A股新風(fēng)向

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 趙笛    

每經(jīng)記者 趙笛

“這是一生僅有一次的買入股票的好機(jī)會。”

本周，高盛又開始“大放厥詞”了。盡管這家在金融危機(jī)后屢屢陷入信任危機(jī)的資本大鱷，已讓不少吃過虧的投資者厭惡不已。

就在不久前，高盛執(zhí)行董事格雷格·史密斯公開發(fā)表辭職信，抨擊高盛“金錢至上”的貪婪。一夜間，迪拜泡沫、希臘混亂、歐元危機(jī)……的操控者都指向了高盛。

對于中國市場而言，高盛的言論讓投資者無比緊張。這是因為，高盛曾吹大了海普瑞（002399，收盤價25.89元）的泡泡，以至于海普瑞上市后持續(xù)下跌；這還因為，去年底以來，高盛一邊發(fā)布報告建議買入中國股票，一邊大肆拋售工商銀行（601398，收盤價4.3元）。

兵法有云：實則虛之，虛則實之。想必高盛也清楚自己的觀點已有反向指標(biāo)的意味，那么這一次，它會不會使出“正招”呢？

本周，A股市場迎來了周線上的第3根陰線，滬指已經(jīng)瀕臨60日線城下。在此緊要關(guān)頭，市場也正變換著一些新的風(fēng)向。

政策方面，3月19日，廣東1000億養(yǎng)老金正式與全國社?；鹄硎聲灱s，委托投資。盡管只是“委托投資”，但接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪的多位市場人士更愿意看成是 “養(yǎng)老金入市”的前奏。

經(jīng)濟(jì)方面，3月22日，匯豐發(fā)布的3月中國制造業(yè)PMI預(yù)覽指數(shù)為48.1，創(chuàng)下4個月以來的最低。如果說“兩會”期間關(guān)于“房價遠(yuǎn)未回到合理水平”的講話扼殺了政策放松預(yù)期的話，經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險倒逼政策出手的可能性卻增加了。

資金方面，3月20日，《人民日報》刊登 《存款搬家再次隱約出現(xiàn)A股上漲動力未優(yōu)化》的文章，時隔逾兩年再次將人們帶回了“存款搬家”的年代。

歷史上3次 “存款搬家”，1999~2000年、2005~2006年的兩次都出現(xiàn)了資金推動型牛市。不過，2009年底的那次“存款搬家”，卻不幸扮演了大反彈后的接盤方。那么，這次又會如何演繹呢？

央行數(shù)據(jù)顯示，2月份，北京、上海的個人存款余額小幅減少，但其他地區(qū)的個人存款余額卻沒有減少。這表明，當(dāng)前的“存款搬家”還只是部分性的，處于絕對地初級階段，股市的安全性顯然很高。

而根據(jù)央行的調(diào)查，目前居民儲蓄愿望再次下降，樓市投資意愿降至歷史新低，股市投資意愿出現(xiàn)反彈，購買基金理財產(chǎn)品的意愿排名第一。這表明，在股市回暖的背景下，看好的居民正在增多。

實際上，中登公司的數(shù)據(jù)顯示，2月份，新開賬戶數(shù)增加，各市值賬戶數(shù)量也明顯增加。這實實在在地表明，新手在進(jìn)場，老手在加倉。

有意思的是，“存款搬家”表明資金流出儲蓄，“負(fù)利率終結(jié)”表明存款有了意義，這兩個原本背離的矛盾體如今殊途同歸了。

2000年以來曾出現(xiàn)過兩次利率從負(fù)轉(zhuǎn)正。第一次是2005年4月——兩個月后，大盤見底998點，第二次是2008年11月——此前幾天，大盤見底1664點。

對于這一現(xiàn)象產(chǎn)生的原因，有分析師給出解釋：在存款利率變化很小的情況下，負(fù)利率的根源就是通脹壓力的上升，這種情況下，偏緊貨幣政策的效果往往導(dǎo)致宏觀流動性緊張、經(jīng)濟(jì)增速放緩以及市場利率上升，股市下跌；而一旦利率從負(fù)轉(zhuǎn)正，貨幣政策會從緊縮逐漸恢復(fù)正常，使經(jīng)濟(jì)增長能在控通脹因素消失后逐漸回歸正軌，從而刺激股市走牛。