百點(diǎn)大跌中基金求穩(wěn)：龍虎榜難覓影蹤

每經(jīng)記者  魏玉卿

    3個(gè)交易日，跌了超過100點(diǎn)。11月16日到11月18日，上證指數(shù)從2500點(diǎn)上方跌到2416點(diǎn)。

    2500點(diǎn)，似乎成為了一道  “魔障”，愈發(fā)難以沖破。值得注意的是，記者獲悉，在這3天的大跌中，567只偏股型基金跌幅未超過大盤，顯示出基金在前期反彈中操作較為謹(jǐn)慎。記者梳理上證所、深交所交易公開信息也發(fā)現(xiàn)，機(jī)構(gòu)大手筆加倉和拋售的行為在近兩周已經(jīng)減少。

    不過，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，看多的理由仍然存在，有基金人士認(rèn)為，估值已經(jīng)接近歷史底部，可能是長線資金逐漸介入的時(shí)機(jī)。

滬指3天跌去100點(diǎn)

    大盤自10月24日以來啟動(dòng)一輪上漲。截至本周四，本輪反彈以來，剔除在10月24日以后成立的偏股型基金  （包含股票型和混合型），567只偏股型基金凈值平均上6.51漲%，同期上證指數(shù)及滬深300指數(shù)上漲超過3%，偏股型基金的平均水平跑贏大盤。其中華商動(dòng)態(tài)阿爾法、寶盈資源優(yōu)華寶興業(yè)新興產(chǎn)業(yè)、泰信藍(lán)籌精選、海富通中小盤等基金凈值的反彈幅度均超過10%。

    不過本周最后3個(gè)交易日，滬指出現(xiàn)連續(xù)下跌，跌幅超過100點(diǎn)，昨日收于2416.56點(diǎn)，下跌46.49點(diǎn)，滬指在這3個(gè)交易日累計(jì)跌幅超過4%，上述567只偏股型基金的基金凈值也呈現(xiàn)出普遍下跌，但平均跌幅未超過大盤。

    在大盤較為猛烈的下跌過程中，基金凈值變化較為溫和，顯示出本輪反彈中機(jī)構(gòu)操作的謹(jǐn)慎，正如北京某基金公司基金經(jīng)理所說：“在對市場走勢沒有較為確定的判斷下，寧愿少操作、不操作，即使少賺點(diǎn)收益，也不愿再冒風(fēng)險(xiǎn)換來凈值的下跌”。

    有分析認(rèn)為，在本周起伏跌宕的市場中，主動(dòng)投資型基金中業(yè)績最好的是一些對熱點(diǎn)追蹤能力強(qiáng)，或者致力于新興產(chǎn)業(yè)投資的基金，如華商旗下的偏股型基金，而重配周期股的基金則繼續(xù)落后。

機(jī)構(gòu)操作偏謹(jǐn)慎

    基金的謹(jǐn)慎在上證所、深交所的交易公開信息中也有所體現(xiàn)。本輪反彈中，大手筆加倉和拋售的機(jī)構(gòu)均較少，特別是在滬指自11月2日上漲至2500點(diǎn)后，機(jī)構(gòu)出現(xiàn)的大買單較之前更少，大賣單也并不多見。顯示出機(jī)構(gòu)更多是采取一種保守持股的策略。

    上周，機(jī)構(gòu)席位上榜較少，周一，4家機(jī)構(gòu)席位甩賣姚記撲克（002605，收盤價(jià)22.68元）共計(jì)8178.65萬元。在上周三上榜的榮信股份  （002123，收盤價(jià)19.23元），5家機(jī)構(gòu)甩了2.05億元，同時(shí)也有3家機(jī)構(gòu)席位買入1.96億元。

    本周同樣如此，無論是滬、深主板，還是中小板、創(chuàng)業(yè)板，機(jī)構(gòu)席位僅零星現(xiàn)身，如在本周一，一機(jī)構(gòu)席位買入萬向錢潮（000559，收盤價(jià)7.79元），涉及金額970.8萬元，周二，兩機(jī)構(gòu)買入天山紡織  （000813，收盤價(jià)11.40元）共計(jì)375.66萬元，一機(jī)構(gòu)買入皖能電力（000543，收盤價(jià)6.48元）519.86萬元，同時(shí)又遭到兩機(jī)構(gòu)拋售，共賣出1575.93萬元。而在本周后三個(gè)交易日的連續(xù)下跌，機(jī)構(gòu)的身影更是難得一見。

基金經(jīng)理多數(shù)看好信用債從基金經(jīng)理的觀點(diǎn)來看分歧仍大。有對后市較為悲觀的，也有看好市場的投資機(jī)會的。

    從2009年8月份就開始看空的北京某大型基金基金經(jīng)理，至今仍然一直延續(xù)他看空的思路，而他貫穿的邏輯則是對經(jīng)濟(jì)下行的擔(dān)憂。

    金鷹基金專戶投資部副總監(jiān)張偉認(rèn)為，市場普遍對于此輪反彈抱著猶豫和謹(jǐn)慎的心態(tài)，一方面是因?yàn)锳股市場在經(jīng)歷長期下跌后，迎來短暫反彈；另一方面是市場熱點(diǎn)還沒有呈現(xiàn)出由點(diǎn)到面、全面開花的局面。

    鵬華基金裘韜認(rèn)為，近期國內(nèi)外資本市場出現(xiàn)較大行情的概率不高，投資者的期望值應(yīng)有所調(diào)整。

    看法較為樂觀的如招商基金研究部總監(jiān)陳玉輝表示，隨著通脹進(jìn)入快速下行通道，政策面開始微調(diào)，流動(dòng)性狀況改善，從估值因素來看，當(dāng)前A股市場的整體估值不高，是長線資金逐漸介入時(shí)機(jī)。

    談到投資機(jī)會時(shí)，張偉指出，這次歐債問題爆發(fā)后，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速雖有下調(diào)，但與歐美相比依然很穩(wěn)健，財(cái)政政策投資的空間還是很廣闊，即便未來歐債繼續(xù)爆出新的問題導(dǎo)致大盤再度下挫，也是一個(gè)買入的機(jī)會。近期有兩條主線值得關(guān)注：一是符合產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的消費(fèi)、新興產(chǎn)業(yè)和新能源，這將是引領(lǐng)未來經(jīng)濟(jì)增長的新引擎；另一條主線是估值便宜的藍(lán)籌股，一旦流動(dòng)性放松，藍(lán)籌將會有一波估值修復(fù)機(jī)會，引領(lǐng)大盤走出階段性的上漲行情。

    陳玉輝目前看好三類股票，主要包括：第一，盈利確定性和分紅收益率均較高的大盤藍(lán)籌股。藍(lán)籌股經(jīng)過近兩年的調(diào)整，已經(jīng)具備價(jià)值投資的安全邊際，作為市場底部最有爆發(fā)力的板塊，具備攻守兼?zhèn)涞奶卣?；第二，符合政策方向的，包括電網(wǎng)、電信、水利等板塊；第三，估值切換因素類，包括醫(yī)藥、服裝、食品飲料、TMT等部分確定性的成長股。

    另外對于債市，基金經(jīng)理則大多較為看好信用債的未來投資機(jī)會。

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