3月份銷售數(shù)據(jù)回暖 工程機(jī)械行業(yè)憧憬拐點來臨

每經(jīng)編輯 任世磊 每經(jīng)記者 趙笛    

任世磊 每經(jīng)記者 趙笛

3月份銷售數(shù)據(jù)的回暖，讓工程機(jī)械行業(yè)仿佛迎來了久違的春天。據(jù)中國工程機(jī)械商貿(mào)網(wǎng)調(diào)查統(tǒng)計，2012年3月份28家主要挖掘機(jī)廠家共銷售挖掘機(jī)23248臺，環(huán)比增長48.85%。

受投資放緩、房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)宏觀調(diào)控力度加強(qiáng)等因素影響，自去年5、6月份以來，挖掘機(jī)銷售下滑情況比較嚴(yán)重，整個工程機(jī)械行業(yè)仿佛進(jìn)入了冬天。而當(dāng)今年3月份銷售數(shù)據(jù)出現(xiàn)環(huán)比增長時，不禁有業(yè)內(nèi)人士驚呼：拐點來臨！

事實真的如此么？中信建投分析師馮福章告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，現(xiàn)在談行業(yè)拐點為時尚早，真正的拐點可能在5月份來臨。屆時政策的調(diào)整將會帶來基礎(chǔ)設(shè)施投資的增加，這將對工程機(jī)械的需求形成實在的拉動。

記者注意到，工程機(jī)械行業(yè)主要上市公司目前的低估值也成為吸引券商分析師關(guān)注的理由，行業(yè)龍頭公司三一重工 （600031，收盤價14.11元）和中聯(lián)重科（000157，收盤價9.88元）更是成為推薦的對象。

3月數(shù)據(jù)回暖“假象”

根據(jù)中國工程機(jī)械商貿(mào)網(wǎng)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2012年3月份，28家主要挖掘機(jī)廠家共銷售挖掘機(jī)23248臺，環(huán)比增長了48.85%。對于增長的原因，有分析認(rèn)為，隨著春天來臨，天氣轉(zhuǎn)暖，大量工程項目開始復(fù)工，同時，各地新開工項目增多，挖掘機(jī)下游需求也逐漸增多。“兩會”過后，各地財政資金也將陸續(xù)到位，為市場注入一針強(qiáng)心劑。

2011年經(jīng)歷了第一季度的高速增長后，由于固定投資及下游需求放緩，從第二季度開始，主要工程機(jī)械產(chǎn)品計銷量增速開始下滑。而這種下滑趨勢一直持續(xù)到今年前兩個月。有數(shù)據(jù)顯示，2012年前兩個月，下滑態(tài)勢延續(xù)：主要工程機(jī)械產(chǎn)品挖掘機(jī)、汽車起重機(jī)、裝載機(jī)、推土機(jī)銷量分別同比下滑34.2%、19.0%、18.2%及44.0%。

此次銷售數(shù)據(jù)的回暖，也讓市場仿佛看到一線轉(zhuǎn)機(jī)。但《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，此次的銷售數(shù)據(jù)回暖更有可能是一場“假象”。

在2012年3月份銷售數(shù)據(jù)出現(xiàn)環(huán)比增長的同時，由于去年的基數(shù)較高，同比銷售降幅仍達(dá)到47.34%。亦有多位券商分析師指出，目前挖掘機(jī)的銷售數(shù)據(jù)仍然比較弱，下游的真實需求不旺。

中金公司研究員吳慧敏通過草根調(diào)研之后指出，作為先行指標(biāo)，挖掘機(jī)市場仍然低迷。經(jīng)銷商普遍反映3月份銷量環(huán)比基本持平，同比有40%以上的下滑，下游開工狀況并未出現(xiàn)明顯回升，市場仍處于低點。

吳慧敏認(rèn)為，出現(xiàn)上述現(xiàn)象的原因有：土方機(jī)械相關(guān)性最大的基建項目仍未大面積復(fù)工；前期出現(xiàn)全國性的惡劣天氣，致使部分工程延后開工；去年同期產(chǎn)銷兩旺，基數(shù)較高。

中信建投分析師馮福章也對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，行業(yè)拐點的來臨還需要等上一段時間。

二季度拐點可期

如果現(xiàn)在不是真正的回暖，工程機(jī)械行業(yè)的拐點會在什么時候來臨呢？

中金公司研究員吳慧敏的草根調(diào)研結(jié)果顯示，大多數(shù)經(jīng)銷商對4月份往后行業(yè)需求的判斷偏向樂觀，認(rèn)為全國范圍內(nèi)轉(zhuǎn)好的天氣、換屆后地方政府?dāng)D壓投資需求的釋放等因素，有利于工程的復(fù)工和新開工，農(nóng)村建設(shè)需求、水利建設(shè)需求等也將逐漸釋放，今年“旺季不旺，淡季也不會淡”，全年持平仍然可期。

據(jù)此，吳慧敏認(rèn)為，從基本面上看，行業(yè)的拐點仍未出現(xiàn)，工程機(jī)械的趨勢性投資機(jī)會還需等待。

中信建投分析師馮福章則告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，如果出現(xiàn)拐點的話，應(yīng)該是在5月份。一方面，5月份之后行業(yè)去年的同期基數(shù)相對小一些，另一方面，二季度該是政策考慮出手的時刻，政策真正微調(diào)是一個大概率事件。如果政策出手，基礎(chǔ)設(shè)施投資當(dāng)是首要的選擇，這會對工程機(jī)械的需求構(gòu)成實在的拉動。

國家統(tǒng)計局4月9日公布的今年3月份固定投資數(shù)據(jù)也顯示出基建投資增長的這一趨勢。2012年3月，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資累計同比增速有所反彈，其中，電力燃?xì)夂退?、交通運(yùn)輸及水利環(huán)保市政的投資增速均出現(xiàn)上揚(yáng)。海通證券宏觀經(jīng)濟(jì)分析師高遠(yuǎn)預(yù)測，隨著國家預(yù)算資金的逐步，預(yù)計4月份的基建投資累計同比增速繼續(xù)小幅改善。

三一領(lǐng)銜銷售冠軍

2012年1~3月份，三一重機(jī)的挖掘機(jī)銷售量依然處于冠軍地位。

中國工程機(jī)械商貿(mào)網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，三一重機(jī)的挖掘機(jī)銷量自2011年6月份開始超過小松之后，一直蟬聯(lián)月度銷售冠軍，是唯一一家本月銷量超過4000臺且第一季度銷量超過7000臺的廠家。

在整個挖掘機(jī)行業(yè)中，國有品牌的市場占有率仍在提高。

中國工程機(jī)械商貿(mào)網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，從2012年1~3月的銷售情況來看，國產(chǎn)品牌份額有所回升，增長至42%左右。日本品牌市場占有率略有下滑，下降至27%左右，而歐美品牌和韓國品牌表現(xiàn)相對比較穩(wěn)定，分別維持在12%及18%左右。

此外，在國內(nèi)市場較為低迷的情況下，出口成為企業(yè)銷量的重要支撐。2012年1~3月，中國境內(nèi)28家主要挖掘機(jī)制造商累計銷售挖掘機(jī)44087臺，同比減少41.87%，國內(nèi)累計銷售42394臺，同比減少43.42%，但在1~3月份我國挖掘機(jī)出口1693臺，同比增長85.64%，表現(xiàn)相當(dāng)搶眼。

從機(jī)型上來看，2012年1~3月，我國28家主要挖掘機(jī)制造商累計銷售13T及以下的小挖共18553臺，占挖掘機(jī)總銷量的42.08%。此外，30T以上的大挖占比也有所提升；但傳統(tǒng)優(yōu)勢噸位20T~30T產(chǎn)品市場份額較2011年出現(xiàn)了一定萎縮。整體來看，我國挖掘機(jī)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)向小挖和大挖兩端轉(zhuǎn)移的趨勢。

而大型挖掘機(jī)也正是近年來中聯(lián)重科等行業(yè)龍頭布局的重要一環(huán)。中聯(lián)重科投入募集資金達(dá)6億元的中大型挖掘機(jī)產(chǎn)業(yè)升級項目目前正在建設(shè)中。山河智能（002097，收盤價8.92元）也投入7.57億元用于中大型挖掘機(jī)重大技術(shù)改造項目。

在銷售業(yè)績居市場前列的同時，三一重工、中聯(lián)重科也因其具有的低估值優(yōu)勢成為券商分析師推薦的對象。