2012-03-03 01:05:01
每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 張昊
每經(jīng)記者 張昊
亞盛集團有兩方面的根本性轉(zhuǎn)變,一是公司管理體制的改變,由以前歸屬省政府管理變?yōu)閲Y委管理,公司經(jīng)營好壞直接與高管收入掛鉤;二是經(jīng)營模式的轉(zhuǎn)變,即從家庭承包的分散經(jīng)營轉(zhuǎn)變?yōu)檗r(nóng)場統(tǒng)一經(jīng)營。
亞盛集團(600108,收盤價5.55元)最近好事不斷,而這些好事都和公司大股東直接相關(guān)。一方面,大股東在二級市場大力增持公司股票;另一方面,大股東慷慨解囊,讓公司募投項目先期進行。
大股東在二級市場大力增持,甚至后期還將增持,是否意味著亞盛集團目前具備投資價值?
“公司管理體制及經(jīng)營模式的轉(zhuǎn)變,是亞盛集團的‘根’,大股東增持、借錢僅僅是事件性的,即為‘枝葉’。”某券商分析師指出,“我們看好亞盛集團在于它的 ‘根’,只要‘根’好了,企業(yè)業(yè)績出現(xiàn)穩(wěn)定增長僅僅是時間問題。”
大股東扶持動作頻出
2011年12月9日,亞盛集團定向增發(fā)獲得證監(jiān)會批復,增發(fā)底價5.48元/股,定向發(fā)行不超過20992.39萬股。無奈上證指數(shù)仍處于單邊尋底過程,12月13日,亞盛集團收盤價已經(jīng)跌破5.48元的增發(fā)底價。3天后的12月16日,亞盛集團大股東甘肅農(nóng)墾集團有限責任公司 (以下簡稱農(nóng)墾集團)就出手增持維穩(wěn)股價,其通過二級市場買入公司股票209萬股,并表示自當日增持起,未來12個月通過二級市場增持量不低于1000萬股。
不過12月16日的增持并未阻止亞盛集團股價繼續(xù)下跌,且在今年1月6日創(chuàng)下4.19元新低。2月16日,亞盛集團再度公告,在2011年12月16日~2月15日期間,農(nóng)墾集團通過二級市場累計增持公司股份1754.93萬股,約占本公司總股本的1.01%。
大股東對上市公司的支持不僅僅體現(xiàn)在股價上,也體現(xiàn)在公司的經(jīng)營中。2月20日,亞盛集團公告稱,為如期完成定向增發(fā)募投項目的建設(shè),公司決定向農(nóng)墾集團借款2億元人民幣,借款期限1年,利率為銀行同期貸款利率,用于公司非公開發(fā)行A股股票募投項目的前期建設(shè)。
大股東先是增持1754萬股,動用資金逾1億元;緊接著大股東又拿出2億元現(xiàn)金用于募投項目先期建設(shè)。“如果說先期增持只是圖完成增發(fā)任務,那大股東后期掏錢的行為確實值得思考。”某私募研究員告訴《每日經(jīng)濟新聞》,一是其募投項目是否真的比較誘人?二是大股東不惜掏巨資先期推進募投項目,是否意味著公司未來前景大好?
轉(zhuǎn)型獲得“根”的突破
針對上述現(xiàn)象,某券商行業(yè)分析師告訴《每日經(jīng)濟新聞》,這僅僅是事件性的,企業(yè)的好壞不單單取決于行業(yè)、募投項目,亞盛集團的核心價值在于公司管理體制及經(jīng)營模式的轉(zhuǎn)變,即“根”的突破。
具體來看,上述“根”的突破體現(xiàn)在兩個方面。
首先是管理體制的改變,以前亞盛集團歸屬甘肅省政府管理,現(xiàn)在主管單位變?yōu)閲Y委。亞盛集團副董事長張金虎告訴記者,以前考核標準主要沿用公務員那套體系;現(xiàn)在變更為國資委后,考核標準80%以上都是經(jīng)濟指標。改革后,我們由拿公務員工資變?yōu)槟晷街疲虼斯窘?jīng)營的好壞,直接與高管收入掛鉤。
其次是經(jīng)營模式的轉(zhuǎn)變。以前亞盛集團主要為分散經(jīng)營 (即家庭承包),現(xiàn)在變更為集中經(jīng)營。這兩種經(jīng)營模式最主要的區(qū)別是“風險承擔主體的不同”:原有模式下,農(nóng)場按合同價格收購農(nóng)產(chǎn)品,而收購價格會隨著市場價格的波動而調(diào)整;在統(tǒng)一經(jīng)營模式下,農(nóng)民受雇于農(nóng)場進行工作,產(chǎn)品價格波動的風險完全由農(nóng)場全部承擔,換言之,當產(chǎn)品價格大幅上漲時,農(nóng)場享有全部收益。
目前,亞盛集團按照統(tǒng)一經(jīng)營及農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化方式重點發(fā)展了啤酒花、牧草、馬鈴薯三大核心產(chǎn)業(yè),而后期伴隨著統(tǒng)一經(jīng)營模式推廣面積的擴大,產(chǎn)品的盈利能力將逐步釋放。
根據(jù)規(guī)劃,2011年底亞盛集團統(tǒng)一經(jīng)營面積為9萬畝,2012、2013年要分別達到27萬畝、43萬畝,屆時統(tǒng)一經(jīng)營面積占比將達70%。
上述券商分析師認為,擁有大規(guī)模土地儲備的農(nóng)墾、兵團等,如果在管理體制、經(jīng)營理念上有所突破,那么這些經(jīng)營主體就有望率先在全國范圍內(nèi)發(fā)展現(xiàn)代農(nóng)業(yè),實現(xiàn)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)效率的躍升。
大股東唯一現(xiàn)代農(nóng)業(yè)平臺
“近幾年,無論是財力、資源乃至人力,大股東都在向亞盛集團傾斜,即大股東的支持是全方位的。”上述券商分析師告訴記者。
首先來看資源支持。2010年12月,亞盛集團通過資產(chǎn)置換的形式,將盈利不佳的工業(yè)資產(chǎn)與二股東(也是農(nóng)墾集團獨資子公司)擁有的土地資產(chǎn)進行置換,本次置換完成后,亞盛集團將盈利不佳的工業(yè)資產(chǎn)剝離,增加土地儲備246.26萬畝和2億元現(xiàn)金,總土地面積達到342萬畝,且土地使用權(quán)均歸公司名下。
上述券商分析師表示,大股東農(nóng)墾系統(tǒng)里能賺錢的資產(chǎn)目前基本都已裝到亞盛集團旗下,根據(jù)農(nóng)墾集團在亞盛集團股改時的承諾,未來集團所屬的6個農(nóng)場總計315萬畝土地(其中耕地36萬畝)注入上市公司的概率較大。屆時,上市公司將擁有685萬畝50年產(chǎn)權(quán)的土地使用權(quán),其中耕地面積達85萬畝。
人力方面,目前亞盛集團多位高管同時兼任農(nóng)墾集團核心高管。比如亞盛集團董事長楊樹軍,兼任農(nóng)墾集團黨委書記、董事長;公司副董事長何宗仁,兼任農(nóng)墾集團董事、總經(jīng)理;公司副董事長張金虎,兼任亞盛集團副總經(jīng)理。這樣,大股東與上市公司的利益被更好地連在了一起。
對于大股東全方位的支持,張金虎告訴《每日經(jīng)濟新聞》,甘肅省委確立了農(nóng)墾集團作為帶動全省農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化示范作用的地位。農(nóng)墾集團旗下主要有兩塊資產(chǎn),一是莫高,一是亞盛;前者主要做葡萄酒,亞盛則成為農(nóng)墾集團唯一的現(xiàn)代農(nóng)業(yè)平臺。
募投項目緊貼政策脈絡
對于后續(xù)資產(chǎn)注入情況,張金虎表示,未來三年內(nèi)敦煌農(nóng)場、小宛農(nóng)場、平?jīng)鲛r(nóng)場以及寶瓶河牧場都將注入上市公司;敦煌農(nóng)場盈利能力最強,該農(nóng)場部分土地畝均利潤甚至超過1萬元。
對于本次亞盛集團定向增發(fā)三個募投項目,即30萬畝高效農(nóng)業(yè)節(jié)水滴灌工程、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)滴灌設(shè)備生產(chǎn)建設(shè)、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)物流系統(tǒng)建設(shè),張金虎表示,公司現(xiàn)有耕地主要集中于河西走廊,水資源缺乏,種植高附加值的植物要有充分的水源灌溉,亞盛集團搞節(jié)水灌溉多年,效果非常好,對滴灌工程的把握性非常大,公司有百分之百的信心達到預測目標。
對于物流,張金虎認為,如果物流運輸?shù)貌坏郊訌姡飪r再怎么漲對農(nóng)產(chǎn)品業(yè)務的影響都不大。公司今后的思路是直接搞農(nóng)超對接,或者是統(tǒng)一到大城市交接。
對于滴灌設(shè)備,張金虎認為,1號文件出來后,各地對滴灌設(shè)備的需求很大,公司只是擴大原有產(chǎn)能,由于前期有技術(shù)儲備,因此在滴灌設(shè)備建設(shè)上公司也有明顯優(yōu)勢。
上述券商分析師告訴 《每日經(jīng)濟新聞》記者,三個募投項目均把握住了政策方向,且部分項目未來盈利有比較大的確定性。在2012年的中央一號文件中,上述募投項目基本能在該文件中找到對應的表述,這也充分說明亞盛集團發(fā)展戰(zhàn)略與政策貼得很緊。在自身“根”的轉(zhuǎn)變下,加上大股東扶持,自身戰(zhàn)略緊貼政策方向,盈利能力的擴大,企業(yè)的盈利只是時間問題。
如需轉(zhuǎn)載請與《每日經(jīng)濟新聞》報社聯(lián)系。
未經(jīng)《每日經(jīng)濟新聞》報社授權(quán),嚴禁轉(zhuǎn)載或鏡像,違者必究。
讀者熱線:4008890008
特別提醒:如果我們使用了您的圖片,請作者與本站聯(lián)系索取稿酬。如您不希望作品出現(xiàn)在本站,可聯(lián)系我們要求撤下您的作品。
歡迎關(guān)注每日經(jīng)濟新聞APP