老鄭說(shuō)匯：希臘因素發(fā)酵過(guò)久 不宜順消息操作

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

至本周四希臘在減赤事宜上已接近完全達(dá)成協(xié)議。歐元本周表現(xiàn)偏強(qiáng)，周四17：30暫漲0.30%至1.3300美元，較上周五高了1.07%。希臘不確定性或?qū)⒊霰M，但此事已發(fā)酵過(guò)久，市場(chǎng)其實(shí)已反復(fù)消化，故不能排除歐元利好出盡的可能。

希臘各政黨接近達(dá)成協(xié)議

希臘三大聯(lián)合執(zhí)政黨領(lǐng)袖們本周一直在密集討論增收減支措施，以便符合歐盟、歐央行、國(guó)際貨幣基金組織的援助前提要求。希臘總理帕帕季莫斯周四發(fā)表聲明稱，各黨派已同意除了一個(gè)議題以外的其他所有援助條款。他未指出具體為哪一項(xiàng)，不過(guò)分析師們多數(shù)認(rèn)為是關(guān)于“補(bǔ)充養(yǎng)老金”的議項(xiàng)。

根據(jù)希臘草擬的一項(xiàng)長(zhǎng)達(dá)43頁(yè)的新融資協(xié)議，希臘承諾永久性削減支出，包括降低退休金和將最低工資下調(diào)20%，并裁減公務(wù)員1.5萬(wàn)人。該協(xié)議草稿看似不錯(cuò)，但仍沒(méi)有提供和私人銀行間的債券互換計(jì)劃，所以該草稿仍存在重大缺陷。

國(guó)際社會(huì)對(duì)希臘施以援手是有條件的，籠統(tǒng)說(shuō)來(lái)就是希臘得節(jié)支增收，而這必將沖擊其經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，最終不排除造成更多赤字，除非其能借此機(jī)會(huì)調(diào)整好結(jié)構(gòu)，日后走出自我造血的良性循環(huán)道路。

從希臘的現(xiàn)狀看，似乎極難在短期內(nèi)走上良性循環(huán)。希臘未來(lái)將陷入兩難，他們既無(wú)法繼續(xù)維持大額支出，也無(wú)法削減支出，因后者極易引發(fā)更大問(wèn)題。

希臘在上述協(xié)議草稿中預(yù)測(cè)2012年GDP為衰退4%~5%，這明顯不如IMF兩個(gè)月前曾預(yù)測(cè)的降3%。很難想象，一個(gè)負(fù)增長(zhǎng)達(dá)4%以上的國(guó)家還能不斷籌資還債。

不過(guò)匯市中的邏輯有長(zhǎng)短期之分，從短期看，希臘問(wèn)題的“解決”多半會(huì)被無(wú)可爭(zhēng)議地解釋成歐元利好。因此，假如本周諸事順利，歐元短期內(nèi)有可能得到支撐，不過(guò)歐元也有可能僅是略上沖一下，然后轉(zhuǎn)為下跌。

從此事數(shù)度拖延來(lái)看，市場(chǎng)應(yīng)該已經(jīng)反復(fù)消化了絕大多數(shù)希臘因素，就算還有些因素沒(méi)有消化，所剩必也有限，故不排除歐元利好出盡的可能。

歐英央行會(huì)議符合預(yù)期

歐洲央行正巧于本周四稍晚舉行例會(huì)，在債務(wù)危機(jī)沉重的格局下，該央行宣布維持利率于1.00%不變。除此之外，英國(guó)央行也在周四晚間宣布維持基準(zhǔn)利率于0.50%不變，同時(shí)宣布將量化寬松的規(guī)模增加500億英鎊，使購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)總規(guī)模達(dá)到3250億英鎊。

英國(guó)和歐央行會(huì)議內(nèi)容大體在人們預(yù)期之中。消息明朗后，英鎊先有所上升，其后回落，反應(yīng)有限。至于歐元，其間正巧摻雜希臘方面“即將達(dá)成協(xié)議”的傳言，所以也一度上漲，但此時(shí)已跌回原地。

大約昨晚21：20左右，市場(chǎng)忽有傳言稱希臘方面已達(dá)成協(xié)議。據(jù)彭博社報(bào)道，消息來(lái)源是希臘總理辦公室一位未具名的官員。至截稿時(shí)，希臘方面暫無(wú)正式公告，故此事暫無(wú)法正式證實(shí)。據(jù)一些外電報(bào)道，希臘可能“不久后”會(huì)公布此事，只是這些報(bào)道暫無(wú)法證實(shí)。

歐央行利率會(huì)議于20：45結(jié)束，會(huì)后新聞發(fā)布會(huì)在21：30召開(kāi)，碰巧此時(shí)正是希臘方面?zhèn)餮宰疃鄷r(shí)候。至截稿時(shí)，歐央行行長(zhǎng)德拉吉正在說(shuō)話，他表示，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)有暫時(shí)的企穩(wěn)跡象，但仍面臨“下行風(fēng)險(xiǎn)”。該表述為歐元利空，稍前因希臘利好傳言而急速上沖的歐元遂跌回原地。