集運(yùn)期貨瘋狂飆升 航運(yùn)股表現(xiàn)不給力

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 曾子建    

每經(jīng)記者 曾子建

從2月初至今，短短一個(gè)多月時(shí)間，歐洲航線運(yùn)價(jià)期貨價(jià)格從763美元/TEU漲到了昨日（3月7日）收盤(pán)時(shí)的1645美元/TEU，累計(jì)漲幅高達(dá)115.6%。究竟是什么因素導(dǎo)致集裝箱運(yùn)價(jià)大幅飆升，這將對(duì)A股市場(chǎng)航運(yùn)股產(chǎn)生怎樣的影響？

4月亞歐航線運(yùn)價(jià)或續(xù)漲

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，整個(gè)1月，在上海航運(yùn)運(yùn)價(jià)交易有限公司（SSEFC）交易的4月份交割的歐洲航線運(yùn)價(jià)期貨（EU1204）都還處于“冬眠”狀態(tài)。但2月份開(kāi)始，該期貨價(jià)格猶如火山爆發(fā)一般，出現(xiàn)瘋狂大漲。2月14日，歐洲航線運(yùn)價(jià)從1月末的763美元/TEU上漲到1086美元/TEU后，一度出現(xiàn)了一周多時(shí)間的橫盤(pán)整理。而到2月22日，該期貨價(jià)格又開(kāi)始了一次暴漲。從2月24日至今的9個(gè)交易日中，歐洲航線期貨價(jià)格持續(xù)飆升，昨日最高漲至1675美元/TEU，最終以1645美元/TEU報(bào)收，2月以來(lái)的累計(jì)漲幅竟然高達(dá)115.6%。

“此前，馬士基宣布3月1日提價(jià)775美元/TEU后，引發(fā)了各大航運(yùn)公司的集體漲價(jià)”，一位長(zhǎng)期關(guān)注航運(yùn)市場(chǎng)的分析師表示，“這就是引起歐洲航運(yùn)期貨大漲的一個(gè)因素。但究竟能否如預(yù)期中完成提價(jià)，此前還存在不確定性”。不過(guò)，進(jìn)入3月后，航運(yùn)公司對(duì)歐洲航線上調(diào)運(yùn)價(jià)的計(jì)劃相繼實(shí)現(xiàn)，這直接引發(fā)3月以來(lái)歐洲航線運(yùn)價(jià)期貨的進(jìn)一步暴漲。除了集裝箱運(yùn)價(jià)開(kāi)始大漲外，此前一直低迷的干散貨運(yùn)價(jià)也有所反彈。2月下旬以來(lái)，BDI指數(shù)連續(xù)小幅攀升。

值得注意的是，此次率先進(jìn)行集運(yùn)價(jià)格上調(diào)的馬士基還將進(jìn)一步上調(diào)運(yùn)價(jià)。據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解，馬士基日前宣布，將于4月1日再次上調(diào)亞歐航線運(yùn)價(jià)，每標(biāo)箱額外增收400美元/TEU。同時(shí)另一家公司地中海航運(yùn)也不甘落后，計(jì)劃于4月1日上調(diào)同等幅度的亞歐航線運(yùn)費(fèi)。對(duì)此，長(zhǎng)江證券的分析師韓軼超認(rèn)為，馬士基此舉意在給延遲出貨的貨主形成壓力，產(chǎn)生越等待運(yùn)費(fèi)就越貴的情緒。不過(guò)在行業(yè)整體供需尚未實(shí)質(zhì)好轉(zhuǎn)之際，這也是一把雙刃劍，韓軼超認(rèn)為，最優(yōu)結(jié)果是剩余船東繼續(xù)集體跟風(fēng)提價(jià)，貨量走穩(wěn)運(yùn)價(jià)順利提升；而最不利的結(jié)果是貨主3月延遲出貨，部分船東因不堪忍受低裝載率而降價(jià)保量，前期提價(jià)成果受到侵蝕。

華泰聯(lián)合證券的分析師范倩蕾認(rèn)為，整個(gè)行業(yè)近期的協(xié)作提價(jià)已超出了此前市場(chǎng)預(yù)期。

主力航運(yùn)股遭遇三連陰

盡管運(yùn)價(jià)暴漲，但A股市場(chǎng)航運(yùn)股的表現(xiàn)似乎并沒(méi)有如此瘋狂。中海集運(yùn)（601866，收盤(pán)價(jià)2.94元）和中國(guó)遠(yuǎn)洋（601919，收盤(pán)價(jià)5.49元）近期都跟隨大市出現(xiàn)三連陰，昨日分別下跌1.34%和2.66%。分析人士認(rèn)為，這主要還是由于運(yùn)價(jià)的提升暫時(shí)還沒(méi)有轉(zhuǎn)化為行業(yè)景氣度的明顯提升。中海集運(yùn)和中國(guó)遠(yuǎn)洋都預(yù)計(jì)2011年業(yè)績(jī)虧損，如果航運(yùn)股能夠盡快實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)扭虧，股價(jià)才有望進(jìn)一步提升。

分析人士認(rèn)為，本輪航運(yùn)公司集體漲價(jià)有望持續(xù)到二季度末，因此預(yù)計(jì)中海集運(yùn)到二季度有望實(shí)現(xiàn)盈利。但此后下半年運(yùn)價(jià)走勢(shì)如何，還將視歐美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇情況而定。