn)元。隨后三日，該股出現(xiàn)三個(gè)漲停。 不過(guò)，相比上述這些成功的炒作，機(jī)構(gòu)高位接盤(pán)，買(mǎi)入后就見(jiàn)頂?shù)睦右膊簧佟? 比如宇順電子，該股從2月6日開(kāi)始連續(xù)6個(gè)漲停，2月底進(jìn)入高位橫盤(pán)。3月6日，有機(jī)構(gòu)買(mǎi)入1128萬(wàn)元，推動(dòng)股價(jià)再次漲停。然而就在第二日，該股沖高回落后下跌3%，股價(jià)見(jiàn)頂。4月9日，該股大跌之際，又有機(jī)構(gòu)買(mǎi)入320萬(wàn)元。雖然后市出現(xiàn)10%的反彈，但機(jī)構(gòu)高位接盤(pán)的跡象十分明顯。 湯臣倍健在3月份迎來(lái)大幅炒作，此時(shí)只能在賣(mài)出榜見(jiàn)到少量機(jī)構(gòu)。但就在見(jiàn)頂后大幅殺跌的4月5日，有三家機(jī)構(gòu)大舉買(mǎi)進(jìn)逾7000萬(wàn)元。目前，湯臣倍健的股價(jià)距離機(jī)構(gòu)買(mǎi)入價(jià)并不高出多少。 從以上例子看，機(jī)構(gòu)也在嘗試炒作熱門(mén)股。如果小幅參與，機(jī)構(gòu)往往還能夠獲得不錯(cuò)回報(bào)，比如金豐投資；如果大舉買(mǎi)進(jìn)，多半就是高位接盤(pán)，比如湯臣倍健等。 88魔咒陰魂不散 談到機(jī)構(gòu)高位接盤(pán)，不由得讓人聯(lián)想到基金88魔咒。 所謂基金88魔咒，是指基金的倉(cāng)位比大幅度上升，譬如超過(guò)“88%”后，股市就快要見(jiàn)頂了。這一經(jīng)驗(yàn)在A股市場(chǎng)屢試不爽。最近的一次例子就是3月14日的大跌。3月12日，多家券商監(jiān)控的數(shù)據(jù)顯示，基金前一周大幅加倉(cāng)。 比如國(guó)信證券的數(shù)據(jù)顯示，截至3月9日，股票型基金（已剔除指數(shù)基金）平均倉(cāng)位87.83%，較上周倉(cāng)位上升了2.99個(gè)百分點(diǎn)?？紤]基金凈值變化受大盤(pán)震蕩的影響，基金主動(dòng)增倉(cāng)2.94%。 值得慶幸的是，目前，基金倉(cāng)位距離88魔咒還有一段距離。 華泰證券的數(shù)據(jù)顯示，截至4月13日，開(kāi)放式股票型基金和混合型基金的平均倉(cāng)位分別是83.30%和69.74%，分別較上周提高了0.26個(gè)百分點(diǎn)和0.40個(gè)百分點(diǎn)，倉(cāng)位上升主要由于大盤(pán)凈值的上漲。 民生證券的數(shù)據(jù)顯示，截至4月13日主動(dòng)型股票方向基金平均倉(cāng)位為83.45%，與上周（4月6日）的平均倉(cāng)位83.33%相比上升0.12個(gè)百分點(diǎn)。其中，股票型基金倉(cāng)位下降0.30個(gè)百分點(diǎn)至85.41%，偏股型基金倉(cāng)位上升0.52個(gè)百分點(diǎn)至82.10%，平衡型基金倉(cāng)位上升0.84個(gè)百分點(diǎn)至80.13%。 機(jī)構(gòu)重倉(cāng)板塊中的冷門(mén)股 雖然機(jī)構(gòu)不一定能夠捉到市場(chǎng)排名前幾的牛股，但有些機(jī)構(gòu)重倉(cāng)板塊表現(xiàn)也算不錯(cuò)。比如地產(chǎn)板塊今年以來(lái)的平均漲幅高達(dá)25%，排名行業(yè)板塊第一名；券商板塊的4月份以來(lái)的漲幅也超過(guò)15%。 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，上述板塊中最牛的個(gè)股往往不是基金扎堆的知名股票，而是一些流通市值較小，機(jī)構(gòu)持倉(cāng)較少的股票。 比如國(guó)海證券雖有基金持倉(cāng)，但持倉(cāng)比例很小，前十大流通股東持股占流通股比例不足15%。此外，該股是券商股中流通市值最小的個(gè)股。 從這一規(guī)律看，機(jī)構(gòu)重倉(cāng)板塊中的一些關(guān)注機(jī)構(gòu)少的個(gè)股也存在超額收益的可能。 分析人士指出，從基本面看，機(jī)構(gòu)大舉持倉(cāng)的板塊，往往符合經(jīng)濟(jì)面的要求。比如行情復(fù)蘇利好券商股，政策轉(zhuǎn)暖利好地產(chǎn)股等。在4月消費(fèi)月以及五一長(zhǎng)假的季節(jié)性利好下，目前機(jī)構(gòu)重倉(cāng)的大消費(fèi)板塊也在醞釀機(jī)會(huì)，如前期漲幅較弱的家電、汽車(chē)、商業(yè)等板塊。按此規(guī)律，這些板塊中的機(jī)構(gòu)持倉(cāng)較少的股票，或值得關(guān)注。