惠譽(yù)：房地產(chǎn)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)有重要影響

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 李玉敏 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 李玉敏 發(fā)自北京

2月8日，美國(guó)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)（FitchRatings）亞太地區(qū)主權(quán)評(píng)級(jí)團(tuán)隊(duì)主管AndrewColquhoun在北京的評(píng)級(jí)論壇上表示：“預(yù)計(jì)中國(guó)不會(huì)再出臺(tái)像2009年那么大的刺激計(jì)劃。”

Colquhoun表示，假設(shè)2009年中國(guó)沒(méi)有實(shí)施刺激計(jì)劃，中國(guó)當(dāng)年的GDP增速大約為零。這么說(shuō)的依據(jù)是，將9.2%的增速減去投資增長(zhǎng)貢獻(xiàn)的8.4%，增速約為0.8%。如果將投資占比保持在GDP的39%，其他數(shù)據(jù)不變，經(jīng)濟(jì)增速就是負(fù)0.9%。

惠譽(yù)認(rèn)為，與深陷債務(wù)危機(jī)的歐洲相比，新興亞洲市場(chǎng)最根本的優(yōu)勢(shì)是公共債務(wù)規(guī)模不大，處于凈外部債權(quán)人的地位。不過(guò)中國(guó)也面臨經(jīng)濟(jì)活動(dòng)放緩，物價(jià)高企，增長(zhǎng)過(guò)于依靠投資等的問(wèn)題。中國(guó)的通脹并非全部和食品價(jià)格有關(guān)，超出增長(zhǎng)趨勢(shì)的增速加劇了通貨膨脹。

Colquhoun認(rèn)為，增長(zhǎng)模式的轉(zhuǎn)變才是中國(guó)真正的挑戰(zhàn)。與印度相比，中國(guó)的增長(zhǎng)主要是投資帶動(dòng)的增長(zhǎng)。不過(guò)與之前相比中國(guó)投資的生產(chǎn)效率已經(jīng)降低。投資的資金來(lái)源于規(guī)模龐大、資本金水平薄弱的銀行系統(tǒng)。投資激增支持了2009年～2010年9%～10%的增速，但是國(guó)民收入中投資占比的不斷提高不具有可持續(xù)性。

惠譽(yù)還表示，中國(guó)房地產(chǎn)業(yè)暫時(shí)的停滯猶如泡沫破滅。預(yù)計(jì)2012年中國(guó)建筑行業(yè)對(duì)中國(guó)的增長(zhǎng)還會(huì)產(chǎn)生重要影響。

惠譽(yù)表示，未來(lái)有調(diào)降中國(guó)長(zhǎng)期本幣發(fā)行人違約評(píng)級(jí)(IDR)的可能性。其實(shí)去年4月惠譽(yù)已將中國(guó)長(zhǎng)期本幣IDR展望從穩(wěn)定調(diào)降至負(fù)面，同時(shí)確認(rèn)中國(guó)長(zhǎng)期本幣IDR為AA-。