CPI下行 專家預(yù)測降息觸發(fā)點(diǎn)在3%

CPI漲幅創(chuàng)15個月以來新低。國家統(tǒng)計局昨日公布的數(shù)據(jù)顯示，2011年12月份，CPI同比上漲4.1%，創(chuàng)2010年9月以來新低。PPI同比上漲1.7%，創(chuàng)兩年來新低。

同時，數(shù)據(jù)顯示，2011年CPI比上年上漲5.4%。這一數(shù)據(jù)，遠(yuǎn)超去年年初4%的目標(biāo)。

4.1%漲幅符合預(yù)期

物價上漲壓力減輕

對于12月份CPI4.1%的漲幅，業(yè)內(nèi)眾多人士認(rèn)為符合預(yù)期。

“12月CPI數(shù)據(jù)在市場預(yù)期范圍之內(nèi)，CPI繼續(xù)回落，物價上漲壓力進(jìn)一步減輕，這為貨幣政策向?qū)捤煞较虻奈⒄{(diào)創(chuàng)造了條件。”對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)公共管理學(xué)院副教授李長安(博客,微博)稱。

長城證券研究所所長向威達(dá)同樣稱，此次CPI數(shù)據(jù)符合市場的預(yù)期。“CPI數(shù)據(jù)和之前市場預(yù)期是比較一致的，市場已經(jīng)提前有所反應(yīng)。因此，CPI數(shù)據(jù)的公布不會對市場產(chǎn)生較大影響。”

海通證券(600837)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷稱，剛剛公布的12月CPI數(shù)據(jù)基本符合市場預(yù)期，但略超于各大機(jī)構(gòu)4%的預(yù)測，主要是受到食品中蔬菜價格上漲的影響。由于春節(jié)和氣候因素，1月的食品價格還將有所上漲，但節(jié)后食品價格的影響將消除，未來CPI仍處于下行趨勢中。

“與前期食品價格主導(dǎo)CPI漲幅回落不同，本月食品價格略漲，非食品價格略跌，非食品價格回落成為主導(dǎo)CPI回落的主要力量。”申銀萬國證券研究所宏觀策略部首席宏觀分析師李慧勇表示。
他同時稱，基于最新公布的12月份CPI數(shù)據(jù)計算，2011年漲價對2012年翹尾影響為1.1個百分點(diǎn)，比此前預(yù)期低0.6個百分點(diǎn)。“我們下調(diào)2012年CPI預(yù)測至2.6%，比原先預(yù)測下調(diào)0.6個百分點(diǎn)。年度CPI前高后穩(wěn)，前3后2的態(tài)勢不變。其中1季度上漲3.4%，1、2月份分別上漲4.1%、3.1%。”

北京領(lǐng)先國際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家董先安預(yù)測今年CPI指數(shù)將在3%以內(nèi)，下半年或出現(xiàn)環(huán)比反彈。交行金研中心研究員陸志明認(rèn)為，2012年我國物價漲幅將較上年有較大幅度回落。預(yù)計2012年CPI同比漲幅為2.7%-3.3%，均值在3%左右，并呈現(xiàn)前三個季度持續(xù)下降、第四季度略有回升的走勢。

降準(zhǔn)可能性大

在李迅雷看來，貨幣政策將從緊縮逐步回歸中性，而由于外匯占款和到期央票的急劇減少使得貨幣市場收縮，貨幣政策將適度放松。他預(yù)計，2012年全年將有四次降準(zhǔn)，而節(jié)后首次降準(zhǔn)的可能性比較大。

在聯(lián)訊證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家文國慶(博客,微博)看來，今年通脹壓力不大，中國貨幣政策將由適度緊縮緩慢轉(zhuǎn)向相對寬松，但過程不會像以往那么迅速，CPI漲幅在3%以上都不會有下調(diào)利率的可能。