機(jī)構(gòu)逃底調(diào)查：“超級(jí)散戶”真傻還是裝傻？

每經(jīng)記者  趙笛  任世磊

 

    如果沒(méi)有10月11日機(jī)構(gòu)借利好砸盤(pán)，10月12日的“陽(yáng)包陰”大反彈還會(huì)出現(xiàn)嗎？如果沒(méi)有基金每每在股市到達(dá)頂部就猛加倉(cāng)位，全力看好，還會(huì)有基金“88魔咒”嗎？太多歷史證據(jù)表明，包括公募基金、券商在內(nèi)的機(jī)構(gòu)正扮演著“超級(jí)散戶”的角色，有時(shí)候，連散戶都明白的道理他們都“不明白”。作為占據(jù)資金、信息等多重優(yōu)勢(shì)的機(jī)構(gòu)，他們的錯(cuò)誤選擇是真不明白，還是“揣著明白裝糊涂”？機(jī)構(gòu)砸盤(pán)背后，又是否蘊(yùn)藏著投資機(jī)會(huì)？  

/逃底實(shí)況/

 

大漲前一天  機(jī)構(gòu)席位猛拋股票

 

    10月12日A股大漲，于11日砸盤(pán)和割肉的資金早已悔得腸子烏青。機(jī)構(gòu)11日砸盤(pán)，12日就出現(xiàn)大漲，這是一個(gè)偶然嗎？以往的經(jīng)驗(yàn)是，沒(méi)有機(jī)構(gòu)的大舉割肉，就難有股市見(jiàn)底。這次，歷史經(jīng)驗(yàn)或已再次應(yīng)驗(yàn)。

賣出席位遍地機(jī)構(gòu)

 

    10月10日收盤(pán)后，新華社率先發(fā)布了匯金增持工、農(nóng)、中、建四大行的消息。由于之前匯金增持都能夠給大盤(pán)以強(qiáng)烈的正面刺激，加上連續(xù)下跌后該消息的護(hù)盤(pán)意味明顯，第二日上漲是板上釘釘?shù)氖虑椤?/p>

    10月11日，A股大幅高開(kāi)，滬指高開(kāi)56點(diǎn)，即2.4%。不過(guò)開(kāi)盤(pán)后，股指一路下跌，并于下午2時(shí)后“跌綠”，好在尾盤(pán)勉強(qiáng)收紅。

    開(kāi)盤(pán)后的殺跌從何而來(lái)？盤(pán)后的交易所公開(kāi)數(shù)據(jù)給出了答案。

    《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)顯示，10月11日當(dāng)天，A股兩市共有43只股票登上交易信息公開(kāi)平臺(tái)。其中，機(jī)構(gòu)、券商總部、券商交易單元等所代表機(jī)構(gòu)資金的席位共出現(xiàn)了66次，其中買入12次，賣出54次。

    從機(jī)構(gòu)買賣席位對(duì)比看：中小板是4:8，比如中環(huán)股份（002129，收盤(pán)價(jià)14.20元）前五大買賣席位中，只有一家機(jī)構(gòu)買進(jìn)615.4萬(wàn)元，卻有5家機(jī)構(gòu)合計(jì)賣出約7121萬(wàn)元；創(chuàng)業(yè)板是2:7，比如新國(guó)都（300130，收盤(pán)價(jià)20.21元）有兩家機(jī)構(gòu)買入281.7萬(wàn)元，卻有5家機(jī)構(gòu)賣出約953萬(wàn)元；深市主板是4:20，比如冀中能源（000937，收盤(pán)價(jià)21.09元）沒(méi)有機(jī)構(gòu)買入股票，但有4家機(jī)構(gòu)共賣出約10032萬(wàn)元；滬市是2:19，比如陽(yáng)泉煤業(yè)（600348，收盤(pán)價(jià)21.87元）沒(méi)有機(jī)構(gòu)買入，但5家機(jī)構(gòu)合計(jì)賣出29542萬(wàn)元。

    整體來(lái)看，上榜的股票呈現(xiàn)出機(jī)構(gòu)砸盤(pán)的態(tài)勢(shì)，機(jī)構(gòu)借匯金增持利好大舉砸盤(pán)的意圖昭然若揭。

底部都是機(jī)構(gòu)砸出來(lái)的？

 

    10月11日機(jī)構(gòu)砸盤(pán)，10月12日股市大漲，這是一個(gè)偶然嗎？

    《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，從歷史數(shù)據(jù)看，機(jī)構(gòu)往往沒(méi)有表現(xiàn)出對(duì)底部的敏感。2010年7月2日的2319點(diǎn)前夕，機(jī)構(gòu)仍在賣出。

    7月1日，東凌糧油（000893，收盤(pán)價(jià)18.27元）沒(méi)有機(jī)構(gòu)席位買入，卻有兩家機(jī)構(gòu)賣出；天壇生物（600161，收盤(pán)價(jià)16.84元）雖有兩家機(jī)構(gòu)買入4446萬(wàn)元，但有4家機(jī)構(gòu)賣出11125萬(wàn)元；ST祥龍  （600769，收盤(pán)價(jià)5.37元）沒(méi)有機(jī)構(gòu)買進(jìn)，但有兩家機(jī)構(gòu)賣出。

    而就在7月2日見(jiàn)底當(dāng)天，漲停了的中天城投（000540，收盤(pán)價(jià)7.26元）遭遇兩家機(jī)構(gòu)賣出；大跌約8%的飛亞達(dá)A（000026，收盤(pán)價(jià)16.36元）雖有一家機(jī)構(gòu)小幅買進(jìn)117萬(wàn)元，但賣出席位全部是機(jī)構(gòu)，合計(jì)賣出約3000萬(wàn)元；幾乎跌停的新華百貨（600785，收盤(pán)價(jià)23.56元）有兩家機(jī)構(gòu)買進(jìn)695萬(wàn)元，但有4家機(jī)構(gòu)賣出2315萬(wàn)元；

    2008年10月28日的1664點(diǎn)前夕，機(jī)構(gòu)同樣在賣出。

    2008年10月27日，國(guó)際實(shí)業(yè)（000159，收盤(pán)價(jià)11.34元）沒(méi)有機(jī)構(gòu)買入，卻有兩家機(jī)構(gòu)賣出；中航重機(jī)（原名力源液壓）（600765，收盤(pán)價(jià)10.31元）沒(méi)有機(jī)構(gòu)買入，卻有一家機(jī)構(gòu)席位和海通證券（600837，收盤(pán)價(jià)8.91元）總部賣出；寶勝股份（600973，收盤(pán)價(jià)13.86元）沒(méi)有機(jī)構(gòu)買入，但卻有3家賣出；恒源煤電（600971，收盤(pán)價(jià)17.53元）沒(méi)有機(jī)構(gòu)買入，但卻有4家機(jī)構(gòu)賣出。

    而就在2008年10月28日見(jiàn)底當(dāng)天，柳工（000528，收盤(pán)價(jià)17.01元）遭遇4家機(jī)構(gòu)賣出，廈門(mén)鎢業(yè)（600549，收盤(pán)價(jià)41.31元）、法拉電子（600563，收盤(pán)價(jià)20.42元）在沒(méi)有機(jī)構(gòu)買進(jìn)的情況下，均出現(xiàn)機(jī)構(gòu)賣出。

    可見(jiàn)，雖然機(jī)構(gòu)擁有資金優(yōu)勢(shì)，也擁有更高的專業(yè)背景，但在底部面前，其不但沒(méi)有表現(xiàn)出優(yōu)勢(shì)，反而成為砸出底部的“冤大頭”。

基金“88魔咒”

 

    相比機(jī)構(gòu)屢屢“逃底”，機(jī)構(gòu)的最主要代表——公募基金呈現(xiàn)出的“88魔咒”，則是市場(chǎng)屢試不爽的逃頂秘笈。

    2010年11月11日，股市見(jiàn)頂3186點(diǎn)。就在11月5日，信達(dá)證券測(cè)算指出，所測(cè)算全部基金平均倉(cāng)位為87.90%，其中普通股票型基金平均倉(cāng)位為90.22%；國(guó)信證券同時(shí)指出，“基金倉(cāng)位逼近歷史高點(diǎn)”，198只股票型基金（已剔除指數(shù)基金）平均倉(cāng)位89.34%，較前周倉(cāng)位上升5.88%。

    2011年4月18日，股市見(jiàn)頂3067點(diǎn)。就在當(dāng)天，金元證券的基金倉(cāng)位監(jiān)測(cè)模型指出，截至4月15日，69只樣本基金的倉(cāng)位為84.95%，處于歷史均值之上，相比前周大幅上升2.33%。而銀河證券分析師劉志晶則更是指出，截至4月15日，股票型基金的平均倉(cāng)位已達(dá)到91.3%，接近歷史高位。

    上述信息表明，股市見(jiàn)頂往往伴隨著基金倉(cāng)位大升，當(dāng)基金倉(cāng)位達(dá)到“極限”，比如88%，往往就是見(jiàn)頂?shù)臉?biāo)志。

/動(dòng)向觀察/

 

機(jī)構(gòu)明里看好暗地甩賣

 

    10月10日，匯金公司宣布從二級(jí)市場(chǎng)增持工、農(nóng)、中、建四大銀行股票，并且繼續(xù)進(jìn)行相關(guān)市場(chǎng)操作。受此影響，10月11日，A股市場(chǎng)高開(kāi)低走。10月12日，滬深兩市九成個(gè)股飄紅。

    但就在此利好之下，市場(chǎng)上也出現(xiàn)基金重倉(cāng)股遭機(jī)構(gòu)甩賣，股價(jià)大跌，其中包括中百集團(tuán)（000759，收盤(pán)價(jià)9.52元）、冀中能源（000937，收  盤(pán)  價(jià)21.09元  ）、  中  環(huán)  股  份（002129，收盤(pán)價(jià)14.20元）、張化機(jī)（002564，收盤(pán)價(jià)15.55元）等多只基金重倉(cāng)個(gè)股。

    《每日經(jīng)濟(jì)新聞》了解發(fā)現(xiàn)，就在這些基金重倉(cāng)股遭甩賣導(dǎo)致股價(jià)大跌之前，有不少基金公司基金經(jīng)理或研究員仍表示市場(chǎng)已經(jīng)處于底部。但當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)利好時(shí)，機(jī)構(gòu)卻選擇用腳投票，甩賣出逃，這不禁令投資者產(chǎn)生迷惑。

    交銀施羅德曾對(duì)媒體表示，短期政策高壓利空股市，但對(duì)于經(jīng)濟(jì)調(diào)整有利，因而對(duì)市場(chǎng)中期見(jiàn)底是利好。

    華商領(lǐng)先企業(yè)和天治基金也表達(dá)了看好近期市場(chǎng)的觀點(diǎn)。

    一方面是大規(guī)模的甩賣，一方面卻在之前預(yù)言市場(chǎng)接近底部，記者發(fā)現(xiàn)，在甩賣前后，機(jī)構(gòu)上演了一場(chǎng)“心口不一”的戲碼。

    10月11日，鵬華基金研究部總經(jīng)理冀洪濤在接受媒體采訪時(shí)表示，目前A股已經(jīng)位于相對(duì)底部區(qū)域，但短期仍有一定下探空間，可適當(dāng)配置防御類板塊個(gè)股。他表示，當(dāng)前的策略是結(jié)構(gòu)上考慮適當(dāng)配置防御性的板塊，用時(shí)間換空間，等待市場(chǎng)拐點(diǎn)的到來(lái)。

    但事實(shí)上，鵬華基金旗下鵬華盛世創(chuàng)新持有160萬(wàn)股的張化機(jī)卻在10月12日遭到5家機(jī)構(gòu)的同時(shí)甩賣。其中，很有可能包括鵬華盛世。

    金鷹基金的情形也類似。

    有媒體報(bào)道稱，10月10日，金鷹基金認(rèn)為，如果沒(méi)有熱點(diǎn)板塊領(lǐng)漲、無(wú)賺錢效應(yīng)刺激、政策面無(wú)明顯轉(zhuǎn)向信號(hào)，A股市場(chǎng)可能維持弱勢(shì)震蕩，但考慮A股市場(chǎng)現(xiàn)已跌至上證指數(shù)998點(diǎn)、1664點(diǎn)的歷史估值底部區(qū)域，市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)已經(jīng)逐漸顯現(xiàn)，一旦市場(chǎng)下跌至上證指數(shù)2300點(diǎn)一線，可以考慮。

    但記者注意到，其旗下3只基金持有股票的中環(huán)股份也在11日遭到5家機(jī)構(gòu)席位聯(lián)合賣出。

/原因探秘/

 

陰謀論VS愚蠢論  機(jī)構(gòu)裝傻還是真傻

 

    按道理說(shuō)，以公募基金為代表的機(jī)構(gòu)掌握資金，掌握信息渠道，擁有更專業(yè)的背景，但為什么機(jī)構(gòu)卻常常在頂部滿倉(cāng)、在底部割肉，仿佛是A股市場(chǎng)最大的散戶呢？到底是機(jī)構(gòu)的所作所為藏有貓膩，還是機(jī)構(gòu)真的就這么傻？

陰謀論·老鼠倉(cāng)紅包

 

    隨著越來(lái)越多基金經(jīng)理老鼠倉(cāng)事件的曝出，市場(chǎng)對(duì)基金的質(zhì)疑聲不絕于耳。由于基金的錢絕大多數(shù)來(lái)自基民，有“陰謀論”觀點(diǎn)認(rèn)為，“反正不是自己的錢”的心理，或造就了這場(chǎng)“頂部滿倉(cāng)、底部割肉”的形勢(shì)。

    “基金經(jīng)常出去調(diào)研，其信息渠道廣得多，但為什么總是在股票底部時(shí)不買，非要到頂部才接盤(pán)呢？”昨日（10月14日），一位私募人士在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)反問(wèn)。在他看來(lái)，基金業(yè)的不規(guī)范造就了利益輸送事件頻生?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，今年以來(lái)，證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站披露的基金經(jīng)理老鼠倉(cāng)事件還不少。

    2010年7月29日，證監(jiān)會(huì)對(duì)原長(zhǎng)城基金公司長(zhǎng)城穩(wěn)健增利債券型證券投資基金基金經(jīng)理劉海進(jìn)行了處罰。原因是，劉海通過(guò)電話下單等方式，操作妻子黃某證券賬戶從事股票交易，先于劉海管理的債券基金買入并賣出相關(guān)個(gè)股，涉及鞍鋼股份（000898，收盤(pán)價(jià)5.42元）等3只股票。

    2011年4月11日，證監(jiān)會(huì)披露了原國(guó)海富蘭克林基金公司中國(guó)收益證券投資基金基金經(jīng)理黃林的違法行為。2007年3月至2009年4月，黃林在任中國(guó)收益基金的基金經(jīng)理期間，利用職務(wù)便利及所掌握的基金投資決策重要信息，操作其控制的荊某賬戶，先于或同步于自己管理的中國(guó)收益基金買入并先于或同步于該基金賣出相同個(gè)股，涉及寧波華翔  （002048，收盤(pán)價(jià)10.47元）等8只股票。

    2011年7月7日，證監(jiān)會(huì)對(duì)原長(zhǎng)城基金公司旗下的久富證券投資基金基金經(jīng)理韓剛予以市場(chǎng)禁入處罰。資料顯示，2009年1月6日~8月21日期間，韓剛在基金經(jīng)理任上利用職務(wù)便利及所獲取的基金投資決策信息，與妻子史某等人通過(guò)網(wǎng)絡(luò)下單的方式，要么先于基金建倉(cāng)，要么同步買賣久富基金重倉(cāng)股

*ST金馬  （000602，收盤(pán)價(jià)25.80元）、寧波華翔等15只股票。

 

    基金老鼠倉(cāng)行為可能遠(yuǎn)不只證監(jiān)會(huì)公布的這些。這不免給了“陰謀論者”遐想的空間：以公募基金為首的機(jī)構(gòu)們其實(shí)“聰明”得很，他們將砸盤(pán)的籌碼輸送給了利益關(guān)聯(lián)方，從而獲得實(shí)實(shí)在在的利益。不過(guò)，這一推斷是站在絕大多數(shù)機(jī)構(gòu)居心不良的基礎(chǔ)上的。那么，事實(shí)的情況會(huì)是如此嗎？

陰謀論·砸盤(pán)吸籌

 

    除了存在利益輸送的可能外，機(jī)構(gòu)或還存在一種操作的可能，那就是砸盤(pán)吸籌。

    《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，匯金增持的消息是在10月10日收盤(pán)后由新華社率先公布的，隨后H股和A股的公告先后證實(shí)了這一消息。但從10月10日的盤(pán)面看，這一消息顯然擴(kuò)散得并不廣泛。指數(shù)當(dāng)天下午2點(diǎn)半后還出現(xiàn)了殺跌，尾盤(pán)十幾分鐘勉強(qiáng)形成小幅反彈。而工、農(nóng)、中、建四大行雖然逆市飄紅，但漲幅均非常小。而在10月11日，指數(shù)大幅高開(kāi)，滬指高開(kāi)56點(diǎn)，即2.4%?？諅}(cāng)者踏空了。

    《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，光大證券截至9月26日數(shù)據(jù)顯示，310只偏股基金平均股票倉(cāng)位為79.23%，其中，173只股票基金平均倉(cāng)位為83.79%，137只混合基金平均倉(cāng)位為73.46%；而據(jù)好買基金網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至2011年9月29日，393只偏股型基金中，偏股型基金的平均倉(cāng)位為76.82%，較前周下降了175個(gè)基點(diǎn)。同期海通證券的數(shù)據(jù)也表明，股混型基金股票倉(cāng)位由75.99%降至75.34%，減少0.65個(gè)百分點(diǎn)。

    顯然，公募基金的持倉(cāng)并不高。由于股指高開(kāi)，若此時(shí)再買進(jìn)，顯然不太劃算，而若通過(guò)砸盤(pán)將股指砸回原位再進(jìn)行加倉(cāng)，顯然更為有利。

    “這從邏輯上說(shuō)得通，但操作難度很大。”一位陽(yáng)光私募基金經(jīng)理告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，相比而言，私募也是拿別人的錢炒股，但至少與客戶見(jiàn)過(guò)面，必須對(duì)其資金負(fù)責(zé)。但基民為數(shù)龐大，基金公司、基金經(jīng)理能認(rèn)識(shí)幾個(gè)客戶？他認(rèn)為，再加上缺乏責(zé)任心和嚴(yán)格的監(jiān)管機(jī)制，砸盤(pán)吸籌不是不可能，但由于機(jī)構(gòu)數(shù)量眾多，要想做到整齊劃一很難。該基金經(jīng)理表示，在個(gè)股中，這種情況比較多見(jiàn)，但對(duì)于大市操作難度大，“這就是一場(chǎng)博弈。誰(shuí)能保證砸盤(pán)的機(jī)構(gòu)就一定大于買入的機(jī)構(gòu)呢？”

愚蠢論·“80后”經(jīng)歷不足

 

    高學(xué)歷、高智商的“海龜”，就真的能夠玩轉(zhuǎn)A股嗎？

    以公募基金為首的機(jī)構(gòu)全都是勤勉自律，克己為（基）民為前提，有觀點(diǎn)認(rèn)為，造成他們  “在頂部滿倉(cāng)、在底部割肉”的原因只有一個(gè)：機(jī)構(gòu)的決策層或基金經(jīng)理們都很“愚蠢”。

    說(shuō)他們愚蠢的依據(jù)是什么？

    Wind統(tǒng)計(jì)顯示，目前的公募基金經(jīng)理中，年齡最大的是興業(yè)全球的傅鵬博，1962年出生，今年49歲，而年齡最小的是為數(shù)不少的“80后”。

    根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，“80后”基金經(jīng)理共有14人。

    分析人士認(rèn)為，“80后”基金經(jīng)理年齡最大的不過(guò)31歲，就算其22歲大學(xué)畢業(yè)后就進(jìn)入證券行業(yè)，其從業(yè)經(jīng)歷不過(guò)9年。而就算是9年，其入市時(shí)間也是2002年。很多以往的血雨腥風(fēng)都沒(méi)有經(jīng)歷過(guò)。

    當(dāng)然，以基金業(yè)的高門(mén)檻，基金經(jīng)理往往需要碩士以上學(xué)歷，“80后”基金經(jīng)理從業(yè)經(jīng)驗(yàn)實(shí)際還要少。Wind統(tǒng)計(jì)顯示，上述“80后”基金經(jīng)理的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)多數(shù)是從2006年算起的。也就是說(shuō)，他們剛好經(jīng)歷了一個(gè)大牛市和一個(gè)大熊市。對(duì)于當(dāng)前“牛不牛熊不熊”的市道，他們根本沒(méi)有經(jīng)歷過(guò)。

    而正是年輕、無(wú)經(jīng)驗(yàn)，這群有著深厚學(xué)術(shù)背景的“70后”、“80后”基金經(jīng)理們，對(duì)市場(chǎng)技術(shù)、投資心理又有多少了解呢？

    機(jī)構(gòu)砸盤(pán)究竟是出于愚蠢還是陰謀尚不得而知，但對(duì)于投資者而言，怎樣根據(jù)機(jī)構(gòu)操作的規(guī)律，找到投資機(jī)會(huì)才是最重要的。

/操作策略/

 

牛股現(xiàn)身砸盤(pán)后關(guān)注機(jī)構(gòu)錯(cuò)殺股

 

    無(wú)論機(jī)構(gòu)的逃底行為是惡意還是失誤，作為投資者，抓住背后的機(jī)會(huì)才是最重要的。在認(rèn)識(shí)到了基金“88魔咒”需要逃頂后，機(jī)構(gòu)在底部對(duì)某些股票的大幅賣出也或?qū)⒊蔀橥顿Y信號(hào)。

    《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在底部區(qū)域，機(jī)構(gòu)大舉砸盤(pán)的一些股票反而在隨后的表現(xiàn)中更為搶眼。

    2011年10月11日，寧波韻升（600366，收盤(pán)價(jià)20.40元）出現(xiàn)3家機(jī)構(gòu)賣出。但次日，公司股價(jià)就大漲逾6%，10月14日，公司股價(jià)回到了11日大跌前的情況?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，實(shí)際上，就在11日當(dāng)天，營(yíng)業(yè)部席位的買入量就遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于機(jī)構(gòu)的賣出量。

    同樣是10月11日，中成股份（000151，收盤(pán)價(jià)10.16元）漲停。一家機(jī)構(gòu)位列賣出榜第一，但第二日，股價(jià)繼續(xù)漲停。而中環(huán)股份（002129，收盤(pán)價(jià)14.20元）11日跌停當(dāng)天的賣出前五名均是機(jī)構(gòu)，但第二日股價(jià)就大漲9%。

    《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，部分機(jī)構(gòu)砸盤(pán)股出現(xiàn)了游資接盤(pán)的情況，短線具有一定的爆發(fā)力。不過(guò)，機(jī)構(gòu)砸盤(pán)股的機(jī)會(huì)更多體現(xiàn)在長(zhǎng)期性上。

    以2319點(diǎn)時(shí)的2010年7月2日為例，貴州百靈（002424，收盤(pán)價(jià)17.24元）當(dāng)天跌停，在沒(méi)有機(jī)構(gòu)買進(jìn)的情況下，兩家機(jī)構(gòu)賣出。不過(guò)，僅僅幾個(gè)交易日后，股價(jià)就收復(fù)失地。隨后的一年時(shí)間，公司股價(jià)漲幅達(dá)到100%；天威視訊（002238，收盤(pán)價(jià)17.67元）也在當(dāng)天盤(pán)中大跌，5家機(jī)構(gòu)大舉賣出。但隨后的4個(gè)月時(shí)間，股價(jià)上漲了約70%。

    最經(jīng)典的例子應(yīng)該是片仔癀（600436，收盤(pán)價(jià)67.23元）。7月2日公司股價(jià)盤(pán)中跌停。兩家機(jī)構(gòu)聯(lián)合東北證券（000686，收盤(pán)價(jià)18.63元）資產(chǎn)管理總部大舉出貨。但是隨后不到半年時(shí)間，其股價(jià)漲幅近150%。

    再看1664點(diǎn)時(shí)的2008年10月28日。當(dāng)天華聯(lián)綜超（600361，收盤(pán)價(jià)7.31元）雖有兩家機(jī)構(gòu)買進(jìn)，但3家機(jī)構(gòu)的賣出量更大。隨后兩個(gè)月，其股價(jià)暴漲約90%；柳工當(dāng)天也遭遇4家機(jī)構(gòu)賣出，但隨后不到2年時(shí)間，公司股價(jià)上漲了逾600%。

    這一階段最典型的例子當(dāng)屬包鋼稀土  （600111，收盤(pán)價(jià)50.51元）。2008年10月，包鋼稀土大幅殺跌，股價(jià)最低探至3.67元  （前復(fù)權(quán)）。2008年10月31日的數(shù)據(jù)顯示，雖有兩家機(jī)構(gòu)買入1418萬(wàn)元，但卻有3家機(jī)構(gòu)賣出5618萬(wàn)元。最終包鋼稀土成為日后的超級(jí)牛股，股價(jià)最高達(dá)到79.87元，漲幅2076%。

    上述歷史經(jīng)驗(yàn)表明，在大底部階段被機(jī)構(gòu)砸盤(pán)的個(gè)股，出現(xiàn)牛股的幾率不低。那么，假設(shè)2011年10月12日的2318點(diǎn)就是現(xiàn)階段的底部。哪些被機(jī)構(gòu)砸盤(pán)的股票，在未來(lái)更具機(jī)會(huì)呢？

    《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者根據(jù)2011年10月10日~13日的交易所公開(kāi)信息統(tǒng)計(jì)得出下表?；蛟S，未來(lái)的牛股就從中產(chǎn)生。

如需轉(zhuǎn)載請(qǐng)與《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)社聯(lián)系。未經(jīng)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)社授權(quán)，嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載或鏡像，違者必究。

版權(quán)合作及網(wǎng)站合作電話：021-60900099轉(zhuǎn)688

讀者熱線：4008890008

每經(jīng)訂報(bào)電話

北京：010-58528501    上海：021-61283003    深圳：0755-83520159    成都：028-86516389    028-86740011    無(wú)錫：15152247316    廣州：020-89660257