茅于軾：消滅高利貸的方法是讓大家都去放高利貸

　　高利貸在中國和外國被反了幾千年，但是從來都反不掉，它頑強(qiáng)地存在著。當(dāng)今中國經(jīng)濟(jì)面臨通貨膨脹的難題，在不得不收縮資金供應(yīng)的背景下，中小企業(yè)獲得資金格外困難。他們很難從大的國家銀行獲得貸款，只能乞求于民間借貸。而民間借貸多半是高利貸，這加重了中小企業(yè)的資金負(fù)擔(dān)，極不利于他們的發(fā)展。因此消滅高利貸在當(dāng)今成為更迫切的問題。

　　我們從來都認(rèn)為，放高利貸是一種剝削，因?yàn)榉趴钊瞬粍诙@，借款人背負(fù)沉重的利息負(fù)擔(dān)。他們辛辛苦苦賺的錢被無端地扣除一部分。顯然很不公平。但是我們也應(yīng)該從另一個(gè)角度想一想，如果沒有人放高利貸，急于用錢的人，告貸無門，豈非更加困難。至于說放款人不勞而獲，是一種剝削，那么整個(gè)金融業(yè)都是不勞而獲的。他們是不是也在剝削？現(xiàn)代的金融業(yè)利潤非常豐厚，每年賺的錢是天文數(shù)字。如果他們沒有創(chuàng)造財(cái)富，所賺的錢全都是剝削來的。果真如此的話，全部金融業(yè)都應(yīng)該立刻關(guān)門，免得危害社會(huì)，侵犯了別人的利益。所以金融業(yè)是否創(chuàng)造財(cái)富，它所賺的錢是否正當(dāng)，事關(guān)金融業(yè)的存廢，也和解決高利貸的問題直接相關(guān)。如果高利貸也創(chuàng)造了財(cái)富，那就不是剝削，反而值得鼓勵(lì)。

　　回答金融業(yè)是否創(chuàng)造財(cái)富的問題，其實(shí)很簡單。它通過改善資金的分配，提升錢的使用效率來創(chuàng)造財(cái)富?；蛘哒f它的貢獻(xiàn)在于使得“錢盡其用”。一樣的錢可以用得得當(dāng)，也可以用得浪費(fèi)。金融業(yè)的任務(wù)就是把錢從使用價(jià)值不大的地方調(diào)撥到價(jià)值大的地方去用。這和物的調(diào)動(dòng)類似。把香蕉從廣東運(yùn)到北方，還是那些香蕉，但是物盡其用了，使用價(jià)值提高了，財(cái)富就被創(chuàng)造出來了。金融業(yè)賺錢并沒有剝削別人，它通過“錢盡其用”來創(chuàng)造財(cái)富。從這個(gè)角度來看高利貸，它恰好是最有效地利用了資金。因?yàn)樗彦X調(diào)動(dòng)到了能夠支付最高利息的地方去用。

　　市場上常用拍賣的方式提高物的使用價(jià)值。比如現(xiàn)在規(guī)定土地的使用一定要經(jīng)過公開拍賣，避免用于欠合適的用途。如果資金的使用也采取拍賣的方式。資金的供給方可以舉辦拍賣，比如把十萬元使用一年的權(quán)力拍賣，誰出的利息率最高就給誰使用。結(jié)果一定是發(fā)生高利貸。可見高利貸是有效利用資金的方式。大家對拍賣這種方式并沒有異議，這是市場配置資源的方式。這樣我們對高利貸就有了新的看法。

　　高利貸的錯(cuò)是在利息率太高，而不是資金的高效配置。如果能將高利貸的利息率降下來，它的壞處就避免了。所以對待高利貸的方針不是消滅它，而是降低它的利息率。從經(jīng)濟(jì)學(xué)來講，利息率是使用資金的價(jià)格。價(jià)格高是因?yàn)楣┎粦?yīng)求。所以降低利息率的方法是增加資金的供應(yīng)。這里講的是增加高利貸的資金供應(yīng)，不是一般的資金供應(yīng)。過去反高利貸失敗的原因就在于不是增加高利貸的供應(yīng)，相反，而是處處給它限制，不讓它發(fā)生。結(jié)果是事與愿違，由于高利貸供給減少，利息率越來越高。所以，消滅高利貸的方法恰好是提倡高利貸，讓大家都去放高利貸。由于供給增加，利息率必定下降，高利貸的危害就避免了。

　　大家都去放高利貸，有沒有可能？從資金的數(shù)量來看是完全可能的。中國居民有幾十萬億的儲蓄存款，現(xiàn)在拿的利息率低于通貨膨脹率，事實(shí)上每時(shí)每刻都在損失財(cái)富。讓他們?nèi)シ鸥呃J，獲得正常的利息率，他們肯定是很愿意的。之所以大家沒有去放高利貸，有三點(diǎn)原因。一是認(rèn)為這樣做不道德，二是不知道誰愿意借高利貸，三是怕信用不可靠，借錢不還。通過本文的分析，應(yīng)該認(rèn)識到，放高利貸不但不是剝削，而且利國利民，非常值得鼓勵(lì)。第一點(diǎn)原因可以消除。第二條是信息不溝通?，F(xiàn)在有了互聯(lián)網(wǎng)這個(gè)問題大大地緩解了。只要在特定的微博上發(fā)一條消息，供需就能夠溝通。真正成為題的是第三條，怕借錢的人不還。事實(shí)上根據(jù)許多經(jīng)驗(yàn)， 這種情況發(fā)生得很少。大量民間借貸的壞賬只有百分之一二，遠(yuǎn)比我們設(shè)想的低。

　　由于民間借貸的市場發(fā)育不夠，信息溝通不夠，高利貸的利息率有高有低。高的可達(dá)年息百分之百，低的只有百分之十。比較普遍的大約在30%左右。如果大家都來放高利貸，利息率肯定會(huì)大大地下降。我估計(jì)在當(dāng)前通貨膨脹率6%的情況下，市場利息率大約可均衡在15%上下。在這個(gè)利息水平下會(huì)有足夠的供應(yīng)，也會(huì)有足夠的需求。希望有更多的人勇敢地參與放高利貸的行業(yè)中，緩解中小企業(yè)的融資難，也提高存款人的所得。

　　個(gè)人從銀行把自己的儲蓄提出來放高利貸，表面上似乎會(huì)減少銀行的存款。其實(shí)企業(yè)借了高利貸后又會(huì)把錢存入銀行。所不同的是用錢的主人變了。這一變可以避免許多企業(yè)的倒閉，導(dǎo)致銀行壞賬。所以大家放高利貸是極其有利于銀行的。

　　也許監(jiān)管當(dāng)局又會(huì)搬出老一套的理由，民間借貸會(huì)擾亂金融秩序。這是完全站不住腳的。個(gè)人之間的借貸不涉及第三者，怎么會(huì)妨礙了金融秩序。實(shí)際上是補(bǔ)足了現(xiàn)有金融業(yè)應(yīng)該涉足而未能涉足的方面，是對現(xiàn)有金融業(yè)的有力補(bǔ)充。其結(jié)果能夠提高資金運(yùn)用的總體效率，能夠在投入不變的條件下增加中小企業(yè)的產(chǎn)出，從而增加總產(chǎn)出，有利于緩解通貨膨脹。善莫大焉。