股票投資熱情有所升溫 紅十月行情呼之欲出

　　證券時(shí)報(bào)記者 湯亞平

　　對(duì)于A股來(lái)說(shuō)，10月是重要的時(shí)間窗口。今年國(guó)慶節(jié)后第一周，兩件大事攪動(dòng)市場(chǎng)：先是匯金增持四大銀行股票，這是匯金繼2008年、2009年兩次底部增持后的第三度出手；后是國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布9月份的消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)同比上漲6.1%，漲幅連續(xù)兩個(gè)月回落。應(yīng)該說(shuō)這兩件事是“通脹見(jiàn)頂，市場(chǎng)見(jiàn)底”的明確信號(hào)，雖然大盤(pán)指數(shù)反應(yīng)滯后，但市場(chǎng)正在發(fā)生積極變化。

　　匯金增持獲正面解讀

　　本周記者走訪(fǎng)了多家證券營(yíng)業(yè)部，一個(gè)顯著的變化是，營(yíng)業(yè)廳悄然活躍起來(lái)，新開(kāi)戶(hù)股民逐漸增加，大戶(hù)室電腦位滿(mǎn)座，一改節(jié)前營(yíng)業(yè)部門(mén)庭冷落的局面。重要的是，基層投資者對(duì)匯金增持行為普遍給予正面及理性的解讀。

　　采訪(fǎng)中，投資者普遍認(rèn)為，前段時(shí)間市場(chǎng)低迷氛圍已經(jīng)達(dá)到極致，銀行、保險(xiǎn)、地產(chǎn)等權(quán)重股已明顯拒絕下跌，成交量不斷萎縮，市場(chǎng)多頭陣營(yíng)集體失聲。而中小投資者悲觀恐懼情緒泛濫等跡象的出現(xiàn)，都表明市場(chǎng)已具備至少短期見(jiàn)底的必要條件。而匯金增持四大行股票，正是有關(guān)方面順應(yīng)市場(chǎng)的一個(gè)重要決策。

　　事實(shí)上，在市場(chǎng)不斷尋底的過(guò)程中，總額超100億元的社?；鹇氏缺響B(tài)擇機(jī)入市，以中國(guó)石油、寶鋼股份、長(zhǎng)江電力等公司大股東為代表的產(chǎn)業(yè)資本紛紛出手，增持公司股票。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年三季度以來(lái)，共有155家公司出現(xiàn)重要股東的二級(jí)市場(chǎng)增持行為，這些股東合計(jì)耗資65.42億元增持了 7.75億股相應(yīng)公司的股票。

　　而來(lái)自中登公司的數(shù)據(jù)也顯示，今年國(guó)慶節(jié)前A股新增開(kāi)戶(hù)數(shù)連續(xù)兩周突破20萬(wàn)戶(hù)大關(guān)，尤其是節(jié)前最后一周 A股開(kāi)戶(hù)數(shù)達(dá)22.7萬(wàn)戶(hù)，環(huán)比增長(zhǎng)接近一成，創(chuàng)三個(gè)月以來(lái)新高，而兩周前新增開(kāi)戶(hù)數(shù)連續(xù)三周都在20萬(wàn)戶(hù)以下。具有指標(biāo)意義的新開(kāi)戶(hù)數(shù)變動(dòng)，往往預(yù)示著股市未來(lái)的發(fā)展方向。

　　不少“先知先覺(jué)”的海外投資人似乎也已經(jīng)先行出手。在匯金公司增持四大行股票的前一周，海外資金時(shí)隔半年再度大舉凈買(mǎi)入中國(guó)ETF產(chǎn)品，這與之前幾個(gè)月資金大舉拋售中國(guó)資產(chǎn)的局面形成鮮明對(duì)照。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，上周在美國(guó)交易的中國(guó)ETF產(chǎn)品獲得了3.84億美元的資金凈流入，周流入量創(chuàng)近兩年來(lái)新高。上一次中國(guó)ETF出現(xiàn)像樣的資金凈流入還是在今年4月份。海外大行和投資機(jī)構(gòu)普遍預(yù)測(cè)，A股有望再次引領(lǐng)全球股市展開(kāi)反彈。

　　通脹可控改變政策預(yù)期

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局周五公布數(shù)據(jù)顯示，2011年9月份，全國(guó)消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)上漲 6.1%，同比漲幅已連續(xù)兩個(gè)月回落。對(duì)此，招商證券深圳營(yíng)業(yè)部股民周先生表示，9月的物價(jià)壓力較上月略有緩和，與此前溫總理稱(chēng)政府已經(jīng)“初步遏制”物價(jià)過(guò)快上漲的勢(shì)頭相符合?，F(xiàn)在的問(wèn)題是，在通脹可控下政策預(yù)期如何？通過(guò)與營(yíng)業(yè)部股民交流，我們發(fā)現(xiàn)，投資者對(duì)下列政策預(yù)期最高：

　　一是貨幣政策不會(huì)繼續(xù)收緊。我國(guó)9月CPI仍超6%，但通脹在7月已見(jiàn)峰值6.5%，8月6.2%，9月6.1%。數(shù)據(jù)顯示，俄羅斯9月份的通脹率由8月份的 8.2%大幅下滑至7.2%，泰國(guó)9月份的通脹率也由8月份的4.29%降至4.03%。而我國(guó)和印度有望出現(xiàn)通脹環(huán)比增幅逐步收窄。最重要的是印尼央行意外宣布，下調(diào)基準(zhǔn)利率25個(gè)基點(diǎn)，這是該行2009年7月份以來(lái)首次下調(diào)基準(zhǔn)利率。這將使得國(guó)內(nèi)未來(lái)政策松動(dòng)的預(yù)期得到加強(qiáng)。如果外圍環(huán)境惡化，我國(guó)經(jīng)濟(jì)“失速”風(fēng)險(xiǎn)將加大。據(jù)此，中行報(bào)告指出，不排除世界經(jīng)濟(jì)滑坡和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)減速“雙碰頭”，建議做好中短期政策調(diào)整甚至轉(zhuǎn)向，比如降低存款準(zhǔn)備金的預(yù)案，為可能到來(lái)的經(jīng)濟(jì)“失速”做好應(yīng)對(duì)準(zhǔn)備。

　　二是財(cái)政政策會(huì)定向?qū)捤伞Ｖ苋郎丶覍氈鞒终匍_(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議研究確定了支持小型和微型企業(yè)發(fā)展的金融財(cái)稅政策措施。其中提到加大對(duì)小型微型企業(yè)的信貸支持，并對(duì)達(dá)到要求的小金融機(jī)構(gòu)繼續(xù)執(zhí)行較低存款準(zhǔn)備金率。多數(shù)股民認(rèn)為，積極財(cái)政政策會(huì)加快推進(jìn)，特別是推動(dòng)以新興產(chǎn)業(yè)、保障房為代表的重點(diǎn)項(xiàng)目投資。

　　三是四季度市場(chǎng)流動(dòng)性得到改善。四季度的A股市場(chǎng)將有多只大盤(pán)股發(fā)行。但投資者對(duì)此并不悲觀，他們認(rèn)為，政策不會(huì)又要馬兒跑得好，又要馬兒不吃草。實(shí)際上自今年國(guó)慶節(jié)以來(lái)，央行在兩周時(shí)間內(nèi)通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)釋放出1300億元流動(dòng)性。至此，在近四個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，央行已累計(jì)通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)向銀行體系注入5840億元的流動(dòng)性。銀行間市場(chǎng)資金保持繼續(xù)寬松態(tài)勢(shì)。國(guó)慶長(zhǎng)假后首個(gè)工作日，8只新基金密集獲批。屆時(shí)如果市場(chǎng)繼續(xù)“失血”，就不排除推出更為積極政策，以改善市場(chǎng)流動(dòng)性。

　　股票投資熱情有所升溫

　　央行發(fā)布的三季度儲(chǔ)戶(hù)問(wèn)卷調(diào)查報(bào)告顯示，在各項(xiàng)投資意愿中，“股票投資”降至2009年以來(lái)最低水平。在當(dāng)前物價(jià)、利率以及收入水平下，居民消費(fèi)意愿維持低位，儲(chǔ)蓄存款意愿更高，投資意愿回落，其中房地產(chǎn)仍為投資首選，而股票投資意愿降至3年最低?？墒牵@種情況已經(jīng)發(fā)生變化。國(guó)慶長(zhǎng)假期間，全國(guó)大中城市樓市遇冷，而節(jié)后股市投資熱情卻開(kāi)始升溫。

　　海通證券深圳營(yíng)業(yè)部老股民裴先生分析說(shuō)，上證指數(shù)跌至2318點(diǎn)，不僅跌破2009年低點(diǎn) 2319點(diǎn)，吞噬了兩年多來(lái)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇成果，而且逼近2001年6月14日創(chuàng)下的2245.43點(diǎn)的階段性高點(diǎn)，使股民沒(méi)有分享10年來(lái)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)成果，A股市場(chǎng)幾乎再度回歸原點(diǎn)。與國(guó)內(nèi)其他投資品相比，過(guò)去10年，黃金長(zhǎng)了5倍，房?jī)r(jià)漲了6倍，茅臺(tái)酒長(zhǎng)了7倍……什么都在漲，只有股市被打回原形。他認(rèn)為，目前時(shí)點(diǎn)，股市是相對(duì)較好的投資渠道。

　　國(guó)泰君安深圳某營(yíng)業(yè)部的多位股民也表達(dá)了對(duì)后市的樂(lè)觀看法。他們認(rèn)為，A股市場(chǎng)“過(guò)山車(chē)” 式的行情演繹并無(wú)太多超預(yù)期的因素出現(xiàn)，近一個(gè)多月以來(lái)股指的大跌并沒(méi)有改變投資者的看漲信念。在偏滯脹的環(huán)境下，通脹回落將成為股指走出低谷的重要契機(jī)。即便負(fù)面因素進(jìn)一步延續(xù)，股指的下跌也將是買(mǎi)入的良好機(jī)會(huì)。

　　一些股民還從多空能量轉(zhuǎn)換的規(guī)律出發(fā)，認(rèn)為上證指數(shù)下探到2400點(diǎn)到2420點(diǎn)區(qū)域，短線(xiàn)做空能量會(huì)得到較為充分的釋放。也就是說(shuō)，在未來(lái)幾個(gè)交易日，大盤(pán)只要站穩(wěn)在2400點(diǎn)之上，投資者寄望的“紅十月”的行情就會(huì)呼之欲出。