機構(gòu)評級

德賽電池代碼：000049收盤價：24.92元評級機構(gòu)：廣發(fā)證券  評級：買入

    全球高端智能手機電路保護板的行業(yè)龍頭。公司主要聚焦于行業(yè)前三大的高端產(chǎn)品市場，主要客戶有蘋果、三星等，近期成為小米手機供應商，蘋果是公司最大的客戶，目前向蘋果全系列全面供貨，在iPhone產(chǎn)品中的比重為全球最大。

    公司在細分市場具有全球競爭力。公司主要競爭對手是日本、韓國的企業(yè)，公司能在高端智能移動終端處在全球龍頭地位。

    電路板護板是業(yè)務發(fā)展的核心，資源傾斜的重心，未來小型電源管理器保持全球領先的高端品牌市場，中型和大型緊跟市場趨勢，產(chǎn)業(yè)化、研發(fā)進度保持領先。封裝主要做好配套服務，預計未來幾年會有大幅度的增長。電芯作為未來的重點之一，跟進市場，等待合適的機會和項目。

    廣發(fā)證券預計2011年~2013年歸屬母公司凈利潤分別為1.17億元、1.88億元和2.77億元，全面攤薄后EPS分別為0.85元、1.37元和2.02元，12個月合理目標價為35.00元，維持公司“買入”評級。

昆明制藥代碼：600422收盤價：16.18元評級機構(gòu)：中信建投  評級：買入

    公司與珍寶島于2011年11月15日簽署《關于注射用血塞通（凍干）標準及專利等相關事宜進行合作的框架協(xié)議》，雙方專利交叉授權，并共同進行合作研究，以提升“注射用血塞通（凍干）”產(chǎn)品的技術質(zhì)量水平。

    專利互持合作將增強產(chǎn)品市場競爭力本次公司與珍寶島在注射用血塞通這一品種上，將在專利使用及后續(xù)研發(fā)的上進行較為全面的合作。雙方合作將進一步提升產(chǎn)品的質(zhì)量，并制定相應標準，并對產(chǎn)品生產(chǎn)制作技術進行進一步的研究，所取得的技術成果也歸雙方共同所有。

    鑒于該產(chǎn)品的市場推廣已經(jīng)取得了相當?shù)某煽?，制備技術和質(zhì)量的繼續(xù)提升將進一步增強其市場競爭力。雙方在產(chǎn)品技術開發(fā)、質(zhì)量提升和市場銷售等項目上的合作姿態(tài)也將使血塞通粉針這一競爭性品種具有類似獨家品種的優(yōu)勢，使得血塞通粉針在市場競爭中占據(jù)較以前更為有利的地位，增加了公司主導品種絡泰高成長的確定性。

    暫不考慮增發(fā)影響，維持2011~2013年EPS預測，分別為0.39元、0.54元和0.72元，12個月目標價18.9元，鑒于公司業(yè)績增長的確定性，維持“買入”評級。

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