年底排名戰(zhàn)臨近：失望中市場機會來臨

每經(jīng)記者  魏玉卿

    還有兩個月，是成是敗將見分曉。

    無論是爭奪第一梯隊排名，還是業(yè)績墊底的基金，都有在這段時間“一搏”的動機。

接近年底排名戰(zhàn)

    巨靈統(tǒng)計顯示，588只偏股型基金中（含股票型和混合型），剔除今年以來成立的次新基金，有5只正收益，有23只凈值跌幅在5%以內(nèi)，如東方龍、華夏策略精選、鵬華價值優(yōu)勢、博時主題行業(yè)等。這些基金業(yè)績之間的差距較小，在最后兩個月時間內(nèi)取得正收益，沖刺前三名均有可能。

    業(yè)績墊底的44只基金凈值跌幅均超過了20%，其中一些基金在今年下半年凈值下跌尤為厲害。如融通行業(yè)景氣、融通內(nèi)需驅(qū)動的凈值跌幅均超過18%，全年跌幅超過了20%；東吳行業(yè)輪動下半年以來跌幅超過了16%，今年以來跌幅也超過20%，達21.37%。

    還有更令投資者郁悶的，一些在今年上半年業(yè)績表現(xiàn)還不錯的基金，如南方隆元、上投摩根中國優(yōu)勢、廣發(fā)內(nèi)需增長、銀華領(lǐng)先等，進入下半年就從云端跌落谷底。南方隆元7月以來截至11月3日，凈值下跌了13.55%；上投中國優(yōu)勢在今年上半年結(jié)束時，業(yè)績還是正收益1.20%，不過在下半年，很快就跌了16.59%。這些基金的凈值跌幅均排在了588只偏股型基金的末端。

    相比而言，今年業(yè)績排名有望沖入第一梯隊、前三名，以及目前業(yè)績墊底的基金，相比排名中游的基金會有更強烈的搶反彈搏排名的要求。業(yè)內(nèi)人士表示，對很多基金經(jīng)理來講，排名成了很大的壓力，畢竟這和自己的年終獎金密切相關(guān)，是不是能夠為基民賺錢或是減虧或許已不是考慮的重點。全年剩余的兩個月時間，是決定成敗的最后時刻。

    北京某基金公司基金經(jīng)理這樣表達著他的操作理念：“近期市場圍繞文化傳媒、環(huán)保的炒作應(yīng)該已經(jīng)激發(fā)了市場的人氣，原因在于它們符合了我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的基本方向，特別是向消費服務(wù)、新興產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的產(chǎn)業(yè)方向。在市場的系統(tǒng)性風(fēng)險仍然存在的基本背景下，需要加強風(fēng)險控制。但同時更應(yīng)該研究我國的產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，從中尋找更好的投資標(biāo)的?！?/p>失望中市場機會來臨

    漸漸地，從今年年初開始的陰跌，到這輪反彈行情過程中，基金經(jīng)理心態(tài)變化歷程也展露出來，有些基金經(jīng)理今年在搶反彈中頻失利，面對反彈已是戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢。

    從上海某銀行系基金公司的投資經(jīng)理今年的業(yè)績看，其最大的敗筆就是在前面的反彈中增加了倉位，結(jié)果就從上半年排名還不錯淪陷到現(xiàn)在的幾近墊底。

    此時此刻，他已顯得很慎重?！皩τ诜磸椥星檫€是謹(jǐn)慎為宜，因為反彈往往意味著還要下跌。所以在投資時，我會重點考慮股票的投資風(fēng)險是不是已經(jīng)充分釋放，還要考慮其行業(yè)增長的趨勢是不是值得看好。否則，我們會在反彈中增加了倉位，從某種意義上是帶來更大的風(fēng)險，甚至是難以承受的風(fēng)險?！彼颉睹咳战?jīng)濟新聞》記者說道。

    記者還從了解到，滬上某基金經(jīng)理今年年初對市場行情充滿樂觀預(yù)期，到年中卻已轉(zhuǎn)為悲觀，進入到10月份已感到失望。然而正值其對市場無動于衷時，市場卻迎來久違的反彈，這位基金經(jīng)理只好找自己的重倉股“重點照顧”。

四季度行情總體樂觀

    從《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪來看，一些基金經(jīng)理和券商對后市的看法大致相同：樂觀看四季度行情。

    10月下旬以來，受國內(nèi)宏觀政策將出現(xiàn)微調(diào)預(yù)期、歐洲達成解決債務(wù)危機協(xié)議、美國GDP數(shù)據(jù)強勁等因素影響，A股市場一改前期的頹勢，走出了一波不錯的反彈行情，滬指從2300點附近反彈至2500點以上。本周五，上證指數(shù)收于2528.29點，上漲20.20點，漲幅0.81%，成交999億元。

    10月底，券商發(fā)布的觀點中也紛紛樂觀看市。民族證券近期表示，前期上證綜指兩次下探2300點均獲強力支撐，2307點成為年內(nèi)最低點的概率超過8成。即使受海外因素影響跌破2307點，年內(nèi)向下空間也很有限，反彈第一目標(biāo)看2550點。

    申銀萬國分析師桂浩明認(rèn)為，周四大盤在上漲至匯金增持后的前期高點后遇阻回調(diào)，是承接前三日大漲后的短線修復(fù)，符合市場預(yù)期，且有利于大盤進一步夯實底部，未來大盤仍將繼續(xù)維持小反彈行情。

    而中信建投最新發(fā)布的策略報告則指出，本輪反彈的高度決定于政策放松的程度，以及由此引致的對經(jīng)濟彈性的預(yù)期。

    《每日經(jīng)濟新聞》記者在采訪一些基金經(jīng)理時，他們也表達了對市場的樂觀態(tài)度。滬上某基金經(jīng)理向記者表示：“我們的股市后期面臨的壓力不再是估值的問題，當(dāng)前的估值確實是歷史性的底部區(qū)間，主要的壓力轉(zhuǎn)向了上市公司的盈利增長。從三季度的業(yè)績看，利潤環(huán)比回落的態(tài)勢是明顯的，由此也可以看出全年的業(yè)績增速要大幅度低于年初的判斷，預(yù)計在15％左右，已經(jīng)大大低于年初30％的預(yù)期。由于今年仍然是正增長狀態(tài)，我對四季度剩下的這個時間段是比較看好的，但明年仍然不太樂觀，主要原因是明年后出現(xiàn)負(fù)增長的盈利水平?！?/p>

    “在估值與增長的矛盾中，市場的情緒往往在階段性發(fā)揮重要作用。從這個角度看，后市滬深股市走好的可能性大幅度提升?！彼^續(xù)說道。

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