銀行理財(cái)資金入股市業(yè)內(nèi)稱監(jiān)管新規(guī)已預(yù)留空間

每經(jīng)記者梅俊彥發(fā)自北京 證監(jiān)會(huì)近期在引導(dǎo)長(zhǎng)期資金入市頻繁表態(tài)，近日中國(guó)證監(jiān)會(huì)黨委委員、主席助理吳利軍也呼吁更多銀行理財(cái)資金入市。 吳利軍表示，要加強(qiáng)更多類型的機(jī)構(gòu)投資者與商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的合作，在投資組合中增加相對(duì)安全、高回報(bào)的理財(cái)產(chǎn)品，引導(dǎo)銀行理財(cái)計(jì)劃更多面向二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行長(zhǎng)期投資和價(jià)值投資。 一直以來(lái)市場(chǎng)對(duì)于A股因IPO、再融資等造成的資金缺口存在擔(dān)憂，認(rèn)為資金供給不足將導(dǎo)致股市難以形成新的牛市。中國(guó)銀行戰(zhàn)略發(fā)展部相關(guān)人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，如果銀行理財(cái)資金能進(jìn)入二級(jí)市場(chǎng)的話，對(duì)二級(jí)市場(chǎng)是長(zhǎng)期的一個(gè)資金注入，是利好消息。 銀監(jiān)會(huì)或已為此騰出空間 國(guó)內(nèi)知名理財(cái)師姜龍君告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，銀監(jiān)會(huì)在今年1月1日正式實(shí)施的《商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品銷售管理辦法》已經(jīng)為銀行理財(cái)資金入市騰出了一定空間。 上述管理辦法規(guī)定，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)采用科學(xué)、合理的方法對(duì)擬銷售的理財(cái)產(chǎn)品自主進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)，制定風(fēng)險(xiǎn)管控措施，進(jìn)行分級(jí)審核批準(zhǔn)。理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)結(jié)果應(yīng)當(dāng)以風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)體現(xiàn)，由低到高至少包括五個(gè)等級(jí)，并可根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)一步細(xì)分。 “原來(lái)的分級(jí)只是將風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)分為中高低三種，比較簡(jiǎn)單。而按照新的標(biāo)準(zhǔn)，保本浮動(dòng)收益納入較低風(fēng)險(xiǎn)里面，也就是說(shuō)從理論上來(lái)講，銀行可以做的事情比原來(lái)更加寬泛了。如果監(jiān)管部門允許設(shè)計(jì)更高風(fēng)險(xiǎn)度理財(cái)產(chǎn)品的話，比如說(shuō)與A股市場(chǎng)掛鉤，那么這個(gè)管理辦法就給它打開(kāi)了一定空間?！? 不過(guò)記者昨日致電銀監(jiān)會(huì)，相關(guān)部門人員表示，高層領(lǐng)導(dǎo)尚未對(duì)證監(jiān)會(huì)希望銀行理財(cái)資金入市的說(shuō)法表態(tài)。 曾有嘗試 其實(shí)，銀行理財(cái)資金以前就嘗試過(guò)進(jìn)入股票市場(chǎng)?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2009年1月份到6月底，有75款投資于股票的銀行理財(cái)產(chǎn)品，不過(guò)其占比非常小，僅占所發(fā)售的理財(cái)產(chǎn)品總數(shù)的3%。 銀監(jiān)會(huì)在2009年7月份發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)投資管理有關(guān)問(wèn)題的通知》里面規(guī)定，商業(yè)銀行理財(cái)資金不得投資于境內(nèi)二級(jí)市場(chǎng)公開(kāi)交易的股票或與其相關(guān)的證券投資資金，但是可以參與新股申購(gòu)。 但是，當(dāng)時(shí)很多“打新股”的理財(cái)產(chǎn)品跟普通理財(cái)產(chǎn)品相比，并沒(méi)有表現(xiàn)出更大的吸引力。2009年8月一國(guó)有大行推出的“新股申購(gòu)結(jié)構(gòu)化優(yōu)先份額6個(gè)月”產(chǎn)品的年化預(yù)期收益率僅為3.2%。 “以前打新股的銀行理財(cái)產(chǎn)品，本來(lái)是希望上市之后賣掉的，后來(lái)因?yàn)楹芏嘈鹿善瓢l(fā)，就不再有了?，F(xiàn)在證監(jiān)會(huì)再次提出銀行理財(cái)資金入市，應(yīng)該是希望股市變好，表明一種要維護(hù)股票市場(chǎng)健康發(fā)展的立場(chǎng)。”姜龍君表示。 理財(cái)資金未必進(jìn)入二級(jí)市場(chǎng) 從證監(jiān)會(huì)的角度而言，當(dāng)然是希望越來(lái)越多的資金通過(guò)更多的渠道進(jìn)入股市，活躍二級(jí)市場(chǎng)、促進(jìn)IPO的發(fā)行。姜龍君認(rèn)為，即使是允許銀行理財(cái)產(chǎn)品入市，資金也未必會(huì)流入二級(jí)市場(chǎng)。 “以前信托也做過(guò)一些跟股票掛鉤的產(chǎn)品，比如股權(quán)質(zhì)押類產(chǎn)品。這資金質(zhì)押出來(lái)之后，并沒(méi)有進(jìn)入到二級(jí)市場(chǎng)，而是做了生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資金或者投向了其他地方?！? “以前我們做的高風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品有掛鉤H股的，我們會(huì)看H股波動(dòng)的情況來(lái)設(shè)定這個(gè)理財(cái)產(chǎn)品的收益率。結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的特點(diǎn)就是綁定的東西多種多樣，比如達(dá)到怎樣的條件，客戶就可以獲得怎樣的收益率。如說(shuō)掛鉤到A股的波動(dòng)，這樣的話銀行理財(cái)資金也可能到不了股市里面去。”姜龍君說(shuō)。 至于如何把銀行理財(cái)資金引到二級(jí)市場(chǎng)，姜龍君認(rèn)為應(yīng)該在產(chǎn)品設(shè)計(jì)上有更好的思路?！霸瓉?lái)的話不太好做，不過(guò)今年開(kāi)始實(shí)施的理財(cái)產(chǎn)品銷售管理辦法為資金打開(kāi)了一定空間，做起來(lái)會(huì)容易點(diǎn)?！? 姜龍君認(rèn)為銀行理財(cái)資金入市的突破口在于：融資融券、打新股和允許在私募股權(quán)基金投資的企業(yè)上市之前給銀行理財(cái)資金開(kāi)個(gè)口子?！半m然太遙遠(yuǎn)了，但是并非不可能。銀行的監(jiān)管部門要達(dá)成共識(shí)，具體的方式需要商榷，投向要選好。另外銀監(jiān)會(huì)需要認(rèn)真考慮銀行理財(cái)資金進(jìn)入二級(jí)市場(chǎng)的各種風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)當(dāng)明確銀行在其中承擔(dān)的責(zé)任?！? 銀行的擔(dān)憂 對(duì)于銀行理財(cái)資金入市一說(shuō)，銀行也表示出種種擔(dān)憂。某城商行北京分支機(jī)構(gòu)的行長(zhǎng)告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，“哪怕是監(jiān)管層為此開(kāi)了口子，對(duì)我行來(lái)說(shuō)吸引力也不是很大，我們做不做還是另一回事?！? “最大的問(wèn)題在于股市蘊(yùn)含著巨大的風(fēng)險(xiǎn)，有可能連本都回不來(lái)。如果我們一旦推出這樣的產(chǎn)品，無(wú)法還本付息的話，對(duì)我行的聲譽(yù)是影響很大的?！币粐?guó)有大行相關(guān)人士表示。 該人士認(rèn)為，流動(dòng)性也是銀行擔(dān)心的一個(gè)問(wèn)題?！耙?yàn)殂y行理財(cái)資金通過(guò)資金池去做的話，期限都是以短配長(zhǎng)的，所以投資二級(jí)市場(chǎng)的話，在流動(dòng)性上會(huì)有一些問(wèn)題?！? 另外，該人士指出買銀行理財(cái)產(chǎn)品的客戶主要是為了獲得風(fēng)險(xiǎn)較低的穩(wěn)妥的利息收入。“所以要讓銀行理財(cái)資金直接進(jìn)入二級(jí)市場(chǎng)投資的話，前提是我國(guó)的二級(jí)市場(chǎng)已經(jīng)比較成熟，是個(gè)長(zhǎng)期投資和價(jià)值投資為導(dǎo)向的市場(chǎng)。” “從理財(cái)師的角度來(lái)看，任何對(duì)于市場(chǎng)創(chuàng)新的舉措我們都是歡迎的，因?yàn)榻o客戶提供了更多選擇。所以只要產(chǎn)品設(shè)計(jì)得好，監(jiān)管部門同意，我就覺(jué)得沒(méi)問(wèn)題。通過(guò)融資的渠道進(jìn)入二級(jí)市場(chǎng)的話，成本就比較小，相當(dāng)于貸款。證監(jiān)會(huì)提供了這樣的產(chǎn)品，銀監(jiān)會(huì)又放行的話，我覺(jué)得是兩廂情愿的問(wèn)題?！苯埦f(shuō)。