分拆遭拒絕 基金大鱷保爾森電話怒斥保險巨頭

每經(jīng)記者 楊可瞻 實習記者 鐘舒

你可能聽說過約翰.保爾森這個名字。他曾靠做空次級債在上輪金融危機期間狂賺數(shù)十億美元，但因押錯方向，在去年全球?qū)_基金排名中名落孫山。而就是這樣一位曾在4個月前向投資者誠懇認錯的基金大鱷，卻因他投資的公司拒絕分拆要求，而在電話中對其瘋狂發(fā)飆。

不再冷靜的“大股東”

故事是這樣的。在昨日（2月8日）清晨舉行的哈特福德 2011年第四季度收益通報電話會議上，接線員接到了一個電話，對方自稱是來自保爾森公司的分析員。但當她將電話轉(zhuǎn)給哈特福德集團CEO利亞姆·麥克吉(Liam McGee)后，后者卻完全沒料到打入電話的正是一向冷靜而溫和的約翰·保爾森本人。

但昨天的保爾森卻和溫和無關(guān)。整整5分鐘，電話那頭的音調(diào)越來越高，語氣越來越強，“我不想聽你說你們遇到了阻礙，難道克服困難、股東權(quán)益最大化不正是你的本職工作？”， “你們必須馬上拿出激進的行動，市凈率已經(jīng)跌到同行業(yè)最低水平了！……” 此時，美國最大的保險和金融服務(wù)公司之一哈特福德集團（Hartford Financial Services Group）CEO利亞姆·麥克吉(Liam McGee) 無比驚訝但卻又只能保持沉默地舉著聽筒。

事實上，當我們仔細觀察哈特福德的表現(xiàn)時就會發(fā)現(xiàn)，其去年業(yè)績的確很難讓持有哈特福德近9％股份的第一大機構(gòu)股東保爾森公司繼續(xù)保持冷靜。盡管采取了裁員、股票回購等措施，2011年全年，哈特福德的股價還是跌去近40％，凈利潤更是同比下滑61％。另外，根據(jù)湯森路透的數(shù)據(jù)，目前哈特福德股票交易價格是其帳面價值的0.43倍，這比0.9倍的行業(yè)中值的一半還少。

作為規(guī)模近3萬億美元對沖基金的明星經(jīng)理人，保爾森曾因在金融危機期間押注房貸抵押證券而一炮走紅，但卻在去年遭遇“滑鐵盧”：他旗下的的基金因大舉押注哈特福德集團、美國銀行、惠普 、花旗集團等而遭受重大損失， 基金凈值幾近腰斬。資料顯示，保爾森的旗艦基金Advantage Plus Fund截至去年11月底已虧損46%，其中的黃金類份額虧損高達29%。

業(yè)務(wù)分拆遲遲未決

讓我們再次回到保爾森和麥克吉的尷尬對話。當電話剛一接通，保爾森便向麥克吉發(fā)問，“我們到底還要等多久才能聽到你對公司業(yè)務(wù)分拆的肯定態(tài)度？”隨后，保爾森又繼續(xù)追問麥克吉為何不采取高盛提出的分拆方案。而就在幾分鐘之前，麥克吉曾在電話會議中表示哈特福德集團正在考慮對旗下人壽與企業(yè)財產(chǎn)保險業(yè)務(wù)進行分拆的可能性，但遇到了巨大的困難。

事實上，根據(jù)高盛分析師Christopher Giovanni的研究報告，如果哈特福德將人壽與財產(chǎn)保險業(yè)務(wù)進行分拆，將有助于把股價由目前的19美元提升至28美元以上。而就在保爾森催促麥克吉盡快實施分拆的消息出來后，哈特福德的股價上漲了9.3％至20.89美元。

記者留意到，除了保爾森以外，第三大機構(gòu)股東NWQ也表示哈特福德必須在分拆上采取更加激進的措施才能實現(xiàn)股東利益。但麥克吉不僅對于高盛提出的分拆方案抱有顧慮，更對來自華爾街的一系列要求公司分拆壓力表示出抵觸。曾任美國銀行旗下個人消費者銀行部門的前負責人利亞姆·麥克吉(Liam McGee)在2009年被哈特福德任命為董事長兼首席執(zhí)行官。當時就有分析師曾表示，選擇銀行業(yè)高管出任一家金融保險集團首席執(zhí)行官對保險行業(yè)來說將是件不平常的事情。

資料顯示，與哈特福德一樣，保險巨頭AIG目前的業(yè)務(wù)主要包括財產(chǎn)險與人壽保險。而AIG前任董事長哈維·戈盧布（Harvey Golub）曾表示，AIG最終應(yīng)該被分拆，因為財產(chǎn)險和人壽保險是截然不同的業(yè)務(wù)，這兩項主營業(yè)務(wù)“在戰(zhàn)略上并不吻合。” 由于跨多個部門進行決策的復雜性增加，對于保險公司而言，規(guī)模的擴大通常并不意味著是更好的事情。“斯莫特斯還指出，”分拆還會讓投資者的盡職調(diào)查更加簡單一些。“