機構(gòu)2011年換基不留情：踩雷基金堅決贖回

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 徐皓 發(fā)自上海    

每經(jīng)記者 徐皓 發(fā)自上海

在基金產(chǎn)品的投資者結(jié)構(gòu)中，多年以來以保險、券商、社保等為代表的機構(gòu)投資者持有基金的占比通常在兩成以下。

然而在去年，機構(gòu)的持基的占比卻一下躍升至25%?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者統(tǒng)計基金年報發(fā)現(xiàn)，雖然去年“股債雙殺”讓市場一片蕭條，基金也整體遭遇大幅贖回，不過與個人投資者不同，機構(gòu)卻在逆向加倉。

但值得注意的是，雖然機構(gòu)整體增持，但對于基金品種的選擇也在動態(tài)調(diào)整之中，對于不少基金產(chǎn)品進行了決絕地“拋棄”。

機構(gòu)持基占比創(chuàng)新高

同花順金融終端統(tǒng)計顯示，截至2011年末，機構(gòu)持有的基金份額累計為6113億份，基金市值累計為5509億元，較2010年末分別增加1360億份和289億元?？紤]到去年股票和債券型產(chǎn)品均整體出現(xiàn)虧損，資產(chǎn)凈值還存在減損，機構(gòu)投資者在去年無疑在去年采取了較大幅度的加倉。

在個人投資者減持，機構(gòu)投資者增持的雙向效應下，2011年末機構(gòu)投資者持有基金凈值比例上升到25%左右，創(chuàng)下近6年來新高，也是2007年以后首次回歸到20%以上。

但從具體品種來看，機構(gòu)主要加倉了固定收益類品種，持有份額和市值分別較前一年增加了659億份和638億元，其中以貨幣基金為主。

而機構(gòu)對于權(quán)益類品種的持有市值雖然較前一年下降了351億元，同比資產(chǎn)縮水約9%，但持有的份額增加了696億份。考慮到去年偏股型基金整體虧損在20%以上，因此機構(gòu)去年對權(quán)益類產(chǎn)品也有一定的主動性加倉。

多因素影響機構(gòu)決策

業(yè)績無疑是影響投資者去留的重要因素，去年業(yè)績表現(xiàn)較差的主動型權(quán)益類基金大多遭遇了機構(gòu)減持。

銀華內(nèi)需精選、中海能源策略混合、招商大盤藍籌等去年業(yè)績表現(xiàn)不

太理想的基金，機構(gòu)持有人占比

在去年末均有明顯下滑。

而一些基金經(jīng)理的離職也導致機構(gòu)調(diào)整操作，贖回基金。例如華富收益增強A在去年下半年基金經(jīng)理曾剛離職后遭機構(gòu)贖回3.5億份，機構(gòu)持有人占比也從30%下降到12%。

更值得注意的是，當基金遭遇影響重倉股業(yè)績的突發(fā)性事件時，機構(gòu)也會采取決絕地態(tài)度迅速贖回。

去年大成基金“踩雷”重慶啤酒時，機構(gòu)便毫不留情地全部抽身而去。年報顯示，大成基金重倉重慶啤酒的多只股票型基金中，機構(gòu)持有比例在年末大幅下降。大成策略回報被機構(gòu)贖回8.87億份，機構(gòu)持有比例從37%下降到10%，此外，大成核心雙動力、大成景陽等基金莫不如此。

ETF冰火兩重天

ETF是去年機構(gòu)進行配置調(diào)整的主要品種之一，以機構(gòu)參與為主的ETF在去年出現(xiàn)了顯著的分化，“二八”現(xiàn)象更為顯著。

《每日經(jīng)濟新聞》記者發(fā)現(xiàn)，機構(gòu)投資者在去年對市場最為活躍的 三 只ETF——易 方 達 深 證100ETF、華安上證180ETF、華夏上證50ETF均進行了大幅增持，但值得注意的是，對于同為融資融券標的的交銀上證180公司治理ETF機構(gòu)卻進行大幅減持。此外，一些未納入融資融券標的，較為邊緣化的品種也同樣受到減持。

統(tǒng)計顯示，機構(gòu)去年對于易方達深證100ETF、華安上證180ETF、華夏上證50ETF分別增持61億份、89億份和16億份。

與此同時，博時上證超大盤ETF、交銀上證180公司治理ETF也位于機構(gòu)減持榜前列，去年分別減持75億份和50億份。隨之而來的是在兩只基金中機構(gòu)占比的大幅下滑，持有比例均不超過4%，變成以個人投資者為主要持有人的ETF基金。

業(yè)內(nèi)人士表示，隨著今年兩只滬深300ETF的發(fā)行和上市，被機構(gòu)“淘汰”掉的ETF產(chǎn)品或更多。

增持分級基金

值得關注的是，機構(gòu)對于分級基金的參與度有所上升，去年幾只活躍的分級基金杠桿份額和優(yōu)先份額均受到機構(gòu)增持。

申萬進取和申萬收益這對去年波動最大的分級基金在去年分別被機構(gòu)增持1.65億份和3.3億份。銀華銳進、國聯(lián)安雙禧B、長盛同慶B等激進份額也受到機構(gòu)增持。

而對于優(yōu)先級份額 （固定收益）機構(gòu)則有退有進，銀華穩(wěn)進、雙禧A等收到機構(gòu)青睞，而于對長盛同慶A、興業(yè)合潤A等機構(gòu)則采取了減持的態(tài)度。