海外機構激辯中國股市牛熊

中國經(jīng)濟的最新發(fā)展引起了海外投資機構的集體關注。官方增長目標的下調以及一些重要指標降溫，令摩根大通等大行的策略師驚呼，中國正在經(jīng)歷“硬著陸”。但也有很多投資機構認為，市場對中國的看法過分悲觀。

外媒上周報道說，摩根大通首席亞洲及新興市場策略師莫瓦特認為，中國經(jīng)濟已經(jīng)處于所謂的“硬著陸”之中。

常駐中國香港的莫瓦特稱，如果看一下中國近期的數(shù)據(jù)，硬著陸的問題就無需再多爭辯了。他表示，中國正在經(jīng)歷硬著陸：汽車銷量在下降，水泥產(chǎn)量在下降，鋼鐵產(chǎn)量在下降，建筑類股票的價格也在下跌。

莫瓦特去年以來就一直看空中國。他在去年5月接受采訪時就曾表示，中國經(jīng)濟硬著陸的風險正在積聚，盡管地產(chǎn)需求依然疲軟，房地產(chǎn)業(yè)的固定資產(chǎn)投資仍在增加。這意味著住宅庫存將增加，并導致建筑業(yè)活動萎縮。

不過，也有相當多的投資人士并不認同這樣的悲觀看法。Religare資本市場公司的全球股票策略負責人托德表示，股市對溫總理上周講話“反應過度”。托德表示，Religare對MSCI中國指數(shù)的目標水平仍維持在73不變，比該指數(shù)現(xiàn)有水平高出16%左右。

另一位跑贏94%同行的知名基金經(jīng)理——亨德森全球投資（HendersonGlobalInvestors）公司的卡洛琳則表示，溫總理承諾將刺激內(nèi)需以結束經(jīng)濟對投資和出口的依賴，因此她建議投資中國概念消費股，她管理的中國基金也首選中國的消費股。

卡洛琳是總額2.54億美元的HendersonHorizonChinaFund的共同管理人。據(jù)彭博的數(shù)據(jù)，該基金在截至2月29日的三年里回報率達27%，表現(xiàn)優(yōu)于94%的同業(yè)。她持有的股票包括百度和聯(lián)想集團。百度股價今年來上漲20%，聯(lián)想更是大漲了32%。

“市場焦點在經(jīng)濟增長結構的改革，”卡洛琳上周表示，“想要從消費端獲得更多增長，我們將繼續(xù)從受益于這種趨勢中的股票中進行選擇。”

花旗集團也在上周發(fā)布報告稱，中國傳統(tǒng)的經(jīng)濟增長引擎已漸失動力，中國可能會加速放松政策以支持經(jīng)濟增長。報告稱，中國今年預計將至少三次下調存款準備金率，以促使M2貨幣增長率達到14%。報告指出，決策者自去年12月以來已經(jīng)下調存準率兩次，第三次下調可能導致投資者風險偏好回升。

花旗認為，除非外部需求改善，否則中國下一步政策放松可能會是增加基建和房地產(chǎn)方面的投資。該行稱現(xiàn)在是時候增持風險較高的資產(chǎn)。