利息凈收入占比逾98% 錦州銀行快速擴(kuò)張加大資本壓力

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 萬敏 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 萬敏 發(fā)自北京

14家排隊(duì)等候上市的城商行和農(nóng)商行攪動(dòng)了股市的一池春水。以錦州銀行為例，這家進(jìn)入上市初審環(huán)節(jié)的城商行1998年成立，到2011年資產(chǎn)規(guī)模已接近1100億元。經(jīng)過多輪擴(kuò)股，到2010年末總股本已達(dá)37.72億元，發(fā)展勢頭迅猛。盡管從公開資料來看，錦州銀行2010年的凈利潤增速在14家擬上市銀行中排名第一，各項(xiàng)經(jīng)營數(shù)據(jù)都表現(xiàn)靚麗，但與許多區(qū)域性銀行一樣，也存在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)單一、資本充足率下降等問題。

利息凈收入占比超98%

從大公國際的《錦州銀行股份有限公司2010年度次級(jí)債券跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告》中展示的數(shù)據(jù)來看，錦州銀行2008年利息凈收入占營業(yè)收入比重為96.83%，這一比例在2009年攀升至98.28%，到2010年，“由于錦州銀行仍以傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)為主，收入結(jié)構(gòu)中的利息凈收入占比較高。2010年利息凈收入占營業(yè)收入的98.52%，繼續(xù)處于絕對(duì)主導(dǎo)地位。”該評(píng)級(jí)報(bào)告稱。

但據(jù)銀監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2010年四季度末商業(yè)銀行非息收入占比17.5%，到2011年末這一比例提升至19.3%。16家上市銀行的非息收入占營業(yè)收入的比重也在穩(wěn)步提升。

然而，利息收入依然是各銀行收入的支柱業(yè)務(wù)。到2011年三季度末，16家上市銀行凈利息占營業(yè)收入比例普遍高于80%，并且股份制商業(yè)銀行普遍高于國有四大行，華夏銀行和北京銀行分別以91%和90%居前兩位。

“預(yù)計(jì)2011年上市銀行的非息收入占比還是會(huì)繼續(xù)提升，但是否好于三季度還不確定，季度之間的數(shù)據(jù)波動(dòng)往往比較大。”廣發(fā)證券銀行業(yè)分析師沐華對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，中小銀行的非息收入難以提升，主要原因是營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)少，“網(wǎng)點(diǎn)少導(dǎo)致一方面理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模有限，銀行卡的發(fā)行和附加服務(wù)也難以推廣。”

正因?yàn)槔⑹杖氲闹匾?，以?guī)模換效益是很多城商行選擇的發(fā)展道路。錦州銀行從2009開始加快了分支網(wǎng)點(diǎn)的建設(shè)，三年內(nèi)沈陽分行、大連分行、天津分行海濱支行、沈陽分行五愛支行，沈陽分行八王寺支行、大連分行馬欄廣場支行、丹東分行東港支行陸續(xù)開業(yè)。

快速擴(kuò)張 資本充足略降

然而較快的擴(kuò)張速度也使得錦州銀行對(duì)資本金的需求不斷增加。截至2010年末，錦州銀行資本充足率14.71%，核心資本充足率12.68%，與2009年相比資本充足水平略有下降。除多次增資以外，這段時(shí)間內(nèi)錦州銀行還通過發(fā)行次級(jí)債補(bǔ)充了附屬資本。

大公國際出具的評(píng)級(jí)報(bào)告認(rèn)為，隨著錦州銀行跨區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略的深入推進(jìn)，異地分支機(jī)構(gòu)不斷設(shè)立開業(yè)，其業(yè)務(wù)規(guī)模將呈快速擴(kuò)大的趨勢。由于錦州銀行個(gè)人貸款等低耗資本業(yè)務(wù)占比較低，因此其風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)總額仍將迅速增加，造成對(duì)資本金的快速消耗，存在繼續(xù)從外界補(bǔ)充資本的需求。

“擴(kuò)張”，或許是城商行IPO上市的原動(dòng)力。此次證監(jiān)會(huì)公示的擬上市城商行中，從能收集到的資料來看，其中2010年盛京銀行利息凈收入占比高達(dá)96%，江蘇銀行這一占比也高達(dá)92%，上海銀行94%，東莞銀行82%，徽商銀行2010年利息凈收入占營收73%，貴陽銀行73%。

“銀行靠規(guī)模擴(kuò)張、吃息差的發(fā)展模式在大銀行來講已經(jīng)逐步開始調(diào)整，現(xiàn)在已經(jīng)上市的中小股份制銀行里，如招行是零售業(yè)務(wù)強(qiáng)，興業(yè)銀行是資金運(yùn)營同業(yè)業(yè)務(wù)強(qiáng)，各有各的特色，但是一些中小型區(qū)域銀行仍然沒有找到適合自己的路子。”一位銀行業(yè)內(nèi)人士對(duì) 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，城商行與當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的聯(lián)系密切，在當(dāng)?shù)匾灿刑烊坏膬?yōu)勢。拼規(guī)模的發(fā)展路子是無奈，但也應(yīng)積極反思。

根據(jù)銀監(jiān)會(huì)公開數(shù)據(jù)顯示，僅2010年一年，就有62家城商行跨區(qū)域設(shè)立103家異地分支行。2011年5月，銀監(jiān)會(huì)主席助理閻慶民表示銀監(jiān)會(huì)正在就城商行設(shè)立異地分支機(jī)構(gòu)擬定新的評(píng)估政策。新政出臺(tái)前，城商行異地?cái)U(kuò)張將難以恢復(fù)此前的節(jié)奏。而建立在高速擴(kuò)張上的利潤增長，是否也會(huì)隨著審批的放緩而回落，則有待城商行2011年的業(yè)績來說明。

前十大股東房企占四席

或許是金融資源的稀缺性和上市后投資收益的雙重誘惑，錦州銀行在增資過程中吸引了房地產(chǎn)公司的目光，2009年，錦州銀行推出了發(fā)行股份15億股普通股的增資擴(kuò)股方案。

同年11月，北京城建與錦州銀行簽訂入股協(xié)議，公司擬投資2.6億元認(rèn)購該銀行1.3億股新股。2010年，北京城建入股錦州銀行事宜獲遼寧銀監(jiān)局批復(fù)，當(dāng)年6月30日，錦州銀行工商變更相關(guān)工作完成，到2010年末，北京城建持股錦州銀行3.45%。

因此錦州銀行的前十大股東中，沈陽冠伊房地產(chǎn)開發(fā)有限公司持股5.04%，僅次于大股東錦州市財(cái)政局的6.31%。上海綠地新發(fā)展置業(yè)有限公司持股3.98%，北京城建投資發(fā)展股份有限公司持股3.45%，錦州大興房地產(chǎn)開發(fā)有限公司持股2.92%。

回顧北京、南京、寧波三家城商行上市時(shí)，其發(fā)行PE均在20倍以上，PB在5倍以上，2010年7月和8月農(nóng)行和光大銀行上市時(shí)，發(fā)行PE和PB約在11倍和2倍，銀行股上市表現(xiàn)與當(dāng)時(shí)市場情況有很大關(guān)系，錦州銀行2010年末每股收益為0.3元，如參考三家上市城商行目前在10倍左右的市盈率，北京城建等房地產(chǎn)企業(yè)將獲得不小的投資收益。

宏源證券銀行業(yè)分析師張繼袖在其研報(bào)中指出，從進(jìn)度上看，14家銀行2012年全部上市的概率也是比較小的，如果窗口開啟，現(xiàn)在“落實(shí)反饋意見”的銀行可以上市，融資額大約在300億元到700億元之間，接近2010年農(nóng)行和光大銀行的融資規(guī)模，股市還是可以接受的。